Energiebranche zwischen Euphorie und Angst: Der Iran-Krieg überschattet CERAWeek

Die diesjährige CERAWeek by S&P Global Konferenz in Houston, oft als das "Davos der Energiebranche" bezeichnet, war geprägt von einer ungewöhnlichen Mischung aus Feierlaune und tiefer Besorgnis. Während festliche Musik der Band Sweet Crude spielte, warnte der ehemalige US-Verteidigungsminister Jim Mattis, dass ein Ende des Krieges im Iran die Kontrolle über die strategisch wichtige Straße von Hormus an den Iran abtreten würde.

CERAWeek im Schatten des Konflikts

Trotz der angespannten geopolitischen Lage zog die Konferenz einen Rekord von über 11.000 Teilnehmern aus 90 Ländern an, darunter das Who's Who des globalen Energiesektors. Die Stimmung sollte eigentlich triumphal sein, angetrieben durch das anhaltende Wachstum von Rohöl und Gas sowie eine beispiellose Stromnachfrage durch Künstliche Intelligenz (KI). Diese Entwicklung löst einen Infrastruktur-Boom für Pipelines, Exportzentren und Stromerzeugung aus, der Gas, erneuerbare Energien und Kernkraft umfasst – eine wahre Energiewende, die jedoch durch geopolitische Turbulenzen gefährdet ist.

Der unerwartete und sich hinziehende Iran-Krieg überschattet jedoch alles. Die Branche ringt mit dem zuvor unvorstellbaren Szenario einer längerfristigen Schließung der Straße von Hormus.

Die strategische Bedeutung der Straße von Hormus

Die Straße von Hormus, eine schmale und gefährliche Wasserstraße zwischen dem Iran und der Musandam-Halbinsel, ist ein kritischer Engpass für den Welthandel. Durch sie fließen etwa 20 % des weltweiten Öls und Erdgases, Düngemittel für die Landwirtschaft, Helium für Halbleiter und Petrochemikalien, die in fast allen Produkten enthalten sind. Viele Regionen der Welt, insbesondere in Entwicklungsländern Asiens, leiden bereits unter den Folgen der Blockade, und die Welleneffekte werden sich mit der Dauer des Krieges weiter ausbreiten.

Arjun Murti, Partner für Energiemakroökonomie und -politik bei der Forschungs- und Investmentfirma Veriten, stellte fest: „Es gibt viele ernste Gespräche. Die Straße muss ziemlich bald in irgendeiner Form geöffnet werden. Das ist für niemanden gut.“

Globale Auswirkungen auf Energiepreise und Lieferketten

Obwohl amerikanische Öl-, Gas- und Chemieproduzenten vorerst höhere Gewinnmargen erzielen, werden sie später unter der Volatilität und einer langfristigen Nachfragezerstörung leiden, insbesondere wenn eine globale Rezession oder Schlimmeres eintritt. Der Iran-Konflikt dominierte die Nachrichten so sehr, dass Venezuela fast in den Hintergrund rückte; selbst der persönliche Auftritt der venezolanischen Oppositionsführerin María Corina Machado war kaum mehr als eine Randnotiz.

Die Ölpreise liegen derzeit über 100 US-Dollar pro Barrel, ein Anstieg von etwa 75 % seit Jahresbeginn. Mike Wirth, CEO von Chevron, warnte, dass die tatsächlichen Auswirkungen erst jetzt beginnen und Rohstoffe weiterhin unterbewertet seien. „Es gibt sehr reale physische Auswirkungen der Schließung der Straße von Hormus, die sich weltweit durch das System arbeiten und die meiner Meinung nach noch nicht vollständig eingepreist sind“, sagte er und fügte hinzu, dass die Märkte auf „knappe Informationen“ reagieren.

Wael Sawan, CEO von Shell, prognostizierte, dass Energieversorgungsengpässe Europa sehr bald treffen könnten. Notfall-Ölfreigaben würden nur einen Teil der Lücke füllen. „Südasien hat den ersten Schlag abbekommen. Das hat sich nach Südostasien, Nordostasien und dann im April verstärkt nach Europa verlagert.“ Jim Fitterling, CEO von Dow Chemical, äußerte, dass die inflationären Effekte mindestens bis Ende dieses Jahres anhalten werden. „Die Weichen für den Rest des Jahres sind gestellt, was auf den Märkten passieren wird“, so Fitterling. „Es ist wie die Auflösung, die wir bei den Lieferketten während COVID gesehen haben.“

Jack Fusco, CEO von Cheniere Energy, dem weltweit führenden Exporteur von Flüssigerdgas (LNG), da Katars Lieferungen schwer beschädigt und offline sind, berichtete, dass die letzten Schiffsladungen aus Katar vor dem Krieg gerade erst an Land gegangen sind. Die physischen Engpässe beginnen also erst. „Ich glaube nicht, dass Sie bisher einen wirklichen Einfluss gesehen haben“, sagte Fusco und fügte hinzu, dass er buchstäblich Anrufe mit „Hilfe!“ aus Asien erhält.

Politische Reaktionen und Branchenstimmung

Wichtige Mitglieder der Trump-Regierung, darunter Energieminister Chris Wright und Innenminister Doug Burgum, reisten nach Houston, um die Bedenken der Branchenführer zu zerstreuen und sie zu ermutigen, mehr Öl und Gas zu produzieren. Dies geschah, während Präsident Trump den Krieg für gewonnen erklärte – und gleichzeitig weitere Truppen in den Persischen Golf für eine mögliche Eskalation entsandte – und sagte, die Ölpreise würden schnell wieder fallen, was die Ölproduktion nicht gerade motiviert.

„Märkte tun, was Märkte tun“, sagte Wright, ein ehemaliger Öl- und Gas-CEO, und argumentierte, dass „die Preise noch nicht genug gestiegen sind, um eine signifikante Nachfragezerstörung zu bewirken.“ Er betonte, dass es sich um eine „kurzfristige Störung“ handele, die jedoch ein „jahrzehntelanges Problem beenden und zu einer Welt führen könnte, die viel friedlicher, wohlhabender und sicherer mit Energie versorgt ist.“

Am nächsten Tag erklärte Wright, der die meiste Zeit der Woche in Houston blieb, dass Investoren falsch liegen, wenn sie Energie als einen einzigen Sektor betrachten. „Energie ist kein Sektor. Energie ist der Ermöglicher von absolut allem, was wir tun“, sagte Wright. „Energie ist Leben.“ Dieses Gefühl ist genau das, was alle so nervös macht angesichts der Fortsetzung des Iran-Krieges – eines Krieges, der von den USA und Israel begonnen wurde – und des größten Energieversorgungsschocks der Geschichte.

Unsicherheit lähmt langfristige Planung

In der Energiebranche herrscht eine Art Lähmung, die langfristige Planungen erschwert und nur kurzfristige operative Anpassungen zulässt. Viele Top-CEOs vermieden Interviews außerhalb der Hauptbühne aus Angst, über den Krieg und die Politik zu spekulieren. Darren Woods, CEO von Exxon Mobil aus Houston, erschien überhaupt nicht. Auch führende Persönlichkeiten aus dem Nahen Osten, wie der CEO von Saudi Aramco, sagten ihre Reisepläne ab.

Einige sandten stattdessen aufgezeichnete Videobotschaften. Sultan Ahmed Al Jaber, CEO der Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC), beschuldigte den Iran, der „globalen Wirtschaft die Kehle zuzuschnüren“. „Die Bewaffnung der Straße von Hormus ist kein Akt der Aggression gegen eine Nation. Es ist Wirtschaftsterrorismus gegen jede Nation“, sagte Al Jaber. „Und keinem Land sollte es erlaubt sein, Hormus als Geisel zu halten. Jetzt nicht, niemals.“

Sheikh Nawaf al-Sabah, CEO von Kuwait Petroleum, zeigte sich „empört“ über die unprovozierten Gegenangriffe des Iran auf seine Golfnachbarn. Kuwait und der Irak haben bereits den Großteil ihrer Ölproduktion eingestellt, während Saudi-Arabien und die Vereinigten Arabischen Emirate ebenfalls erhebliche Kürzungen vorgenommen haben. „Es ist ein Dominoeffekt“, sagte al-Sabah. „Die Kosten dieses Krieges bleiben nicht innerhalb geografischer Linien in dieser Region. Sie erstrecken sich über die gesamte Lieferkette.“

Die Ungewissheit sei das Beängstigendste, so Maynard Holt, Gründer und CEO von Veriten. „Man hat diese Konvergenz von Faktoren – eine Regierung, die einen sehr engen Kreis hält, um das Überraschungselement zu wahren, die Europäer, die eine begrenzte Rolle spielen, Energieakteure und verschiedene andere Akteure im Nahen Osten, die sich entscheiden, nicht öffentlich zu spekulieren, alles vor dem Hintergrund einer potenziell katastrophalen, verlängerten Blockade von Hormus“, erklärte Holt gegenüber Fortune. „Diese ganze Gemengelage erhöht die allgemeine Angst und begrenzt gleichzeitig die öffentliche Diskussion.“