Autokredit-Falle: Fast jeder dritte Neuwagenkäufer mit negativer Eigenkapital

Ein wachsender Anteil der Neuwagenkäufer, die ein Fahrzeug in Zahlung geben, schleppt eine unerwünschte Altlast aus ihrem vorherigen Kredit mit in den neuen Kauf: negatives Eigenkapital. Schätzungsweise 30,5 % der Autokäufer mit einer Inzahlungnahme schulden mehr, als ihr Fahrzeug wert ist, ein Zustand, der auch als "unter Wasser" oder "upside down" bekannt ist. Diese Entwicklung hat weitreichende Folgen für die Finanzierung von Fahrzeugen.

Was bedeutet "negatives Eigenkapital"?

Negatives Eigenkapital tritt auf, wenn der ausstehende Kreditbetrag für ein Fahrzeug höher ist als dessen aktueller Marktwert. Dies ist ein zunehmendes Problem im Automarkt. Laut der Automobilprognose von J.D. Power für März ist der Anteil der Käufer, die "unter Wasser" sind, im Vergleich zum Vorjahr um 4,2 Prozentpunkte gestiegen und wächst seit 2022 kontinuierlich. Obwohl der Anteil noch nicht das Vor-Pandemie-Niveau von 33,6 % im Jahr 2019 erreicht hat, ist der Trend besorgniserregend. Tyson Jominy, Senior Vice President bei J.D. Power, kommentiert: "Der jüngste Trend geht in Richtung einer Rückkehr zum Mittelwert."

Rekordhohe Schuldenlast bei Inzahlungnahmen

Die durchschnittliche Restschuld bei diesen "unter Wasser" befindlichen Inzahlungnahmen erreichte im vierten Quartal 2025 einen Rekordwert von 7.214 US-Dollar, wie die Automobilseite Edmunds berichtet. Besonders alarmierend ist, dass 27 % dieser Inzahlungnahmen eine negative Eigenkapital von 10.000 US-Dollar oder mehr aufwiesen – ebenfalls ein Rekordhoch. Joseph Yoon, Analyst für Verbrauchereinblicke bei Edmunds, betont: "Während diese Niveaus an negativem Eigenkapital nichts Neues sind, ist es der Betrag, der 'unter Wasser' ist, der die eigentliche und beunruhigende Geschichte darstellt."

Im dritten Quartal 2025 lag der Durchschnittsbetrag bei 6.905 US-Dollar, was den vorherigen Höchstwert von 6.880 US-Dollar aus dem ersten Quartal übertraf. Fast jeder dritte "unter Wasser" befindliche Autobesitzer schuldet zwischen 5.000 und 10.000 US-Dollar (32,9 % in Q3 2025). Ein wachsender Anteil von 24,7 % der Inzahlungnahmen mit negativem Eigenkapital trug im dritten Quartal 2025 sogar eine fünfstellige Schuld von über 10.000 US-Dollar, und 8,3 % über 15.000 US-Dollar.

Auswirkungen auf die Monatsraten

Wird ein Fahrzeug mit negativem Eigenkapital in Zahlung gegeben, wird der verbleibende Kreditbetrag typischerweise in den Kredit für das neue Fahrzeug übernommen. Dies bedeutet, dass die alte Schuld effektiv in den nächsten Fahrzeugkauf mitgenommen wird. Die durchschnittliche monatliche Rate für Käufer, die negatives Eigenkapital in einen neuen Kredit überführten, erreichte im vierten Quartal 2025 laut Edmunds 916 US-Dollar – ein Rekordhoch. Dies sind 144 US-Dollar mehr als die durchschnittliche Monatsrate von 772 US-Dollar für alle Neuwagenkäufe.

Die durchschnittliche Neuwagenzahlung erreichte im vierten Quartal 2025 laut Experian-Daten 767 US-Dollar, ein Anstieg von 2,8 % gegenüber dem vierten Quartal 2024. Auch die durchschnittlichen Zahlungen für Gebrauchtwagen (537 US-Dollar) und Leasingfahrzeuge (613 US-Dollar) stiegen im gleichen Zeitraum.

Historische Entwicklung und Ursachen

Während der Pandemie sank der Anteil der Inzahlungnahmen mit negativem Eigenkapital deutlich auf 16 % im Jahr 2022. Danach begann er wieder zu steigen und hat sich seither nicht mehr verringert. Tyson Jominy erklärt: "Die Daten zeigen, dass die Lieferkettenkrise, die die Handelswerte in die Höhe trieb, ein Tiefpunkt für negatives Eigenkapital war. Es macht Sinn. Als weniger Neufahrzeuge verfügbar waren, kamen weniger Verbraucher mit Inzahlungnahmen auf den Markt, was die [Gebrauchtwagen-]Werte über die organische Nachfrage des Sektors hinaus in die Höhe trieb."

Das Durchschnittsalter der Inzahlungnahmen mit negativem Eigenkapital liegt bei 3 bis 4 Jahren. Dies bedeutet, dass es sich um Fahrzeuge handelt, die zwischen 2022 und 2023 gekauft wurden – eine "wirklich anomale Periode auf dem Markt, in der es nicht ungewöhnlich war, über dem Listenpreis zu zahlen", so Joseph Yoon. Ivan Drury, Director of Insights bei Edmunds, warnt: "Die schiere Höhe der Schulden, die Verbraucher in ihren Inzahlungnahmen mit sich herumtragen, sollte ein Weckruf sein." Er führt dies auf zu schnelle Fahrzeugwechsel oder Kredite zurück, die während des Pandemie-Automarkt-Rausches zu Rekordpreisen aufgenommen wurden. "Diese Entscheidungen holen sie jetzt ein und machen es viel schwieriger, erneut zu kaufen, ohne noch mehr Schulden anzuhäufen", so Drury.

Hohe Fahrzeugpreise und Kreditvolumen

Der durchschnittliche Preis für einen Neuwagen lag im Februar bei 49.353 US-Dollar, laut den neuesten Daten von Kelley Blue Book. Das sind etwa 30,3 % mehr als im Februar 2020, als der Durchschnittspreis 37.876 US-Dollar betrug. Die Preise für Neufahrzeuge stiegen im März 2026 im Jahresvergleich um 0,5 % laut dem Verbraucherpreisindex (CPI) des U.S. Bureau of Labor Statistics (BLS), während Gebrauchtwagen und Lastwagen um 3,2 % fielen. Amerikaner leihen sich durchschnittlich 43.582 US-Dollar für Neufahrzeuge und 27.528 US-Dollar für Gebrauchtfahrzeuge.

Insgesamt belaufen sich die Autokreditschulden in den USA auf 1,667 Billionen US-Dollar, was 8,9 % der amerikanischen Konsumentenschulden ausmacht und damit die zweitgrößte Kategorie nach Hypotheken darstellt. Im vierten Quartal 2025 wurden neue Autokredite in Höhe von 180,8 Milliarden US-Dollar vergeben.

Delinquenzen und Kreditrisiken

Obwohl die schwerwiegenden Delinquenzen auf Verbraucherebene im Februar 2026 leicht zurückgingen, warnen Analysen von TransUnion vor anhaltenden Problemen bis weit ins Jahr 2027. Der Prozentsatz der Verbraucher mit 30+ Tagen überfälligen Zahlungen (DPD) sank um 19 Basispunkte auf 4,53 %, während 60+ DPD um 2 Basispunkte auf 1,76 % fiel. Die durchschnittlichen neuen Kreditbeträge stiegen auf 31.651 US-Dollar, was die weiterhin hohen Fahrzeugpreise widerspiegelt.

Die Delinquenzraten variierten stark nach Kreditgebertyp (kontobasiert):

• Kreditgenossenschaften: 2,58 % (30+ DPD) / 0,99 % (60+ DPD) – insgesamt am niedrigsten
• Captive Finance: 2,87 % / 0,97 %
• Banken: 4,43 % / 1,70 %
• Unabhängige/BHPH: 7,99 % / 3,33 % – mit großem Abstand am höchsten

Besonders die Kreditjahrgänge aus dem ersten Quartal 2022 und 2023 zeigen dramatisch steilere Anstiege bei den Delinquenzen und übertreffen bereits nach 30-36 Monaten die Lebenszeit-Delinquenzniveaus des Jahrgangs 2019. Der Jahrgang 2022 ist mit 11-12 % nach 42-45 Monaten der schwächste. Diese Kohorten, die während der Spitzenpreise, hohen Zinsen und weit verbreitetem negativem Eigenkapital entstanden sind, treten nun in ihr höchstes Risikofenster (33-45 Monate) ein. Neuere Jahrgänge aus Q1 2024 und Q1 2025 entwickeln sich jedoch merklich besser, was auf eine strengere Kreditprüfung hindeutet.

Regionale Schwerpunkte für hohe Delinquenzraten (30+ DPD) sind:

• Mississippi: 8,18 %
• Louisiana: 7,38 %
• District of Columbia: 7,30 %
• Georgia: 6,68 %
• Alabama: 5,79 %

Diese Daten unterstreichen die anhaltenden Herausforderungen im Automarkt, insbesondere für Verbraucher, die mit negativem Eigenkapital in einen neuen Autokredit starten.