Ethereum: Infrastruktur-Potenzial von 20 Billionen Dollar bis 2035?

Während Ethereum (CRYPTO: ETH) am Freitag fast 5 % an Wert verlor, deutet eine neue Forschungsarbeit auf ein potenzielles langfristiges Bewertungswachstum des Netzwerks in den Billionenbereich hin. Diese Perspektive kontrastiert mit der aktuellen kurzfristigen Marktvolatilität, die durch einen bevorstehenden massiven Optionsverfall im Kryptobereich zusätzlich verstärkt wird.

Ethereum als Infrastruktur, nicht als Unternehmen

Die von dem Blockchain-Analysten William Mougayar verfasste und vom langjährigen pseudonymen Ethereum-Investor DeFi Dad hervorgehobene Studie stellt die gängige Marktbewertung von Ethereum infrage. Mougayar argumentiert, dass Investoren Ethereum derzeit wie ein umsatzgenerierendes Technologieunternehmen bewerten, wobei der Fokus auf Gebühren, Emissionen und kurzfristigen Cashflows liegt. Stattdessen positioniert der Bericht Ethereum als öffentliche Infrastruktur, vergleichbar mit Internet-Basisschichten wie TCP/IP, bei denen der Großteil des wirtschaftlichen Wertes außerhalb der direkten Monetarisierung entsteht.

Das "Unsichtbare Wert"-Framework

Das Modell von Mougayar zerlegt den Wert von Ethereum in drei Schichten, die traditionelle Metriken oft übersehen:

• Erfasster Wert (Captured value): Umfasst Transaktionsgebühren, Miner-Extractable Value (MEV), ETH-Burn und Staking-Ökonomie, die direkt mit dem Netzwerk verbunden sind.
• Flusswert (Flow value): Misst die auf Ethereum abgewickelte Wirtschaftsaktivität, einschließlich Stablecoins, DeFi-Sicherheiten, tokenisierten Vermögenswerten und Zahlungen.
• Vertrauensüberschuss (Trust surplus): Spiegelt das Premium wider, das Ethereum als neutrale, globale Abwicklungsschicht zugewiesen wird, auf die sich Institutionen ohne zentralisierte Kontrolle verlassen können.

Die Aggregation dieser Schichten beziffert den aktuellen intrinsischen Wert von Ethereum auf 2 Billionen bis 6 Billionen US-Dollar, wobei eine konservative Schätzung für den heutigen Tag näher bei 1 Billion US-Dollar liegt.

Langfristiges Potenzial: 10 bis 20 Billionen US-Dollar bis 2035

Der Bericht erweitert dieses Framework zu einem Langfristszenario, das davon ausgeht, dass sich Ethereum zu einer "Global Trust Underlayer" für das Finanzwesen entwickelt. Unter dieser Annahme könnte die Bewertung bis etwa 2035 auf 10 Billionen bis 20 Billionen US-Dollar ansteigen. Dies spiegelt wider, wie sich die wirtschaftlichen Auswirkungen des Internets Jahrzehnte nach seiner Einführung vervielfachten. Befürworter dieser These argumentieren, dass die Underperformance von Ethereum im Vergleich zu Bitcoin (CRYPTO: BTC) und anderen Layer-1-Netzwerken eher Marktungeduld als strukturelle Schwäche widerspiegelt.

Kurzfristiger Druck durch Optionsverfall und technische Analyse

Während die langfristige These zirkuliert, bleibt die kurzfristige technische Struktur von Ethereum unter Druck. Der ETH-Kurs wurde erneut an einer fallenden Abwärtstrendlinie abgewiesen, die den Preis seit Oktober begrenzt hat. Jede Rallye in diese Zone traf auf starken Verkaufsdruck.

Aktuell befindet sich der Token nahe dem 0,236 Fibonacci-Niveau um 3.006 US-Dollar, das bei früheren Rücksetzern als wichtige Unterstützung diente. Ein nachhaltiges Halten über 3.000 US-Dollar würde die Tiefststände vom November intakt halten, während ein Durchbruch das Abwärtsrisiko in Richtung 2.620 US-Dollar eröffnen könnte.

Massiver Optionsverfall erhöht Marktvolatilität

Der Kryptomarkt erlebt heute einen Hochdruckmoment, da ein massiver Krypto-Optionsverfall im Wert von fast 4,6 Milliarden US-Dollar um 20 Uhr UTC ansteht. Händler von Bitcoin und Ethereum beobachten die Kurscharts genau, da die Liquidität zum Jahresende gering bleibt und die makroökonomische Unsicherheit die allgemeine Risikobereitschaft prägt. Diese Bedingungen erhöhen die Wahrscheinlichkeit plötzlicher Marktbewegungen, sobald der Verfall abgewickelt ist.

Viele Händler erwarten eine höhere Marktvolatilität, da Optionsverfälle oft starke Kapitalflüsse aus abgesicherten Positionen auslösen. Große Akteure passen ihre Engagements nach der Abwicklung der Kontrakte schnell an, was schnelle Bewegungen in beide Richtungen erzeugt und kurzfristige Spekulationen fördert. Sowohl Bitcoin als auch Ethereum befinden sich an einem Punkt, an dem selbst kleine Liquiditätsänderungen größere Reaktionen hervorrufen können.