Bill Ackmans SPARC-Plan: SpaceX IPO für Tesla-Aktionäre

Milliardärsinvestor Bill Ackman hat einen innovativen Vorschlag für den Börsengang von Elon Musks Raumfahrtunternehmen SpaceX unterbreitet. Er schlägt eine Fusion mit Pershing Square SPARC Holdings vor, die Tesla-Aktionären einen bevorzugten Zugang zur Investition in SpaceX ermöglichen würde. Dieses Modell zielt darauf ab, den IPO-Prozess zu demokratisieren und treue Tesla-Aktionäre zu belohnen.

Ackmans SPARC-Vorschlag für SpaceX

Bill Ackman, Gründer von Pershing Square Capital Management, hat am Samstag über X einen Plan vorgestellt, SpaceX durch eine Fusion mit Pershing Square SPARC Holdings an die Börse zu bringen. Dieses spezielle Akquisitionsrechte-Vehikel (SPARC) würde Tesla-Aktionären (NASDAQ:TSLA) die Möglichkeit geben, bevorzugt in SpaceX zu investieren. Ackman betonte, dass dies "loyale Tesla-Aktionäre mit der Möglichkeit belohnen würde, in SpaceX zu investieren, während der IPO-Prozess vollständig demokratisiert wird."

Der Vorschlag steht im Einklang mit früheren Äußerungen von Elon Musk, der auf der Tesla-Aktionärsversammlung im November den Wunsch geäußert hatte, Tesla-Unterstützern den Zugang zu einer Beteiligung an SpaceX zu ermöglichen. Die SPARC-Struktur sieht vor, Special Purpose Acquisition Rights (SPARs) an Tesla-Aktionäre zu verteilen. Diese SPARs würden es ihnen ermöglichen, direkt in SpaceX zu investieren oder ihre Rechte gegen Bargeld einzutauschen.

Details der SPARC-Struktur

Laut Ackmans Ausführungen würde die vorgeschlagene Transaktion 0,5 SPARs pro Tesla-Aktie ausschütten. Dies würde zu etwa 1,723 Milliarden ausstehenden SPARs führen, einschließlich der bereits ausgegebenen 61,1 Millionen. Jedes SPAR wäre für zwei SpaceX-Aktien ausübbar, was insgesamt 3,446 Milliarden Aktien impliziert.

Ein wesentlicher Vorteil dieser Struktur ist die Eliminierung von Underwriting-Gebühren, Gründeraktien und Aktionärs-Warrants. Gleichzeitig wird eine 100%ige Stammkapitalisierung beibehalten. Pershing Square würde zudem auf seine Sponsor-Warrant-Rechte verzichten, was die Attraktivität für Investoren weiter erhöhen könnte.

Flexibilität bei der Kapitalbeschaffung

Der SPARC-Vorschlag bietet SpaceX erhebliche Flexibilität bei der Kapitalbeschaffung. Bei einem Ausübungspreis von 11,03 US-Dollar pro SPAR könnte SpaceX insgesamt rund 42 Milliarden US-Dollar an Kapital aufnehmen. Diese Summe würde sich aus etwa 38 Milliarden US-Dollar aus SPAR-Ausübungen und zusätzlichen 4 Milliarden US-Dollar von Pershing Square zusammensetzen.

Sollte der Ausübungspreis auf 42 US-Dollar festgelegt werden, würden die Gesamterlöse deutlich auf etwa 148,7 Milliarden US-Dollar steigen. Der Hedgefonds-Investor hob hervor, dass die Struktur eine flexible Handhabung zwischen primären und sekundären Aktien ermöglicht. Ackman strebt an, die Due Diligence und eine endgültige Vereinbarung innerhalb von 45 Tagen abzuschließen, mit dem Ziel einer Ankündigung Mitte Februar.

Potenzielle Zukunft für xAI und SpaceX-Bewertung

Sollte die vorgeschlagene SPARC-Fusion zustande kommen, würden Bill Ackman und Elon Musk, die beide als enge Verbündete von Präsident Donald Trump gelten, eine Schlüsselrolle bei der Gestaltung der Finanzierungs- und Organisationsstruktur von SpaceX spielen. Darüber hinaus würden SPAR-Inhaber, die ihre Rechte ausüben, Pershing Square SPARC Holdings II SPARs erhalten. Dies könnte ihnen zukünftig Zugang zu einem öffentlichen Angebot von Musks Künstliche-Intelligenz-Unternehmen xAI verschaffen.

Gerüchte über eine neue Finanzierungsrunde für SpaceX im Wert von 800 Milliarden US-Dollar wurden Anfang Dezember von Musk öffentlich dementiert. Dennoch bereitet sich SpaceX Berichten zufolge auf einen potenziellen Börsengang vor, der eine Bewertung von bis zu 1,5 Billionen US-Dollar erreichen könnte. Dies würde große Luft- und Raumfahrtkonkurrenten weit übertreffen und unterstreicht das enorme Potenzial, das Ackmans SPARC-Vorschlag erschließen will.