Fifth Third-Comerica: OCC-Freigabe für 10,9 Mrd. $ Bankenfusion

Die geplante Übernahme von Comerica durch Fifth Third Bancorp hat eine wichtige regulatorische Hürde genommen: Das Office of the Comptroller of the Currency (OCC) hat grünes Licht gegeben. Dies ist die erste von drei notwendigen Genehmigungen für die mit 10,9 Milliarden US-Dollar größte Bankentransaktion des Jahres 2025, die jedoch weiterhin mit Klagen und weiteren regulatorischen Prüfungen konfrontiert ist.

Regulatorische Freigabe durch das OCC

Fifth Third Bancorp hat die Genehmigung des Office of the Comptroller of the Currency (OCC) für die geplante Übernahme von Comerica erhalten. Diese Freigabe, datiert auf Montag, erfolgte etwa zwei Monate nach Einreichung des Fusionsantrags und reiht sich in eine Serie schneller Genehmigungen im Jahr 2025 ein. Das OCC betonte, dass die Genehmigung auf den zum Zeitpunkt der Entscheidung vorliegenden Informationen basiert und bei wesentlichen Änderungen vor dem Abschluss des Deals modifiziert, ausgesetzt oder widerrufen werden kann.

Die Zustimmung des OCC ist ein positives Signal für die regulatorische Richtung des Deals, stellt jedoch nur den ersten Schritt dar. Fifth Third und Comerica benötigen noch die Genehmigungen des Federal Reserve Board, des Texas Department of Banking sowie die Zustimmung ihrer jeweiligen Aktionäre, um die Transaktion abschließen zu können.

Ein Megadeal im Fokus

Die Übernahme von Comerica durch Fifth Third Bancorp ist mit einem Volumen von 10,9 Milliarden US-Dollar die größte Bankentransaktion, die 2025 angekündigt wurde. Sie entstand in nur 17 Tagen, was den kürzesten Zeitrahmen unter den großen Deals dieses Jahres darstellt. Die Transaktion findet in einer Phase erhöhter M&A-Aktivitäten im Bankensektor statt, die von einer M&A-freundlicheren Haltung der Trump-Administration im Vergleich zu den Regulierungsbehörden der Biden-Ära begünstigt wird.

Nach dem Abschluss würde das fusionierte Unternehmen ein Vermögen von 288 Milliarden US-Dollar aufweisen. Fifth Third Bancorp, mit Sitz in Cincinnati, verwaltet derzeit 213 Milliarden US-Dollar, während die in Dallas ansässige Comerica 78 Milliarden US-Dollar verwaltet.

Widerstand von Investoren und Interessengruppen

Die Transaktion wird von mehreren Seiten angefochten. HoldCo Asset Management, ein aktivistischer Investor, hat eine Klage vor einem Gericht in Delaware eingereicht. HoldCo fordert eine Verzögerung der Transaktion und die Offenlegung weiterer Informationen über die Entstehung der Vereinbarung. Die Kläger argumentieren, dass Comerica einen besseren Deal erzielen könnte, sollte die Fusion mit Fifth Third abgelehnt werden. Fifth Third CEO Tim Spence zeigte sich jedoch unbesorgt über die Klage und merkte an, dass solche "Strike Suits" bei fast jedem großen Deal der letzten Jahre eingereicht wurden.

Zusätzlich hat eine anonyme Gruppe namens "Comerica 175 Coalition" mehrere Kommentarschreiben an die Federal Reserve Bank of Cleveland gesendet. Sie fordern eine öffentliche Anhörung zur Transaktion und eine Verzögerung der Aktionärsabstimmungen. Rodgin Cohen, ein Anwalt, der Fifth Third vertritt, wies diese Forderungen in einem Schreiben an die Cleveland Fed als unbegründet zurück, da sie den Vorschriften der Federal Reserve widersprechen und deren gesetzliche Befugnisse überschreiten würden.

Strategische Ziele und Synergieeffekte

Analysten haben die Übernahme weitgehend positiv bewertet. Die Fusion würde Fifth Thirds kommerziellen Fußabdruck in Wachstumsregionen wie Texas erweitern und Comericas langjährige Herausforderungen im Privatkundengeschäft lösen. CEO Tim Spence betonte, dass die strategischen Vorteile der Übernahme eine Grundlage für ein Jahrzehnt organischen Wachstums bilden.

Fifth Third erwartet durch die Fusion Kosteneinsparungen in Höhe von 850 Millionen US-Dollar, die hauptsächlich durch die Eliminierung von Einrichtungen, Systemen, Anbietern und Personalabbau in Overhead- und nicht kundennahen Funktionen erzielt werden sollen. Ein Großteil dieser Einsparungen, etwa 70 bis 80 Prozent, wird aus Personalkürzungen resultieren. Es wird erwartet, dass 70 bis 90 Prozent der Comerica-Mitarbeiter in nicht-kundennahen Bereichen wie Recht, IT und Marketing ihre Stellen verlieren werden, wobei die Entlassungen in Wellen über das Jahr 2026 verteilt sein sollen, beginnend im Januar. Fifth Third hat bereits Rekrutierungen für offene Stellen pausiert, um Positionen für neue Kollegen im kombinierten Unternehmen freizuhalten.

Ausblick auf den Abschluss der Transaktion

Fifth Third CEO Tim Spence äußerte sich zuversichtlich, dass die Transaktion wie geplant abgeschlossen wird. Er berichtete von konstruktiven Gesprächen mit den Regulierungsbehörden und erwartet die verbleibenden Genehmigungen "um das neue Jahr herum". Die Aktionäre beider Banken sind für den 6. Januar zur Abstimmung über den Deal angesetzt.

Sollten alle Genehmigungen bis Anfang Januar vorliegen, könnte der Deal laut Fusionsvereinbarung frühestens am 2. Februar abgeschlossen werden. Eine mit der Angelegenheit vertraute Quelle teilte American Banker mit, dass Comerica sich auf dieses Abschlussdatum vorbereitet. Fifth Third rechnet mit einem Abschluss der Transaktion im ersten Quartal 2026 und plant die Umstellung der Comerica-Filialen und -Systeme für Anfang des vierten Quartals.