Casey's General Stores: Wachstumspotenzial trotz hoher Bewertung

Trotz Bedenken hinsichtlich der aktuellen Bewertung wird erwartet, dass der Aktienkurs von Casey's General Stores (NASDAQ: CASY) weiterhin steigen wird. Dies liegt an einer Kombination aus robustem Wachstum, gesunden Cashflows und starker Marktunterstützung, die das Unternehmen für langfristige Investoren attraktiv macht. Die Aktie wird derzeit mit dem 33-fachen des Gewinns des laufenden Jahres gehandelt, was jedoch eine verlässliche Wachstumstrajektorie widerspiegelt und ein potenzielles Aufwärtspotenzial von 100 % bis 2035 andeutet.

Solide Geschäftsentwicklung im FQ2

Casey's General Stores präsentierte ein starkes zweites Geschäftsquartal (FQ2), dessen Ergebnisse die Erwartungen übertrafen und eine anhaltende Dynamik bis zum Geschäftsjahresende signalisieren. Der Nettoumsatz erreichte 4,51 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 14,2 % gegenüber dem Vorjahr, und übertraf damit den Konsens leicht. Dieses Wachstum wurde durch die Eröffnung neuer Filialen und ein Wachstum der vergleichbaren Filialen getragen.

Die Filialanzahl stieg im Jahresvergleich um 9 % und seit Jahresbeginn um 0,6 %, maßgeblich beeinflusst durch die Akquisition von Fike's im letzten Jahr. Sowohl der interne als auch der externe Geschäftsbereich zeigten Stärke, wobei die gesamten internen Umsätze um 13 % und die vergleichbaren internen Umsätze um 3,3 % zulegten. Auch die vergleichbaren Kraftstoffgallonen stiegen um 0,8 %.

Innerhalb des internen Segments zeigten sowohl die Untersegmente Lebensmittel als auch zubereitete Speisen Stärke, auch bei den Margen. Das Unternehmen konnte seine Kraftstoffmarge ausweiten, um gestiegene Kosten in anderen Bereichen auszugleichen und eine solide Marge im Vergleich zum Vorjahr aufrechtzuerhalten. Dies führte zu einem Anstieg des EBITDA um 17,5 %, des Nettoeinkommens und der GAAP-Ergebnisse um 14 % sowie einem GAAP EPS von 33 Cents.

Bemerkenswert ist, dass das EPS von 33 Cents um 630 Basispunkte über der Konsensprognose von MarketBeat lag. Diese Ergebnisse stützen eine verbesserte Prognose für die Rentabilität des Gesamtjahres, wobei die operative Dynamik voraussichtlich bis ins Jahr 2026 anhalten wird.

Starke Cashflows und Kapitalrenditen

Obwohl Casey's mit den für den Einzelhandel typischen moderaten Margen operiert, ermöglichen die operative Effizienz und die Bilanzstärke des Unternehmens die Generierung erheblicher freier Cashflows. Im FQ2 trugen positive Cashflows zu Bilanzverbesserungen bei, wobei die Vermögenswerte schneller wuchsen als die Verbindlichkeiten. Die Gesamtverbindlichkeiten sind mit dem 1,25-fachen des Eigenkapitals niedrig, und das Eigenkapital steigt.

Das Eigenkapital der Aktionäre erhöhte sich seit Jahresbeginn um 8 %, zusätzlich zu den Dividendenzahlungen und Aktienrückkäufen. Weder die Dividende noch die Rückkäufe können als aggressiv bezeichnet werden; sie sind vielmehr diszipliniert und konsistent. Die Dividendenrendite lag Mitte Dezember bei 0,4 % und entspricht nur 10 % der Gewinnprognose, wobei ein jährliches Wachstum erwartet wird.

Casey's ist ein Dividenden-Aristokrat und auf dem besten Weg, seine Serie auf 50 Jahre auszudehnen und den Status eines Dividenden-Königs zu erreichen. Die Aktienrückkäufe sind weniger robust, reduzieren aber die Anzahl der Aktien vierteljährlich inkrementell. Es ist zu beachten, dass die Aktienanzahl von Casey's im Quartal im Jahresvergleich aufgrund kapitalerhaltender Aktivitäten vor der Fikes-Akquisition gestiegen war. Die Rückkäufe wurden jedoch wieder aufgenommen, reduzierten die Aktienanzahl im FQ2 und werden voraussichtlich 2026 fortgesetzt.

Breite Marktunterstützung

Während die Geschäftsergebnisse, die Dynamik und die Kapitalrenditen Anreize zum Kauf und Halten dieser Aktie bieten, ist es die breite Marktunterstützung, die ihren Kurs langfristig nach oben treibt. Diese Unterstützung zeigt sich in der Aktivität von Analysten und institutionellen Investoren, die eine hohe Eigentumsquote und eine Tendenz zur Akkumulation offenbart. Analysten, die die Aktie als "Moderate Buy" einstufen, haben ihre Kursziele für 2026 angehoben, und dieser Trend setzt sich nach der Veröffentlichung der FQ2-Ergebnisse fort.

Eine erste Aktualisierung beinhaltet eine Kurszielerhöhung von RBC, die die Aktie bei über dem Konsens liegenden 591 US-Dollar sieht, was für ein neues Allzeithoch ausreichen würde. Institutionelle Anleger besitzen 85 % der Aktien und kauften in jedem Quartal des Jahres 2026 im Saldo, wobei etwa 2 US-Dollar für jeden verkauften US-Dollar gekauft wurden.