Eaton Aktie: Analyse des Industrie-Riesen – Kaufchance oder überbewertet?

Ein Investor, der Warren Buffetts langfristige Strategie verfolgt, erzielte mit seiner Eaton-Aktie (NYSE: ETN) in den letzten zehn Jahren eine Rendite von 530 %. Das elektrisch fokussierte Industrieunternehmen hat sich strategisch neu ausgerichtet und ist profitabler geworden, doch die aktuelle Bewertung und die historisch niedrige Dividendenrendite werfen Fragen für potenzielle Neuinvestitionen auf.

Eaton: Eine Erfolgsgeschichte mit Buffett-Prinzipien

Ein Anleger, der die Eaton-Aktie (NYSE: ETN) im Jahr 2015 erwarb, konnte über einen Zeitraum von rund zehn Jahren einen Kursanstieg von 530 % verzeichnen. Im gleichen Zeitraum stieg der S&P 500 Index um knapp 240 %. Dieser Erfolg wird vom Anleger teilweise Warren Buffetts Investmentansatz zugeschrieben, der darauf abzielt, gut geführte Unternehmen zu attraktiven Preisen zu kaufen und diese langfristig zu halten, um vom Geschäftswachstum zu profitieren.

Der Anleger nutzte eine Dividendenstrategie als Ergänzung zu Buffetts Rahmenwerk. Er fand Eaton, als das Unternehmen eine historisch hohe Dividendenrendite aufwies. Zu diesem Zeitpunkt integrierte Eaton noch eine große Akquisition (Cooper Industries) und hatte seine Dividende nach Jahren jährlicher Erhöhungen konstant gehalten.

Strategische Neuausrichtung und beeindruckendes Wachstum

Die Investition des Anlegers im Jahr 2015 basierte auf der Annahme, dass Eaton lediglich eine große Übernahme verarbeitete und einen soliden Wachstumsplan verfolgte. Das Unternehmen beabsichtigte, sein Geschäft stärker auf elektrische Produkte auszurichten, eine Entscheidung, die sich als vorausschauend erwies. Eaton hat seitdem mehrere zyklischere Geschäftsbereiche, wie die Hydraulik, aufgegeben, was die Margen über den Geschäftszyklus hinweg verbessert hat.

Das Management erweiterte das Engagement im Bereich elektrische Produkte erheblich, sodass diese heute fast 75 % des Umsatzes ausmachen. Eaton ist dadurch fokussierter, profitabler und größer geworden. Das Unternehmen weist eine Bruttomarge von 38,10 % auf und hat eine Marktkapitalisierung von 125 Milliarden US-Dollar.

Die aktuelle Bewertung: Ein Blick auf KGV und Dividendenrendite

Das Wachstum von Eaton ist auch an der Wall Street nicht unbemerkt geblieben. Während das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) zum Zeitpunkt des Kaufs im Jahr 2015 bei etwa 13 lag, beträgt es heute 32. Dies entspricht zwar dem Fünfjahresdurchschnitt des KGV der Aktie, liegt aber deutlich über dem damaligen Einstiegspreis.

Auch die Kurs-Umsatz- und Kurs-Buchwert-Verhältnisse liegen über ihren Fünfjahresdurchschnitten. Für den dividendenorientierten Anleger ist die Dividendenrendite ein wichtiges Bewertungskriterium. Lag sie zum Kaufzeitpunkt historisch hoch, so beträgt sie heute 1,29 %, was als historisch niedrig eingestuft wird. Der Anleger bevorzugt es, Aktien zu kaufen, wenn sie historisch hohe Renditen aufweisen.

Analysten und Insider: Was sagen die Experten?

Die Eaton Corporation, PLC (NYSE: ETN) erhält von 24 Research-Firmen eine durchschnittliche Empfehlung von "Moderate Buy". Davon haben siebzehn Analysten eine Kaufempfehlung, einer eine "Strong Buy"-Empfehlung und sechs eine Halteempfehlung ausgesprochen. Das durchschnittliche 1-Jahres-Kursziel der Brokerhäuser liegt bei 394,6190 US-Dollar.

Jüngste Analystenkommentare umfassen:

• Barclays erhöhte das Kursziel von 344,00 US-Dollar auf 362,00 US-Dollar und vergab ein "equal weight"-Rating (5. November).
• Daiwa America stufte Eaton auf "strong-buy" hoch (11. September).
• Sanford C. Bernstein setzte ein Kursziel von 295,00 US-Dollar (19. Dezember).
• Wells Fargo & Company senkte das Kursziel von 395,00 US-Dollar auf 340,00 US-Dollar und vergab ein "equal weight"-Rating (18. Dezember).
• Citigroup erhöhte das Kursziel von 438,00 US-Dollar auf 442,00 US-Dollar und vergab ein "buy"-Rating (9. Oktober).

Auch Insideraktivitäten sind zu verzeichnen: Direktor Gerald Johnson erwarb am 18. November 200 Aktien zu einem Durchschnittspreis von 339,89 US-Dollar pro Aktie, was einem Gesamtwert von 67.978,00 US-Dollar entspricht. Nach diesem Kauf erhöhte sich sein direkter Aktienbesitz um 100 % auf 400 Aktien. Insgesamt haben Insider in den letzten neunzig Tagen 500 Aktien des Unternehmens im Wert von 174.389 US-Dollar gekauft. Unternehmensinsider halten 0,30 % der Aktien.

Institutionelle Investoren zeigen Interesse

Mehrere große Investoren haben im dritten Quartal Positionen in Eaton-Aktien gekauft oder aufgestockt:

• Farmers National Bank erwarb eine neue Position im Wert von etwa 1.530.000 US-Dollar.
• Saranac Partners Ltd kaufte eine neue Position im Wert von 264.000 US-Dollar.
• Oarsman Capital Inc. erwarb eine neue Position im Wert von 201.000 US-Dollar.
• Sunbelt Securities Inc. erhöhte seine Bestände um 43,9 % und besitzt nun 3.245 Aktien im Wert von 1.214.000 US-Dollar.
• Captrust Financial Advisors vergrößerte seine Position um 1,7 % und hält nun 61.290 Aktien im Wert von 22.938.000 US-Dollar.