Goldmarkt 2026: Burrys Wette, Zentralbanken und die Zukunft des Edelmetalls

Michael Burry, der durch seine Wette gegen den US-Immobilienmarkt 2008 und den Film "The Big Short" bekannt wurde, sorgte Anfang 2024 erneut für Schlagzeilen mit Anpassungen in seinem Portfolio. Seine Investmentfirma Scion Asset Management tätigte im ersten Quartal 2024 signifikante Umschichtungen, darunter der Verkauf von Anteilen an Amazon und Alphabet sowie eine Aufstockung der Positionen in chinesischen Unternehmen wie JD.com und Alibaba (1).

Burrys Gold-Wette und das Timing des Marktes

Ein bemerkenswerter Schritt war Burrys umfangreiche Wette auf Gold: Er erwarb 440.729 Anteile des Sprott Physical Gold Trust im Wert von 7,6 Millionen US-Dollar, was diese zur fünftgrößten Position in seinem Portfolio machte. Nur ein Quartal später veräußerte Scion jedoch alle seine Sprott-Bestände und erzielte dabei einen Gewinn von rund 1 Million US-Dollar, basierend auf einem durchschnittlichen Verkaufspreis von 18,14 US-Dollar pro Anteil (2).

Interessanterweise hätte Scion Asset Management einen wesentlich höheren Gewinn von rund 18,5 Millionen US-Dollar erzielen können, wenn die Position bis 2025 gehalten worden wäre, als die Aktienkurse einen Höchststand von 42,07 US-Dollar erreichten (3). Dies verdeutlicht, dass selbst erfahrene Investoren den Markt nicht immer perfekt timen können. Burrys Entscheidung, frühzeitig zu verkaufen, ist jedoch kein definitiver Beweis dafür, dass der Zeitpunkt für einen Goldverkauf gekommen ist.

Goldpreis-Entwicklung und Marktdynamik

Der Goldpreis hat in den letzten zwölf Monaten eine bemerkenswerte Entwicklung durchgemacht. Ende Januar 2026 erreichte der Preis pro Unze einen Rekordwert von 5.608,35 US-Dollar, bevor er Anfang Februar auf 4.660 US-Dollar sank (4). Michael Burry führte diesen Rückgang auf die gleichzeitig fallenden Kryptopreise zurück, was zu einer Liquidierung von Edelmetallen im Wert von bis zu 1 Milliarde US-Dollar führte, da Anleger versuchten, ihre Portfolios zu de-risken (5).

Trotz dieses Rückgangs könnte Gold weiterhin eine attraktive "Buy-and-Hold"-Option für Anleger darstellen. Die Tatsache, dass die Goldpreise bereits wieder ansteigen, könnte auf weitere Gewinne bis Ende 2026 hindeuten, sofern Anleger bereit sind, ihre Positionen länger zu halten. Warren Buffett, ehemaliger CEO von Berkshire Hathaway, riet bekanntlich: "Unsere bevorzugte Haltedauer ist für immer. Wir sind genau das Gegenteil derer, die sich beeilen, Gewinne zu verkaufen und zu verbuchen, wenn Unternehmen gut abschneiden" (6).

Zentralbanken und die anhaltende Goldnachfrage

Die Nachfrage nach Gold wird nicht nur von privaten Investoren, sondern auch maßgeblich von Zentralbanken getragen. Diese haben ihre Goldreserven im vergangenen Jahr weiter aufgestockt, wenn auch in einem etwas langsameren Tempo als in den drei Vorjahren. Im Jahr 2025 kauften Zentralbanken weltweit 863 Tonnen des Edelmetalls, laut Daten des World Gold Council (WGC). Länder wie Polen, Kasachstan, Brasilien und die Türkei erhöhten ihre Käufe in den letzten Monaten.

David Tait, CEO des World Gold Council, betonte, dass die Gesamtnachfrage stark und überdurchschnittlich bleibe. Er merkte an, dass die Käufe der Zentralbanken auch bei hohen Preisen erfolgen, was ungewöhnlich ist, da hohe Preise normalerweise einen Anreiz zum Verkauf bieten würden. Tait erklärte, dass ein "tiefes Gefühl der Angst, dass wir Gold in unseren Reserven brauchen", die Mehrheit der Käufe weltweit antreibt.

Retail-Nachfrage und neue Akteure

Auch die Nachfrage von Privatanlegern ist ein signifikanter Treiber des Goldmarktes. David Tait identifiziert sieben Gründe für die starke Retail-Nachfrage, wobei die Sorge um die Nachhaltigkeit der US-Schuldenstände als der überzeugendste gilt. Er prognostiziert, dass die Nachfrage nach Goldbarren und -münzen anhalten wird, "solange diese implizite Bedrohung unserer finanziellen Sicherheit besteht."

Ein relativ neuer, aber nicht zu ignorierender Akteur im Goldmarkt ist Tether, das Kryptowährungsunternehmen hinter dem weltweit größten Stablecoin. Tether hat erhebliche Mengen des Edelmetalls gekauft und in Schweizer Bunkern eingelagert, darunter 27 Tonnen allein im vierten Quartal des Vorjahres.

Modernisierung und Digitalisierung des Goldmarktes

Der World Gold Council treibt seit 2022 mit seiner Initiative Gold247 die Modernisierung des Goldmarktes voran, um Transparenz zu erhöhen, die Marktinfrastruktur zu verbessern und den Handel sowie die Nutzung von Gold zu optimieren. Ein großer Schritt in diese Richtung ist die Digitalisierung von Gold. Bis Ende dieses Jahres soll ein "Real-World-Pilot" abgeschlossen sein, bei dem digitales Gold zum ersten Mal in der Geschichte als Sicherheit hinterlegt wird.

Der WGC arbeitet hierfür mit Banken in London zusammen, um neue "Pooled Gold Interests" (PGIs) zu testen, die Kreditgebern und Investoren zugutekommen sollen. Diese Innovationen könnten die Nachfrage nach Gold bis Ende des Jahres neu gestalten.

Anlagemöglichkeiten in Gold

In Zeiten wirtschaftlicher Turbulenzen hat Gold dazu tendiert, andere Vermögenswerte zu übertreffen. Für Anleger, die ihr Portfolio defensiv ausrichten möchten, bietet diese alternative Anlageklasse verschiedene Optionen:

• Physisches Gold: Der direkte Kauf von Goldmünzen oder -barren und deren Lagerung in einem Safe ist die einfachste Methode. Diese Strategie ist jedoch mit Lager- und Versicherungskosten sowie dem Risiko von Diebstahl oder Verlust verbunden.
• Goldminenaktien: Investitionen in Unternehmen, die Gold abbauen, raffinieren oder Edelmetalle anderweitig nutzen, können einen hervorragenden Hebel bei steigenden Goldpreisen bieten. Sie bergen jedoch auch ein höheres Abwärtsrisiko, da ihre Einnahmen in Gold und ihre Schulden sowie Betriebskosten in Dollar denominiert sind.
• Gold-ETFs und Altersvorsorgekonten: Diese sind oft liquider, können jederzeit ohne die typischen Prämien und Abschläge des physischen Goldkaufs gehandelt werden und erfordern keine Lagerung. Es ist wichtig, das Kleingedruckte zu lesen, da einige ETFs den Preis von Gold-Futures verfolgen, während andere physisches Gold halten.

Gold-IRAs als strategische Altersvorsorge

Eine attraktive Möglichkeit, in Gold zu investieren und gleichzeitig von Steuervorteilen zu profitieren, sind Gold Individual Retirement Accounts (IRAs). Diese spezielle Art von IRA ermöglicht es Anlegern, physisches Gold und andere Edelmetalle in ihre Altersvorsorge aufzunehmen. Gold-IRAs bieten die gleichen Steuervorteile wie traditionelle und Roth IRAs, ergänzt um den Vorteil der Diversifikation mit Sachwerten.

Gold-IRAs sind besonders attraktiv, da Gold oft als Absicherung gegen Inflation und wirtschaftliche Unsicherheit gilt und somit dazu beitragen kann, Altersvorsorgegelder vor Marktvolatilität zu schützen. Experten raten jedoch, dass Gold-IRAs nur einen kleinen Teil eines diversifizierten Portfolios ausmachen sollten, typischerweise zwischen 5 % und 10 %. Anbieter wie Priority Gold bieten hierfür Unterstützung und Informationen an.

Expertenrat und digitale Tools für Anleger

Auch wenn nicht jeder mit Milliardenbeträgen handelt, kann die Investition am Aktienmarkt erheblich zum Vermögensaufbau beitragen. Für Anleger, die ein eigenes Portfolio aufbauen und gleichzeitig Zugang zu Expertenwissen wünschen, gibt es verschiedene Angebote:

• Moby: Bietet Expertenforschung und Empfehlungen von ehemaligen Hedgefonds-Analysten, die Anlegern helfen, langfristig starke Investitionen zu identifizieren. Ihre Empfehlungen haben den S&P 500 in vier Jahren um durchschnittlich fast 12 % übertroffen.
• Advisor.com: Eine Plattform, die Anleger kostenlos mit qualifizierten Finanzberatern in ihrer Nähe verbindet. Die Berater werden auf Basis von Erfolgsbilanz, Kundenverhältnis und regulatorischem Hintergrund geprüft und sind als Fiduciaries gesetzlich verpflichtet, im besten Interesse ihrer Klienten zu handeln.
• SoFi: Eine benutzerfreundliche DIY-Investmentplattform, die den Kauf von Aktien, ETFs und mehr ohne Provisionsgebühren und Mindesteinlagen ermöglicht. SoFi bietet Echtzeit-Nachrichten, kuratierte Inhalte und Daten für fundierte Anlageentscheidungen.

Die Wahl der richtigen Anlagestrategie und der passenden Tools ist entscheidend, um die komplexen Finanzmärkte erfolgreich zu navigieren und die eigenen finanziellen Ziele zu erreichen.