Costco: Sonderdividende im Fokus trotz hoher Investitionspläne

Costco, der bekannte Lagerhausclub, steht erneut im Mittelpunkt von Spekulationen über eine mögliche Sonderdividende. Während das Unternehmen weiterhin beeindruckende Geschäftszahlen vorlegt und Barmittel ansammelt, halten sich Investoren und Analysten mit der Frage zurück, ob eine weitere Bonuszahlung an die Aktionäre bevorsteht. Die Unternehmensführung betont indes die Priorität von Investitionen in das Wachstum des Kerngeschäfts.

Spekulationen um Sonderdividende bei Costco

Die Frage nach einer Sonderdividende taucht bei Costco immer wieder auf, sobald die Liquidität des Unternehmens zunimmt. Eine Sonderdividende ist laut Investopedia eine einmalige Ausschüttung von Unternehmensvermögen, meist in Form von Bargeld, an die Aktionäre. Sie ist in der Regel höher als reguläre Dividenden und oft an spezifische Ereignisse wie Vermögensverkäufe, Umstrukturierungen oder andere unerwartete Gewinne gebunden.

Costco hat in der Vergangenheit bereits Sonderdividenden ausgeschüttet, und der ehemalige CFO Richard Galanti bezeichnete dies in einer Telefonkonferenz zum vierten Quartal 2023 als "Teil unserer DNA". Demitri Kalogeropoulos von The Motley Fool zufolge bevorzugt Costcos Managementteam diese Form der Kapitalrückführung gegenüber der typischen Dividendenpolitik vieler Wettbewerber. Finanzanalysten, die Costcos frühere Ausschüttungen untersucht haben, sehen angesichts der aktuellen Barmittelbestände den Zeitpunkt für eine weitere Sonderdividende gekommen.

CFO Millerchip: Investitionen haben Priorität

Während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des zweiten Quartals 2026 am 5. März 2026 fragte Scott Ciccarelli von Truist Securities den CFO Gary Millerchip direkt nach einer potenziellen Sonderdividende. Er wies darauf hin, dass Costco vor etwa zwei Jahren bei ähnlichen Barmittelbeständen eine Sonderdividende gezahlt hatte. Millerchip antwortete, dass sich die Finanzstrategie des Unternehmens in Bezug auf Barmittel nicht wesentlich geändert habe.

Die erste Priorität sei stets, in das Geschäft zu investieren. Millerchip verwies auf die verstärkten Kapitalinvestitionen der letzten Jahre, um die von Präsident und CEO Ron Vachris genannten Prioritäten zu unterstützen. Dazu gehören eine starke Pipeline neuer Warenhäuser, erweiterte Investitionen in bestehende Standorte zur Verbesserung des Mitgliedererlebnisses sowie Investitionen in Depots zur Unterstützung der Warenhäuser und des E-Commerce-Wachstums. Auch der digitale Bereich werde weiter ausgebaut, da hier viele Möglichkeiten für Investitionen mit guten Renditen gesehen werden.

Starke Geschäftszahlen im zweiten Quartal 2026

Die jüngsten Ergebnisse untermauern Costcos starke Finanzlage. In der Telefonkonferenz zum zweiten Quartal 2026, an der Ron Vachris und Gary Millerchip teilnahmen, wurden beeindruckende Zahlen präsentiert:

• Nettoumsatz: $68,24 Milliarden, ein Anstieg von 9,1%, getragen von einer breiten Kategorienstärke im In- und Ausland.
• **Nettogewinn:** $2,04 Milliarden, oder $4,58 pro verwässerter Aktie, was einem Anstieg von fast 14% gegenüber $1,79 Milliarden ($4,02 pro verwässerter Aktie) entspricht.
• **Vergleichbare Umsätze:** Stiegen um 7,4% (bereinigt um Benzinpreisdeflation und Wechselkurseffekte um 6,7%). Digital ermöglichte vergleichbare Umsätze erhöhten sich um 22,6% (bereinigt um Wechselkurseffekte um 21,7%).
• Mitgliedsbeitragseinnahmen: $1,36 Milliarden, ein Plus von 13,6%. Etwa ein Drittel des Anstiegs resultierte aus der Gebührenerhöhung in den USA und Kanada im September 2024, mit einem zugrunde liegenden Wachstum von 7,5% ohne Gebühren- und Wechselkurseffekte.
• Bezahlte Mitgliedschaften: 40,4 Millionen bezahlte Mitgliedschaften, ein Anstieg von 9,5%. Die Gesamtzahl der bezahlten Mitglieder erreichte 82,1 Millionen (plus 4,8%), und die Karteninhaber stiegen um 4,7% auf 147,2 Millionen.
• Erneuerungsraten: Die Erneuerungsrate in den USA und Kanada lag bei 92,1% (ein Rückgang um 10 Basispunkte sequenziell), während die globale Erneuerungsrate mit 89,7% stabil blieb.
• **Bruttomarge:** Die ausgewiesene Bruttomarge stieg um 17 Basispunkte; bereinigt um Benzinpreisdeflation um 11 Basispunkte auf 11,02%.
• **Kapitalausgaben:** Im Quartal wurden $1,29 Milliarden investiert. Die prognostizierten jährlichen Kapitalausgaben belaufen sich auf $6,5 Milliarden, die für neue Warenhäuser, Umbauten, Depots und digitale Verbesserungen vorgesehen sind. Im Quartal wurden vier neue Warenhäuser eröffnet, darunter eine US-Verlagerung, ein neuer US-Standort und zwei in Kanada.