Bankaktien vor Comeback? Katalysatoren für Q2 2026 im Fokus

Bankaktien erlebten im ersten Quartal 2026 eine schwierige Phase, doch Experten sehen Anzeichen für eine mögliche Trendwende. Faktoren wie geopolitische Spannungen, die Angst vor KI-bedingten Arbeitsplatzverlusten und Unsicherheiten im Private-Credit-Markt belasteten den Sektor erheblich. Nun könnten eine Entspannung im Nahen Osten, die Geldpolitik der Federal Reserve und bevorstehende Quartalsergebnisse neue Impulse geben.

Bankaktien unter Druck: Eine Analyse des ersten Quartals 2026

Das erste Quartal 2026 war für Bankaktien eine Herausforderung. Der S&P 500 Finanzsektor verzeichnete einen Rückgang von 9,8 %, während der breite Marktindex lediglich um 3,45 % nachgab. Dies steht in starkem Kontrast zum erfolgreichen Jahr 2025 für Banken.

Die Belastungen waren vielfältig: Risse im Private-Credit-Markt, wachsende Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen von Künstlicher Intelligenz (KI) auf den Arbeitsmarkt und der US-Iran-Krieg trübten die Aussichten. Insbesondere die Angst vor einer Störung des Arbeitsmarktes durch KI-Automatisierung und steigende Energiepreise aufgrund des Nahostkonflikts setzten Verbraucher und Wirtschaft unter Druck.

Einzelne Schwergewichte wie Goldman Sachs (GS) und Wells Fargo (WFC) waren stark betroffen. Goldman Sachs beendete das erste Quartal 13 % unter seinem Allzeithoch vom 15. Januar, während Wells Fargo am Dienstag sogar 17 % unter seinem Rekordschlusskurs vom 6. Januar lag. Jim Cramer sagte am Mittwoch, dem ersten Tag des zweiten Quartals, auf CNBC: "Die Banken sind so tief, dass ich sage: Wissen Sie was? Vielleicht ist das eine gute Gruppe für das nächste Quartal."

Regulatorische Änderungen als erster Rückenwind

Zusätzlich zu den genannten Katalysatoren erhielten Banken Ende März positive Nachrichten von den US-Regulierungsbehörden. Am 19. März schlugen die Federal Reserve Board, die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) und das Office of the Comptroller of the Currency (OCC) regulatorische Änderungen vor, die, falls genehmigt, die Kapitalanforderungen für Banken senken würden.

Diese Vorschläge würden den Banken zusätzliche Mittel für die Kreditvergabe, Aktienrückkäufe und Dividendenausschüttungen zur Verfügung stellen. Nach der Finanzkrise 2007-2008 wurden die Kapitalstandards erheblich verschärft. Nun ist die Fed der Ansicht, dass das Bankensystem sicherer ist und eine "Neukalibrierung" bestimmter Elemente des Regulierungsregimes gerechtfertigt ist, wie Fed-Vorsitzender Jerome Powell erklärte.

Die neuen Kapitalanforderungen sollen die Tier-1-Kapitalanforderungen für die größten Banken um 4,8 %, für mittelgroße Banken um 5,2 % und für kleinere Banken um 7,8 % reduzieren. Dies würde es Banken ermöglichen, Milliarden von Dollar weniger Kapital zu halten und stattdessen gewinnbringend einzusetzen. Die Vorschläge werden voraussichtlich nach einer 90-tägigen Konsultationsphase genehmigt und gelten als "großer Gewinn" für die Bankenbranche.

Die Märkte reagierten prompt: Am Tag nach der Veröffentlichung der Vorschläge stiegen Bankaktien, während der S&P 500 Index um etwa 1 % fiel. Morgan Stanley kletterte um 2,4 %, Goldman Sachs und Wells Fargo legten jeweils 1,4 % zu. Auch JPMorgan Chase (+0,41 %), Citigroup (+1,77 %) und Bank of America (+1,07 %) verzeichneten Zuwächse. Am darauffolgenden Montag gehörten Bankaktien erneut zu den größten Gewinnern im S&P 500, angetrieben von Hoffnungen auf eine Deeskalation im Nahen Osten und einem Rückgang des Rohölpreises.

Drei Katalysatoren für eine mögliche Erholung im zweiten Quartal

Experten identifizieren drei Hauptfaktoren, die dem Bankensektor im zweiten Quartal 2026 zu einer Erholung verhelfen könnten. Diese reichen von geopolitischen Entwicklungen über geldpolitische Entscheidungen bis hin zu unternehmensspezifischen Ergebnissen.

Entspannung im Nahen Osten

Eine mögliche Beilegung des Konflikts zwischen den USA und dem Iran könnte den Märkten erheblichen Auftrieb verleihen. Der Konflikt hat die Märkte über einen Monat lang beunruhigt und zu einer zweitägigen Rallye an der Wall Street geführt, allein durch die Hoffnung auf eine Lösung. Banken gehören zu den wirtschaftlich sensibelsten Aktien, und eine Entschärfung der Kriegsrisiken würde das Abwärtsrisiko für diese Titel reduzieren.

Makroökonomische Unsicherheit bremst üblicherweise das Dealmaking an der Wall Street, da Unternehmen in volatilen Zeiten konservativer mit Kapital umgehen. Eine stabilere Lage würde das Investmentbanking von Goldman Sachs und das aufstrebende Kapitalmarktgeschäft von Wells Fargo beleben. Dies würde zu mehr Einnahmen aus Börsengängen (IPOs) sowie Fusionen und Übernahmen (M&A) führen. Für 2026 werden zudem potenzielle "Monster-Börsengänge" erwartet, darunter OpenAI und Anthropic. OpenAI schloss eine Finanzierungsrunde von 122 Milliarden US-Dollar bei einer Post-Money-Bewertung von 852 Milliarden US-Dollar ab. Auch Elon Musks SpaceX hat vertraulich einen IPO beantragt, der auf 1,75 Billionen US-Dollar geschätzt wird und im Juni erwartet wird, wobei Goldman Sachs und Wells Fargo zu den beteiligten Banken gehören. Jim Cramer kommentierte am Mittwoch: "Wir hatten noch nie solche Deals. Wir wissen nicht einmal, wie wir sie analysieren sollen, weil sie so groß sind."

Die Rolle der US-Notenbank

Die Zinspolitik der Federal Reserve (Fed) hat einen erheblichen Einfluss auf Banken. Eine mögliche Neubesetzung des Fed-Vorsitzes könnte zu einer akkommodierenderen Politik führen, falls Kevin Warsh, der von Präsident Donald Trump nominierte Kandidat, Jerome Powell im Mai ablöst. Eine Senatsbestätigung steht jedoch noch aus.

Niedrigere Zinsen können ein zweischneidiges Schwert sein. Einerseits könnten Banken weniger für Kredite verlangen, was das Nettozinsertrag (NII) schmälern würde. Andererseits fördern niedrigere Zinsen die Wirtschaftstätigkeit, was zu einer höheren Kreditnachfrage führen könnte. Unternehmen würden mehr investieren, und Verbraucher würden vermehrt Hypotheken, Autokredite oder Kreditkarten für diskretionäre Ausgaben nutzen. Diese erhöhte Aktivität würde Goldman Sachs und Wells Fargo zugutekommen.

Starke Quartalsergebnisse

Positive Quartalsberichte sind entscheidend für die Verbesserung der Anlegerstimmung. Goldman Sachs wird seine Ergebnisse für das erste Quartal am 13. April veröffentlichen, Wells Fargo folgt am 14. April. Bei Goldman Sachs wird der Fokus auf der Performance des Investmentbanking-Bereichs liegen, dessen Einnahmen im vierten Quartal 2025 um 25 % gegenüber dem Vorjahr gestiegen waren. Auch die Kommentare des Managements zur Dealmaking-Pipeline sind von Bedeutung.

Für Wells Fargo ist es wichtig, die Erwartungen beim Nettozinsertrag (NII) zu übertreffen, einem wesentlichen Treiber des Umsatzwachstums. Die Bank erwartet für 2026 ein NII von rund 50 Milliarden US-Dollar, gegenüber 47,5 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Investoren beobachten zudem, wie sich die Investitionen von Wells Fargo in wachstumsstärkere Geschäftsbereiche wie das Investmentbanking auszahlen, insbesondere seit der Aufhebung der Vermögensobergrenze von 1,95 Billionen US-Dollar im Juni.

Ausblick und Expertenmeinungen

Die Kombination aus potenzieller geopolitischer Entspannung, einer möglicherweise akkommodierenderen Geldpolitik, starken Quartalsergebnissen und den jüngsten regulatorischen Lockerungen bietet dem Bankensektor im zweiten Quartal 2026 gute Chancen für eine Erholung. Analysten von HSBC stuften Wells Fargo am späten Dienstag von "Halten" auf "Kaufen" hoch, unter Verweis auf eine attraktive Bewertung nach dem jüngsten Ausverkauf. Sie sehen auch ein konservatives NII-Outlook, ausreichend überschüssiges Kapital für Wachstum oder Aktienrückkäufe und Potenzial zur Steigerung der Gewinne im Privatkundengeschäft.

Goldman Sachs schloss am Mittwoch bei 860,21 US-Dollar pro Aktie, ein Plus von 1,7 %, während Wells Fargo um 1,25 % auf 80,59 US-Dollar pro Aktie stieg. Jim Cramer's Charitable Trust hält Positionen in Wells Fargo und Goldman Sachs. Goldman Sachs ist mit über 5 % die größte Gewichtung im Portfolio, während Wells Fargo eine kleinere Gewichtung von 3,9 % aufweist. Cramer sieht bei einem signifikanten Rückgang von Wells Fargo unter 80 US-Dollar eine gute Kaufgelegenheit.