Bitcoin-Absturz: Der unerwartete Drahtzieher hinter der Aktienmarkt-Kehrtwende
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Der Aktienmarkt erlebte diese Woche eine Achterbahnfahrt: Nach einem vielversprechenden Start drehte er unerwartet ins Minus. Experten an der Wall Street suchen nach Erklärungen für diese plötzliche Kehrtwende, wobei Bitcoin zunehmend als möglicher Hauptschuldiger ins Visier gerät.
Unerwartete Kehrtwende am Aktienmarkt
Der Donnerstag begann vielversprechend für den Aktienmarkt. Nach den beeindruckenden Quartalszahlen von Nvidia, die Befürchtungen einer bevorstehenden KI-Blase dämpften, legte der Dow Jones Industrial Average um 700 Punkte zu. Auch positive Ergebnisse des Einzelhandelsriesen Walmart trugen zur anfänglichen Euphorie bei.
Doch die Stimmung kippte abrupt: Der Dow verlor plötzlich 300 Punkte, was an der Wall Street für Verwirrung sorgte. Einige Kommentatoren führten die anhaltenden Sorgen um eine mögliche KI-Pleite an. Andere verwiesen auf den gemischten Arbeitsmarktbericht vom September, der zwar starke Lohnzuwächse zeigte, aber auch einen Anstieg der Arbeitslosenquote auf den höchsten Stand seit vier Jahren.
Zusätzlich äußerten sich Vertreter der Federal Reserve zunehmend restriktiv, was eine Zinssenkung im nächsten Monat unwahrscheinlich erscheinen lässt. Diese Faktoren wurden von Marktkenner Ed Yardeni in einer Notiz am Donnerstagabend genannt.
Bitcoin als möglicher Auslöser des Kursrutsches
Ed Yardeni identifizierte neben den genannten makroökonomischen Faktoren einen weiteren, entscheidenden Einfluss: den anhaltenden Preisverfall von Bitcoin. Er schrieb: „Wir führen einen Teil des heutigen Ausverkaufs am Aktienmarkt auf den anhaltenden Absturz des Bitcoin-Preises zurück.“ Yardeni betonte eine starke Korrelation zwischen Bitcoin und dem TQQQ, einem ETF, der die dreifache tägliche Performance des Nasdaq-100 Index abbildet.
Der Bitcoin-Kurs ist von seinen früheren Höchstständen um mehr als 30 % gefallen und verzeichnete damit den schlimmsten Einbruch seit 2022. Yardeni macht für diesen Rückgang den GENIUS Act verantwortlich, der am 18. Juli in Kraft trat. Dieses neue Regulierungsrahmenwerk für Stablecoins habe Bitcoins transaktionale Rolle im Geldsystem eliminiert.
Liquiditätsengpässe und Margin Calls
Der Absturz von Bitcoin könnte weitreichende Folgen für den gesamten Aktienmarkt haben. Yardeni merkte an: „Es ist möglich, dass der Bitcoin-Rückgang einige Anleger dazu zwingt, Aktien zu verkaufen, die sie besitzen.“ Dies betrifft insbesondere Trader, die Hebelprodukte für ihre Krypto-Wetten eingesetzt haben.
Im Falle von Margin Calls wären diese Anleger gezwungen, Positionen zu liquidieren, um ihre Verpflichtungen zu erfüllen. Solche Verkäufe könnten über den Kryptomarkt hinausgehen und auch Aktienpositionen betreffen, um Liquidität zu beschaffen.
Bitcoin als Indikator für Spekulation und Algorithmen
Steve Sosnick, Chefstratege bei Interactive Brokers, unterstreicht ebenfalls die potenzielle Auswirkung von Bitcoin auf den gesamten Aktienmarkt. Er sieht Bitcoin als Stellvertreter für Spekulation. In einer Notiz vom Donnerstag erklärte er: „Als langjähriger systematischer Trader sagt es mir, dass Algorithmen auf der Beziehung zwischen Aktien und Bitcoin agieren.“
Trader suchen seit jeher nach Beziehungen zwischen verschiedenen Anlageklassen. Teams von erfahrenen Quant-Analysten durchforsten Daten, um solche "Leads" zu finden, die ihre Entscheidungen leiten. Sosnick fügte hinzu, dass Bitcoin in den letzten Tagen zu einem der zuverlässigsten dieser Indikatoren geworden ist.
Die Verbindung zwischen Krypto und KI-Aktien
Tom Lee, Forschungsleiter bei Fundstrat Global Advisors, zieht eine direkte Verbindung zwischen Kryptowährungen und dem KI-Handel. Er beobachtet, dass Anleger mit großen Beständen an KI-bezogenen Aktien oft auch Bitcoin besitzen.
Lee erklärte gegenüber CNBC: „Ich denke, Krypto, Bitcoin und Ethereum sind in gewisser Weise ein Frühindikator für Aktien, wegen dieser Auflösung und jetzt dieser Art von hinkender und geschwächter Liquidität.“ Dies deutet darauf hin, dass eine Schwäche im Kryptomarkt, insbesondere bei Bitcoin, ein Signal für eine bevorstehende Schwäche im breiteren Aktienmarkt sein könnte, insbesondere in spekulativen Sektoren wie KI.