Citi forciert KI-Rechenzentrumsfinanzierung: Angriff auf Wall Street-Rivalen

Die Finanzwelt erlebt einen beispiellosen Wandel, angetrieben durch den massiven Bedarf an KI-Infrastruktur. In diesem Kontext positioniert sich Citi aggressiv, um im boomenden Geschäft der Rechenzentrumsfinanzierung eine führende Rolle zu übernehmen und den Abstand zu etablierten Wall Street-Rivalen zu verringern. Bis 2030 könnten Schätzungen zufolge bis zu 3 Billionen US-Dollar an Kapital für den Ausbau der KI-Infrastruktur erforderlich sein.

Citi setzt auf KI-Infrastruktur-Boom

Citi hat Ende Februar eine spezielle "AI Infrastructure Group" ins Leben gerufen, um die enormen Finanzierungsmöglichkeiten im Bereich der Künstlichen Intelligenz zu nutzen. Ein internes Memo der Bank hob hervor, dass der Aufbau der KI-Infrastruktur bis 2030 schätzungsweise 3 Billionen US-Dollar an Kapital erfordern könnte. Citi strebt in diesem Sektor eine "Führungsposition" an.

Achintya Mangla, der im Herbst 2024 als Leiter der Finanzierungsabteilung im Investmentbanking zu Citi kam und zuvor 22 Jahre bei JPMorgan tätig war, ist ein wichtiger Architekt des neuen Teams. Er betont die Einzigartigkeit der Situation: "Keine Bank ist ein Platzhirsch. Keine Bank", sagte Mangla gegenüber Business Insider und fügte hinzu: "Wir haben die Gelegenheit." Diese Initiative ist auch ein wichtiger Test für CEO Jane Fraser, ob die neu aufgestellte Bank mehr "Lead Left"-Mandate – die einflussreichsten und ertragreichsten Rollen bei Finanzierungs- und Beratungsgeschäften – gewinnen kann, die lange von Rivalen dominiert wurden.

Der größte Investitionszyklus der Geschichte

Die gesamte Wall Street ist intensiv in das Geschäft mit Rechenzentren involviert, da die Deal-Werte in zweistellige Milliardenbereiche steigen. Fred Turpin, Global Chair of Investment Banking bei JPMorgan, bezeichnete den Aufbau als "den größten Investitionszyklus in der Geschichte des Kapitalismus". Adam Lewis, Managing Director bei Citizens Bank, verdeutlicht die Dimensionen, indem er feststellt: "Wenn Sie nicht eine Milliarde Dollar investieren können, wollen wir nicht einmal mit Ihnen sprechen."

Die steigenden Kosten für Land und Energie haben dazu geführt, dass diese Projekte über traditionelle Gewerbeimmobilienkredite hinausgehen und eine Verlagerung hin zu groß angelegten Infrastrukturfinanzierungen erfordern. Große Banken wie Morgan Stanley, Goldman Sachs und JPMorgan bilden integrierte Teams über verschiedene Disziplinen hinweg, um die Komplexität des Rechenzentrumsbaus besser zu verstehen. JPMorgan hat beispielsweise eine interdisziplinäre Arbeitsgruppe eingerichtet, die Technologie- und Energiespezialisten mit Bankern aus den privaten Kapitalmärkten verbindet, um Projekte mit eigenen Mitteln zu starten und dann langfristige Investitionen von Staatsfonds und Pensionsplänen zu nutzen. Goldman Sachs hat seine Capital Solutions Group angepasst, um die Origination, Strukturierung und Kapitalverteilung zu vereinheitlichen, während Morgan Stanley eine spezielle Task Force unter Richard Myers und William Graham gebildet hat, die bereits bedeutende Finanzierungen wie eine 2,6 Milliarden US-Dollar-Vereinbarung für CoreWeave und eine bahnbrechende 27 Milliarden US-Dollar-Anleihe für eine Zusammenarbeit zwischen Meta und Blue Owl arrangiert hat.

Citi's Fortschritte und integrierter Ansatz

Obwohl Citi's Großbank-Rivalen längere Erfolgsbilanzen in der Rechenzentrumsfinanzierung haben und den Markt weiterhin dominieren, verringern sich die Margen. Dealogic-Daten vom April zeigen, dass Citi in diesem Jahr beim Rechenzentrums-Fremdkapitalgeschäft auf Platz fünf vorgerückt ist, von Platz sechs im letzten Jahr und Platz acht im Jahr 2024. Im gesamten US-M&A-Geschäft des letzten Quartals belegte Citi laut Dealogic den vierten Platz, hinter Goldman, JPMorgan und Morgan Stanley.

Seit März 2025 hat Citi Finanzierungen für den Bau von Rechenzentren im Wert von über 75 Milliarden US-Dollar abgewickelt, die eine IT-Kapazität von rund 6,1 Gigawatt unterstützen. Dies entspricht etwa der Hälfte des prognostizierten Spitzenbedarfs von Con Edison für den Sommer 2025. Ein Beispiel ist die Mitwirkung an der Finanzierung des 18 Milliarden US-Dollar teuren Stargate-Campus von Blue Owl und STACK Infrastructure in New Mexico, der 2025 abgeschlossen wurde.

Mangla argumentiert, dass langfristiger Erfolg in diesem Sektor ein neues Denkweise erfordert. Bei Geschäften dieser Größenordnung müssen Banken ein breites Spektrum an Risiken bewerten, von der Stromversorgung und dem Land über die Bauausführung bis hin zu spezialisierter GPU-Hardware und langfristigen Verträgen mit Kunden wie Meta oder Microsoft. Um Engpässe zu vermeiden, hat Citi seine Fähigkeiten in einer einzigen Gruppe gebündelt. Ziel ist es, sich von der bloßen Bereitstellung eines einzelnen Produkts wie einer Anleihe oder eines Kredits zu lösen und stattdessen Lösungen über eine Reihe von Anlageklassen hinweg zu strukturieren. Mangla betonte: "Es gibt nicht eine einzige Person, die all dies tun kann. Was wir wirklich brauchen, ist Problemlösung" und die Fähigkeit, "agnostisch eine Kapitallösung anzubieten – sei es Fremdkapital, Mezzanine-Kapital, Eigenkapital oder irgendetwas dazwischen."

Schlüsselpersonal und Ausblick

Für die Umsetzung dieser Strategie hat Citi in den letzten Monaten mehrere Dealmaker eingestellt, um verschiedene Berührungspunkte in der Finanzierungspipeline für Rechenzentren zu besetzen:

• Eric Farina wechselte von Morgan Stanley und ist nun Co-Leiter der "Infrastructure Financing & Capital Solutions Group" im Bereich Debt Capital Markets, zusammen mit Rob Cascarino.
• Ric Spencer kam von der Bank of America als Vice Chair of Technology Investment Banking.
• Alex Watkins wechselte von JPMorgan als Head of Technology Financing.
• Ashish Agrawal kam von JPMorgan Chase und ist nun Global Co-Head of Real Estate, Lodging, and Gaming Investment Banking.

Mangla reflektierte die anfänglichen Schritte der Bank in diesem Bereich: "Wir waren bescheiden und realistisch, was wir tun mussten. Wir gingen nicht in Kundengespräche und sagten, wir seien die Nummer eins."

Brian Mulberry, Chief Market Strategist bei Zacks Investment Management, kommentierte, dass die Einrichtung des KI-Infrastruktur-Teams sinnbildlich für den, seiner Meinung nach, "letzten großen Schritt" der jahrelangen Umstrukturierungsbemühungen der Bank sei. Er äußerte die Meinung, dass dies Citi zu einem "Hauptakteur unter den großen Geldzentralbanken machen würde, in einer Weise, wie sie zuvor nicht konkurrierten." Mulberry sieht dies als "den letzten wirklich großen Schritt für Jane [Fraser], um sagen zu können, dass der Turnaround abgeschlossen ist."