Cathie Wood: Bitcoin übertrifft Gold, Liquidität kehrt zurück und Inflation sinkt

Cathie Wood, Gründerin und CEO von ARK Invest, äußert sich trotz herausfordernder Wirtschaftsdaten optimistisch zur US-Wirtschaft. Am 5. Dezember 2025 präzisierte sie ihre Ansichten zu Inflation, Immobilienmarkt und dem Vergleich von Bitcoin mit Gold, wobei sie als eine der einflussreichsten Tech- und Krypto-Investoren gilt, deren Einschätzungen die Wahrnehmung von Technologie und digitalen Assets an der Wall Street prägen.

Cathie Woods Inflationsprognose: Wachstum statt Zinserhöhungen

Wood räumte ein, dass die Inflation "seit einiger Zeit im Bereich von zweieinhalb bis drei Prozent feststeckt". Im September 2025 lag die jährliche Headline-CPI-Rate in den USA bei fast 3,0 %, leicht über dem 2 %-Ziel der Federal Reserve, während der von der Fed bevorzugte PCE-Indikator zwischen 2,6 % und 2,8 % verharrte. Dennoch ist sie der Meinung, dass nicht weitere Zinserhöhungen, sondern stärkeres reales Wachstum und Produktivität den Preisdruck senken werden.

Sie argumentiert: "Viele Leute gehen davon aus, dass Wachstum Inflation bedeutet. Das ist absolut falsch." Mit Ausnahme der COVID-Periode habe sich in den 45 Jahren seit dem Inflationshöhepunkt in den frühen 1980er Jahren gezeigt, dass die Inflation sinkt, wenn das reale Wachstum anzieht – hauptsächlich aufgrund von Produktivitätsgewinnen. Wood zufolge führt technologiegetriebenes Wachstum (Blockchain, KI, Robotik, Automatisierung) dazu, dass Unternehmen mit geringeren Kosten mehr produzieren können, was die Preise drückt und somit die Inflation senkt.

Bitcoin im Aufwind: Erwartungen an Zinssenkungen und Liquidität

Der Bitcoin-Kurs erholte sich im November 2025 und überschritt die Marke von 90.000 US-Dollar. Diese Entwicklung wurde durch Erwartungen an US-Zinssenkungen und die Rückkehr der Marktliquidität nach dem Ende des Regierungsstillstands angetrieben. Bitcoin-ETF-Inhaber erzielten wieder Gewinne, da BTC ihren kostenbasierten Durchschnitt von 89.600 US-Dollar übertraf, was auf ein erneutes Anlegervertrauen hindeutet.

Nach vier Wochen des Rückgangs stieg BTC über wichtige Niveaus und steigerte die Rentabilität der ETFs. Die Kryptomärkte erholten sich mit einer gestiegenen Wahrscheinlichkeit von 85 % für eine Zinssenkung der Federal Reserve um 25 Basispunkte bei der Sitzung am 10. Dezember, gegenüber 39 % in der Vorwoche, basierend auf Daten des FedWatch-Tools der CME Group. Trotz dieser Fortschritte verzeichnete Bitcoin im November die schwächste Performance seit sieben Jahren mit einem Rückgang von etwa 17 % für den Monat, im Gegensatz zu historischen Durchschnittsgewinnen von 41 % laut CoinGlass.

Zusätzlich kehrt institutionelles Kapital zurück, mit positiven ETF-Zuflüssen an zwei aufeinanderfolgenden Tagen, wobei große Akteure wie BlackRock und Fidelity wieder aktiv werden. Der Relative Strength Index (RSI) erreichte einen Tiefststand von 23, ein Niveau, das historisch mit Makro-Tiefs verbunden ist, und der Crypto Fear and Greed Index fiel auf den niedrigsten Stand des Jahres, was oft eine Erholung auslöst.

ARK Invests Liquiditätsprognose und Bitcoin-Kursziele

Cathie Wood prognostiziert, dass der Liquiditätsengpass, der die Krypto- und KI-Märkte trifft, innerhalb weniger Wochen umkehren wird. Dies wird durch drei erwartete Politikwechsel der Federal Reserve vor Jahresende begünstigt. ARK Invest hat während des Abschwungs aggressiv Krypto-Aktien gekauft und an einem einzigen Tag über 93 Millionen US-Dollar in angeschlagene digitale Asset-Aktien investiert.

Wood identifizierte drei vorübergehende Liquiditätsengpässe, die sich ihrer Meinung nach schnell durch Maßnahmen der Federal Reserve und wieder aufgenommene Staatsausgaben entspannen werden:

• Die Fed wird die quantitative Straffung bei ihrer Sitzung am 10. Dezember beenden.
• Der Regierungsstillstand, der zu einem Anstieg der Barmittel auf dem Treasury General Account führte, ist beendet, wodurch Gelder wieder in Umlauf kommen.
• Wood erwartet eine weitere Zinssenkung im Dezember, da sich die Wirtschaftsdaten abschwächen. Sie erklärte: "Wir glauben, dass wir im Dezember eine weitere Senkung bekommen werden und dass die Fed von einem derzeit eher restriktiven Ton zu einem eher lockeren Ton übergehen wird, wenn wir uns diesem Datum nähern."

Die Rückkehr der Liquidität nach dem Regierungsstillstand hat bereits 70 Milliarden US-Dollar in die Märkte gepumpt, mit Prognosen von weiteren 300 Milliarden US-Dollar in den nächsten fünf bis sechs Wochen, während sich das Treasury General Account stabilisiert, so eine Analyse von ARK Invest. Diese Zuflüsse, kombiniert mit dem geplanten Übergang der Federal Reserve von quantitativer Straffung zu Lockerung am 1. Dezember, sollen die Kreditkosten senken und die Aktivität stimulieren. Wood bekräftigte das Kursziel von ARK Invest für Bitcoin von 1,5 Millionen US-Dollar für 2030, neben einem Bären-Szenario von 300.000 US-Dollar.

Bitcoin versus Gold: Eine Neubewertung

Im Kontext der Debatte zwischen Peter Schiff und Binance-Gründer Changpeng Zhao (CZ) über Bitcoin und Gold, hat Cathie Wood ihre eigene Einschätzung abgegeben. Sie stellte fest, dass das Verhältnis von Gold zur Geldmenge (M2) "wirklich so hoch ist wie nie zuvor, außer während der Großen Depression", einer Zeit, in der die Geldmenge schrumpfte und der Dollar gegenüber Gold abgewertet wurde. Heute hingegen ist das Geldmengenwachstum wieder positiv.

Wood ist der Meinung, dass viele Goldkäufer immer noch auf eine verzögerte Inflationswelle aus dem Liquiditätsüberschuss der COVID-Ära positioniert sind. Die Geschichte zeige jedoch, dass Gold stark fallen kann, sobald die Inflationsängste nachlassen. Sie verglich die heutige Situation mit den frühen 1980er Jahren, als Gold nach seinem Höhepunkt einbrach. Obwohl Stablecoins einen Teil der Safe-Haven-Rolle von Bitcoin übernommen haben, hält die stärker als erwartete Wertentwicklung von Gold das 1,5 Millionen US-Dollar Bullen-Szenario von ARK für 2030 intakt.