Blue Owl: SpaceX-Gewinne und starke Q1-Zahlen treiben Aktienkurs an

Die Aktien von Blue Owl, einem Unternehmen im Private-Credit-Sektor, das zuletzt wegen seiner Engagements in Softwarefirmen im Fokus stand, verzeichneten am Donnerstag einen Anstieg von 10 %. Dieser Sprung folgte auf die Bekanntgabe erheblicher Gewinne aus einer Investition in SpaceX, die während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des ersten Quartals offengelegt wurden.

Blue Owl-Aktien schießen nach oben dank SpaceX-Erfolg

Ein leitender Angestellter von Blue Owl erklärte während der Telefonkonferenz, dass das Unternehmen "etwa das 10-fache" seines Geldes mit dieser Investition verdient habe. Blue Owl hat bereits etwa die Hälfte seiner Position zu einer Bewertung von 1,25 Billionen US-Dollar verkauft und hält den Rest weiterhin. Die Telefonkonferenz wurde von Co-Chief Executive Officer Marc Lipschultz und Chief Financial Officer Alan Kirshenbaum geleitet.

Die Gewinne aus der SpaceX-Beteiligung, die voraussichtlich noch in diesem Jahr den größten Börsengang der Geschichte anstrebt, könnten potenzielle Verluste in anderen Teilen des Blue Owl-Portfolios, insbesondere bei Softwareunternehmen, ausgleichen. Dies trägt dazu bei, Bedenken zu zerstreuen, dass die neuesten Modelle der künstlichen Intelligenz einige Softwareunternehmen aus dem Geschäft drängen könnten.

Strategische Investitionen und Portfolio-Diversifikation

Private-Credit-Fonds bestehen zwar hauptsächlich aus Darlehen, können aber auch Vorzugs- und Stammaktien von Unternehmen halten, was ihnen ein potenzielles Eigenkapital-Upside verschafft und sie zu hybriden Kredit-Eigenkapital-Vehikeln macht. Der Blue Owl-Manager beschrieb die SpaceX-Investition als eine Entwicklung, die mit einem Darlehen begann und sich zu einer Eigenkapitalbeteiligung entwickelte, nachdem man das Unternehmen gut kennengelernt hatte.

Blue Owl erwartet, in diesem Jahr eine Fee-Related Earnings (FRE)-Marge von etwa 58,5 % beizubehalten, was bedeutet, dass mehr als die Hälfte der Managementgebühreneinnahmen als Gewinn verbleiben, selbst in einem anhaltend "weicheren Umfeld" für die Branche. Trotz einer Verschlechterung der Loan-to-Value-Raten im Zuge des Software-Rückgangs betonte das Management, dass immer noch ein "enormes Polster" vorhanden sei, bevor Verluste sichtbar würden.

Starke Quartalsergebnisse untermauern Wachstum

Blue Owl meldete solide Ergebnisse für das erste Quartal 2026, das am Donnerstag, den 30. April 2026, um 10:00 Uhr ET stattfand. Die Fee-Related Earnings (FRE) stiegen um 14 % gegenüber dem Vorjahr auf 0,25 US-Dollar pro Aktie, wobei die FRE-Marge von 58,3 % im Jahr 2025 auf 58,4 % expandierte. Die Distributable Earnings (DE) erhöhten sich um 11 % gegenüber dem Vorjahr auf 0,19 US-Dollar pro Aktie.

Weitere wichtige Kennzahlen aus dem ersten Quartal 2026 umfassen:

• **Dividende:** Eine Dividende von 0,23 US-Dollar pro Aktie für das erste Quartal wurde deklariert, mit einer Zusage für eine Ausschüttung von 0,92 US-Dollar für das Gesamtjahr 2026.
• Gesamtes eingeworbenes Kapital: Im Quartal wurden 11 Milliarden US-Dollar eingeworben, davon 67 % von institutionellen Anlegern und 3 Milliarden US-Dollar über Private-Wealth-Kanäle. Das eingeworbene Eigenkapital stieg im Jahresvergleich um 35 %.
• AUM, die noch keine Gebühren zahlen: 30 Milliarden US-Dollar, was bei vollständiger Bereitstellung voraussichtlich jährliche Managementgebühren von etwa 350 Millionen US-Dollar generieren wird.
• AUM-Mix nach Segmenten: Die direkte Kreditvergabe macht 37 % des AUM aus, Real Assets 27 % und GP Strategic Capital 22 %, was eine breite Plattformdiversifizierung zeigt.
• Net Lease Funding: Im Quartal wurden 3 Milliarden US-Dollar an Net-Lease-Eigenkapital eingeworben, wobei 5,8 Milliarden US-Dollar für den neuesten Flagship-Fonds gesammelt wurden und ein Hard Cap von 7,5 Milliarden US-Dollar bis Jahresende angestrebt wird.
• Digitale Infrastruktur: Dieser Bereich macht nun 6 % des AUM aus, unterstützt durch eine Pipeline von über 100 Milliarden US-Dollar und jüngste Projektaktivitäten mit Amazon im Wert von 12 Milliarden US-Dollar.

Die alternativen Kreditrenditen von Blue Owl erzielten in den letzten zwölf Monaten Bruttorenditen von 11 %, was Leveraged Loans um über 600 Basispunkte übertraf. Net Lease Returns lieferten im gleichen Zeitraum eine Rendite von 14,7 % und übertrafen den FTSE REIT Index um über 1.100 Basispunkte. Die direkte Kreditvergabe zeigte Bruttorenditen von 8,5 % über zwölf Monate.