Burry warnt: Chinas KI-Vorteil durch Energie, Nvidias Chips zu energiehungrig
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Der bekannte Investor Michael Burry, der für seine Vorhersage der Finanzkrise von 2008 berühmt wurde, äußert Bedenken hinsichtlich der zukünftigen Entwicklung der Künstlichen Intelligenz (KI). Er sieht China aufgrund seines rasanten Ausbaus der Stromerzeugung im Vorteil, insbesondere wenn die Branche weiterhin auf zunehmend energieintensive Chips setzt.
Chinas Energievorteil wächst schneller
Burry schlug am Wochenende in einer Reihe von Posts auf X Alarm. Er verwies auf eine Grafik, die zeigt, wie Chinas installierte Stromerzeugungskapazität seit den frühen 2000er Jahren die der USA und Europas weit übertroffen hat. "Es ist nicht nur der gesamte Leistungsvorteil", schrieb Burry. "Es ist die Steigung." Er ist der Ansicht, dass die USA auf dem falschen Weg sind, wenn ihre KI-Strategie weiterhin auf die zunehmend energieintensiven Chips von Nvidia Corp (NASDAQ:NVDA) setzt. "Energiehungrige Nvidia-Chips sind nicht der Weg nach vorn", so Burry.
Nvidias KI-Roadmap und steigender Energiebedarf
In einem weiteren Beitrag argumentierte Burry, dass Nvidias dominante Rolle im KI-Computing die Branche auf einen Pfad höheren Stromverbrauchs festgelegt habe. "Nvidias Entwicklungs-Roadmap ist im Wesentlichen eine Stromverbrauchs-Roadmap", erklärte er und fügte hinzu, dass Innovation zunehmend darum gehe, "wie man größeres, heißeres Silizium mit Strom versorgt und kühlt." Er merkte an, dass Effizienzverbesserungen nicht mit dem schieren Wachstum der eingesetzten Rechenleistung Schritt halten konnten, was den Strombedarf immer weiter in die Höhe treibt.
US-Netzengpässe versus Chinas Ausbau nach Belieben
Burry stellte Chinas Infrastruktur-Offensive dem entgegen, was er als eine sich verlangsamende Entwicklung des US-Übertragungsnetzes beschrieb. "Die Entwicklung des US-Übertragungsnetzes verlangsamt sich aufgrund von Genehmigungsproblemen, während China nach Belieben Übertragungsleitungen baut, um die Stromerzeugung anzupassen", sagte er. Diese Diskrepanz, so warnte er, führe dazu, dass US-Unternehmen massiv in ein KI-Wettrüsten investieren, das sie "strukturell verlieren werden", wenn energiehungrige Skalierung die dominante Strategie bleibt.
Forderung nach einem Strategiewechsel
Burry forderte, dass die USA von "Brute-Force"-Ansätzen, die sich auf riesige Rechenzentren konzentrieren, abrücken und sich stattdessen auf effizientere Designs konzentrieren müssen. "Die USA müssen weg von immer größeren, energiehungrigen Chips und stattdessen mit KI-optimierten ASICs innovieren, wie niemand sonst", schrieb er. Burry ist der Meinung, dass Nvidia einen "Todesgriff" auf die KI-Entwicklung in den USA hat, und verweist auf die umfangreichen Investitionen und Vereinbarungen des Unternehmens mit vielen großen KI-Unternehmen und Startups.
Burry äußert Bewertungsbedenken bei Nvidia
Burry hat eine Debatte ausgelöst, indem er behauptet, Nvidia könnte Bilanzierungstaktiken anwenden, um seine Bewertung künstlich zu steigern. Das Unternehmen hat derzeit eine Marktkapitalisierung von 4,40 Billionen US-Dollar und ist damit das wertvollste Unternehmen der Welt. Im Oktober erreichte das von Jensen Huang geführte Unternehmen als erstes den Meilenstein einer Marktkapitalisierung von 5 Billionen US-Dollar.
Die Aktie von Nvidia hat im laufenden Jahr 30,86 % zugelegt, während sie in den letzten fünf Jahren laut Benzinga Pro um 1.293,30 % gestiegen ist. Nvidia verzeichnete im dritten Quartal einen Umsatz von 57,0 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 62 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und die Konsensschätzung der Analysten von 54,88 Milliarden US-Dollar übertraf. Das Unternehmen meldete zudem einen Gewinn pro Aktie von 1,30 US-Dollar und übertraf damit die Erwartungen der Analysten von 1,25 US-Dollar. Dies war das zwölfte Quartal in Folge, in dem Nvidia die Schätzungen der Wall Street sowohl bei Umsatz als auch bei Gewinn übertraf, wobei der Quartalsumsatz einen neuen Rekord erreichte. Die Benzinga Edge Rankings platzieren Nvidia im 97. Perzentil für Wachstum und bieten weitere Metriken zum Vergleich der Performance mit Wettbewerbern wie AMD und INTC.