Chinas CXMT plant Milliarden-IPO: Ein Schritt zur Tech-Selbstständigkeit im DRAM-Markt

Der chinesische Speicherchip-Riese CXMT Corporation plant einen Börsengang am Shanghai Star Market, um 29,5 Milliarden Yuan (ca. 4,22 Milliarden US-Dollar) zu beschaffen. Dieses Initial Public Offering (IPO) soll Technologie-Upgrades und die Expansion der Produktion finanzieren und unterstreicht Chinas Bestreben nach technologischer Eigenständigkeit. Es wird voraussichtlich der zweitgrößte Börsengang auf dem Star Market seit dessen Einführung im Jahr 2019.

Milliarden-IPO für Chinas Chip-Ambitionen

CXMT Corporation, die Muttergesellschaft des chinesischen Speicherchip-Giganten ChangXin Memory Technologies (CXMT), strebt an, durch ein Initial Public Offering (IPO) in Shanghai 29,5 Milliarden Yuan (rund 4,22 Milliarden US-Dollar) zu erzielen. Die Mittel sind für Technologie-Upgrades, den Ausbau von Produktionslinien sowie Forschung und Entwicklung (F&E) für die nächste Generation von DRAM-Chips vorgesehen. Das Unternehmen plant die Ausgabe von bis zu 10,6 Milliarden neuen Aktien.

Die Shanghai Stock Exchange hat den Antrag von CXMT für eine Notierung am Nasdaq-ähnlichen Star Market erhalten. Dieser Schritt ist entscheidend für Chinas größten Designer und Hersteller von Dynamic Random-Access Memory (DRAM). Das IPO von CXMT wird voraussichtlich das zweitgrößte auf dem Star Market seit dessen Start im Jahr 2019 sein, nur übertroffen von der 53,2 Milliarden Yuan schweren Notierung von Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC) im Jahr 2020.

Strategische Bedeutung und staatliche Förderung

Der Börsengang von CXMT ist ein wichtiger Bestandteil von Pekings Bestreben nach technologischer Selbstständigkeit inmitten geopolitischer Spannungen. Das 2016 mit staatlicher Unterstützung gegründete Unternehmen ist ein integrierter Speicherhersteller, der sich auf Design, Forschung und Entwicklung, Produktion und Vertrieb von DRAM-Chips spezialisiert hat. CXMT gilt als Speerspitze der chinesischen Bemühungen, im globalen DRAM-Markt Fuß zu fassen.

Bemerkenswert ist auch, dass CXMTs Listing das erste "Pre-Review"-Projekt ist, das am Star Market akzeptiert wurde. Der im Juni von der China Securities Regulatory Commission eingeführte Pre-Review-Mechanismus ähnelt einer vertraulichen Einreichung. Er soll den Informations- und Technologieschutz für Unternehmen mit kritischen Kerntechnologien gewährleisten und eine vorzeitige Offenlegung sensibler Details vermeiden, die zu operativen und Wettbewerbsrisiken führen könnten.

CXMT: Ein Überblick über Produkte und Marktposition

CXMT entwickelt, produziert und vertreibt DRAM-Chips, die in einer Vielzahl von Anwendungen zum Einsatz kommen, darunter Server, mobile Geräte, Personal Computer und intelligente Fahrzeuge. Zu den Großkunden zählen namhafte Unternehmen wie Alibaba Cloud, ByteDance, Tencent Holdings, Lenovo, Xiaomi, Transsion, Honor, Oppo und Vivo. Alibaba und Xiaomi sind zudem Investoren des Unternehmens.

Laut Daten von Omdia war CXMT basierend auf der Produktionskapazität und dem Liefervolumen im Jahr 2024 Chinas größter und der weltweit viertgrößter DRAM-Hersteller. Im zweiten Quartal (Q2) hielt CXMT einen Anteil von rund 4% am globalen DRAM-Markt, wobei einige Quellen für Q2 2025 einen Anstieg auf 3,97% prognostizieren. Der Markt wird weiterhin von Samsung, SK Hynix und Micron Technology dominiert, die zusammen über 90% des Marktes kontrollieren.

Expansion in High-Bandwidth Memory (HBM) und Finanzziele

CXMT investiert zudem stark in High-Bandwidth Memory (HBM), einen spezialisierten DRAM-Typ, der für fortschrittliche Prozessoren wie Nvidias GPUs in Anwendungen der generativen Künstlichen Intelligenz (KI) entscheidend ist. Das Unternehmen plant, bis Ende 2026 die Produktion in einer HBM-Backend-Verpackungsanlage in Shanghai aufzunehmen.

Finanziell strebt CXMT an, bis 2026 profitabel zu werden, abhängig von Wafer-Lieferungen und Durchschnittspreisen. Das Unternehmen verzeichnete in den letzten Jahren erhebliche Verluste: 8,32 Milliarden Yuan im Jahr 2022, 16,3 Milliarden Yuan im Jahr 2023 und 7,1 Milliarden Yuan im Jahr 2024. Im ersten Halbjahr dieses Jahres belief sich der Verlust auf 2,3 Milliarden Yuan. Für 2025 erwartet CXMT jedoch einen Umsatzanstieg von bis zu 140% im Jahresvergleich, angetrieben durch steigende Speicherpreise und höhere Verkaufsvolumina seit Juli.

Produktionskapazität und Technologieführerschaft

CXMT betreibt drei 12-Zoll-DRAM-Fertigungsanlagen in Peking und am Hauptsitz in Hefei, Provinz Anhui. Das Unternehmen hat bereits vier Generationen von DRAM-Technologie entwickelt und im vergangenen Monat seine neuesten DDR5-DRAM-Chips vorgestellt. Ein primäres Ziel ist es, bis 2026 eine Produktionskapazität von 300.000 Wafern pro Monat zu erreichen. Diese Schritte unterstreichen CXMTs Ambitionen, seine technologische Führungsposition auszubauen und die Wettbewerbsfähigkeit auf dem globalen Chipmarkt zu stärken.