Corning (GLW): Warum der Blue Chip den Markt übertraf und weiter wachsen könnte
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Corning (NYSE: GLW), bekannt als Hersteller von langlebigem Glas und optischen Komponenten, hat in den letzten fünf Jahren eine bemerkenswerte Kursentwicklung hingelegt. Entgegen seiner Wahrnehmung als langsam wachsender Blue-Chip-Wert übertraf das Unternehmen den S&P 500 und viele Branchenkollegen deutlich. Diese überraschende Performance wirft die Frage auf, welche Faktoren hinter dem Aufschwung stecken.
Corning übertrifft den Markt: Eine überraschende Entwicklung
Corning (NYSE: GLW), ein führender Produzent von langlebigem Glas, optischen Komponenten und Laborausrüstung für Life-Science-Unternehmen, wird oft als langsam wachsender Blue-Chip-Wert angesehen. Das vor 175 Jahren gegründete Unternehmen ist seit 31 Jahren im S&P 500 gelistet.
Doch in den letzten fünf Jahren stieg die Corning-Aktie um 223 % und übertraf damit den S&P 500, der im gleichen Zeitraum ein Plus von 61 % verzeichnete. Auch viele Branchenkollegen wie Vistance Networks (NASDAQ: VISN) mit einem Anstieg von 19 % und Thermo Fisher Scientific (NYSE: TMO) mit 5 % wurden deutlich hinter sich gelassen.
Wachstumstreiber: Warum Corning durchstartete
Von 2020 bis 2025 wuchs der Kernumsatz von Corning (ohne Währungsschwankungen, Marktbewertungsanpassungen und einmalige Kosten) mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 7,5 %. Der Kern-Gewinn pro Aktie (EPS) stieg im gleichen Zeitraum mit einer CAGR von 12,6 %.
Die COVID-19-Pandemie im Jahr 2020 und steigende Zinsen im Jahr 2023 bremsten das Wachstum von Corning. Doch in den Jahren 2024 und 2025 beschleunigten sich Umsatz- und EPS-Wachstum wieder deutlich. Vier Hauptfaktoren trugen zu dieser Beschleunigung bei.
Die Entwicklung der Kernkennzahlen von Corning zeigt sich wie folgt:
| Metrik | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Kernumsatzwachstum | (2%) | 23% | 5% | (8%) | 7% | 13% |
| Kern-EPS-Wachstum | (21%) | 49% | 1% | (19%) | 15% | 29% |
- Datenquelle: Corning.*
Die Rolle von Cloud, KI und 5G
Ein wesentlicher Treiber war das Wachstum der Cloud-Infrastruktur- und Künstliche-Intelligenz (KI)-Märkte. Dies führte dazu, dass mehr Unternehmenskunden und Hyperscaler ihre Rechenzentren aufrüsteten. Infolgedessen stiegen die Verkäufe von optischer Kommunikationsausrüstung, die als "Infrastruktur" für diese Rechenzentren dient, sprunghaft an.
Zudem kauften führende Telekommunikationsunternehmen mehr optische Ausrüstung von Corning, um ihre 5G- und Glasfasernetze auszubauen. Diese Investitionen in moderne Netzwerkinfrastruktur sicherten Corning zusätzliche Umsätze.
Stabilisierung der Märkte und Margenexpansion
Drittens stiegen die Verkäufe von Glasprodukten, darunter Display-Panels und Gorilla Glass für Unterhaltungselektronik und Automobile, wieder an, da sich diese Märkte stabilisierten. Die breite Anwendung von Corning-Produkten in verschiedenen Sektoren trug zur Resilienz bei.
Schließlich expandierten die Margen von Corning. Dies wurde durch eine Straffung der Ausgaben, eine erhöhte Fabrikauslastung und höhere Einnahmen aus dem margenstärkeren Optikgeschäft erreicht. Diese Effizienzsteigerungen trugen maßgeblich zur Verbesserung der Profitabilität bei.
Corning-Aktie: Eine Kaufgelegenheit für die Zukunft?
Der Kursanstieg der Corning-Aktie ist darauf zurückzuführen, dass das Unternehmen als wachstumsstarker Akteur im Cloud- und KI-Bereich neu bewertet wurde. Analysten erwarten, dass die Netto-Umsätze und der Gewinn pro Aktie (nach GAAP) von 2025 bis 2028 mit einer CAGR von 14 % bzw. 35 % steigen werden, da die genannten Wachstumstrends anhalten.