Hims & Hers: Novo Nordisk Deal beflügelt Aktie und beendet Rechtsstreit

Die Aktien von Hims & Hers Health (NYSE: HIMS) sind nach einer überraschenden Einigung mit Novo Nordisk (NYSE: NVO) stark gestiegen. Die Telemedizinplattform wird künftig die beliebten GLP-1-Medikamente des Arzneimittelherstellers zur Gewichtsreduktion vertreiben. Gleichzeitig wird ein langwieriger Rechtsstreit zwischen den beiden Unternehmen beigelegt.

Historische Einigung: Hims & Hers und Novo Nordisk

Nach der Bekanntgabe der Vereinbarung schossen die Aktien von Hims & Hers um über 40 % in die Höhe und erreichten einen Kurs von 22,10 US-Dollar. Diese Entwicklung kam für viele Investoren unerwartet, da die Beziehung zwischen Hims & Hers und Novo Nordisk in den letzten Jahren von Konflikten geprägt war. Die neue Partnerschaft ermöglicht es Hims & Hers, Ozempic-Injektionen und Wegovy-Pillen auf seiner Plattform anzubieten.

Eine turbulente Vorgeschichte

Die Beziehung zwischen Hims & Hers und Novo Nordisk war in den letzten Jahren turbulent. Eine kurzlebige kommerzielle Partnerschaft im vergangenen Jahr scheiterte, da Novo Nordisk Hims vorwarf, weiterhin illegal zusammengesetzte Versionen seiner Medikamente unter dem Deckmantel der Personalisierung zu verkaufen. Hims hatte diese zusammengesetzten Medikamente legal vertreiben können, als Semaglutid, der Hauptbestandteil von Wegovy und Ozempic, knapp war.

Die FDA erklärte jedoch im Februar 2025, dass der Wirkstoff nicht mehr knapp sei. Hims argumentierte stets, das Recht zu haben, personalisierte Versionen dieser Medikamente zu verkaufen, und dass dies im besten Interesse der Patienten sei. Im November letzten Jahres gab es Gespräche über den Verkauf von Wegovy in Pillenform, die jedoch nicht zu einer Einigung führten.

Im Februar dieses Jahres verklagte Novo Nordisk Hims, nachdem das Telemedizinunternehmen Pläne zum Verkauf einer kostengünstigeren Version der Wegovy-Pille für 49 US-Dollar angekündigt hatte, die etwa 100 US-Dollar günstiger war als die Markenversion. Hims zog die Nachahmungspille schnell zurück, nachdem es auf Widerstand von Novo Nordisk und Druck der FDA gestoßen war, die verstärkt gegen Apotheken vorging, die regulatorische Schlupflöcher bei Gewichtsverlustmedikamenten ausnutzten. Hims hatte zuvor erheblich vom Verkauf zusammengesetzter Semaglutid-Versionen profitiert, obwohl das Patent für Semaglutid bis 2032 läuft.

Die Details der neuen Partnerschaft

Im Rahmen der neuen Vereinbarung wird Hims & Hers die Markenmedikamente von Novo Nordisk, darunter Ozempic und Wegovy, zu den gleichen Preisen anbieten, die auch andere Telemedizinplattformen verlangen. Im Gegenzug hat sich Hims bereit erklärt, die Werbung für zusammengesetzte GLP-1-Medikamente auf seiner Plattform einzustellen. Die Herstellung von Compound-Medikamenten wird nur noch in seltenen Fällen erfolgen, in denen eine individuelle Anpassung medizinisch notwendig ist.

Mike Doustdar, CEO von Novo Nordisk, erklärte gegenüber CNBC: „Wir haben beschlossen, die aktuellen Gerichtsverfahren einzustellen.“ Er fügte hinzu: „Hims & Hers haben zugestimmt, dass sie nach Erhalt unserer Produkte keine zusammengesetzten Produkte mehr an die breite Masse bewerben, fördern oder vermarkten werden.“ Der Rechtsstreit wird somit beigelegt.

Auswirkungen auf Hims & Hers und den Aktienkurs

Die Einigung mit Novo Nordisk und das Ende des Rechtsstreits beseitigen eine der größten Belastungen für Hims & Hers. Die Tatsache, dass Novo Nordisk bereit war, erneut mit dem Unternehmen zusammenzuarbeiten, unterstreicht die Reichweite der Hims-Plattform. Dies dürfte das Wachstum vorantreiben, auch wenn es voraussichtlich mit einer geringeren Bruttomarge einhergehen wird. Die aktuelle Bruttomarge des Unternehmens liegt bei 60,86 %.

Andrew Dudum, CEO von Hims, betonte gegenüber CNBC die sich schnell entwickelnde Landschaft für Medikamente gegen Fettleibigkeit. Er merkte an, dass die Nachfrage mit dem neuen Sortiment weiter steigen werde. Hims befinde sich zudem in Gesprächen mit Biotech-Firmen und großen Pharmaunternehmen, um zusätzliche Therapien auf seine Plattform zu bringen. Mit über 2,5 Millionen Abonnenten und einer starken Dynamik bei der internationalen Expansion scheint Hims & Hers gut positioniert für weiteres Wachstum.

Bewertung und Zukunftsaussichten

Trotz des jüngsten Kurssprungs wird die Hims-Aktie von Analysten als nicht überteuert eingeschätzt. Basierend auf den Konsensschätzungen für 2026 liegt das Forward-Kurs-Gewinn-Verhältnis unter dem 20-fachen und für 2027 sogar unter dem 15-fachen. Das Unternehmen wächst weiterhin schnell, wobei der Umsatz im letzten Quartal um 28 % zulegte.

Die Marktkapitalisierung von Hims & Hers beträgt 3,6 Milliarden US-Dollar. Die Aktie bewegte sich in den letzten 52 Wochen in einer Spanne von 13,74 US-Dollar bis 70,43 US-Dollar. Analysten sehen ein Kursziel von 22 US-Dollar. Die dramatische Kursrallye signalisiert ein starkes Vertrauen der Anleger, dass diese Partnerschaft erhebliche regulatorische und rechtliche Risiken beseitigt und gleichzeitig neue Umsatzmöglichkeiten eröffnet. Durch den Zugang zu den Markenmedikamenten von Novo Nordisk kann Hims den boomenden Markt für Gewichtsverlustmedikamente ohne rechtliche Unsicherheiten weiter bedienen.