Indien-USA Handelsabkommen: Warum der Deal weiterhin auf sich warten lässt

Anfang 2025 schien die Beziehung zwischen Indien und den USA auf einem Höhepunkt. Der indische Premierminister Narendra Modi traf den neu gewählten US-Präsidenten Donald Trump im Februar, nur Stunden nachdem dieser Pläne für "reziproke Zölle" unterzeichnet hatte. Beide Staatschefs versprachen, den bilateralen Handel bis 2030 auf 500 Milliarden US-Dollar zu verdoppeln, und Modi sprach von einem "gegenseitig vorteilhaften Handelsabkommen", das bald abgeschlossen werden sollte. Doch im Dezember gehört Indien zu den Ländern mit den höchsten Zöllen weltweit – Abgaben, die sogar jene auf China übertreffen.

Ein vielversprechender Start mit Hindernissen

Die USA und Indien haben laut Sonal Varma, Chefökonomin für Indien und Asien (ex-Japan) bei Nomura, "starke wirtschaftliche Anreize" für ein Abkommen. Die USA benötigen zuverlässige Lieferkettenpartner außerhalb Chinas, und Indien bietet hierfür Umfang und Kapazität. Neu-Delhi wiederum braucht Marktzugang zu Washington, um seine exportorientierten Wachstumsambitionen zu stützen. Dennoch scheinen die Verhandlungen ins Stocken geraten zu sein. Eine US-Handelsdelegation beendete letzte Woche eine weitere Gesprächsrunde in Neu-Delhi ohne Durchbruch, obwohl US-Botschafter Sergio Gor ein Telefonat zwischen Modi und Trump als "großartig" bezeichnete.

Die Knackpunkte der Verhandlungen

Mark Linscott, ehemaliger stellvertretender US-Handelsbeauftragter, sieht den "größten Stolperstein im politischen Willen" und merkt an, dass "Zölle und Landwirtschaft immer schwierig sind." Er schlägt vor, Trump mit einer "großen Geste" wie einem Angebot zum Kauf von US-Ethanol oder nachhaltigem Flugkraftstoff an Bord zu holen.

Landwirtschaft und Gen-Pflanzen

Die USA streben eine Verbesserung ihrer Handelsbilanz mit der am schnellsten wachsenden großen Volkswirtschaft der Welt an, indem sie den Verkauf von Energie- und Agrarprodukten steigern. Indien hat jedoch nur teilweise bei der Energiebeschaffung zugestimmt und wehrt sich gegen den Zugang zum politisch sensiblen Agrarsektor. US-Handelsbeauftragter Jamieson Greer bezeichnete den Agrarsektor als "sehr schwer zu knackende Nuss". Sonal Varma von Nomura identifiziert die Landwirtschaft als den "primären Stolperstein", da die USA den Kauf von gentechnisch veränderten Pflanzen und den Export von Milchprodukten nach Indien wünschen. Beides stößt auf starken Widerstand der heimischen Agrarlobby, die erheblichen politischen Einfluss besitzt. Dies gewinnt zusätzlich an Bedeutung, da im nächsten Jahr wichtige indische Bundesstaatswahlen anstehen, unter anderem in Westbengalen, Tamil Nadu und Kerala, die starke Agrarlobbys haben, gefolgt von Uttar Pradesh im Jahr 2027, dem größten Agrarstaat des Landes. Washington hat seine Forderung nach umfassendem Zugang zum indischen Agrarsektor inzwischen gemildert und bittet um Marktzugang für "zumindest einige Pflanzen". Neu-Delhi ist bereit, Zugeständnisse bei Kulturen wie Mandeln und Pekannüssen zu machen.

Russisches Öl und US-Sanktionen

Indien steht unter Druck der USA, seine Importe von russischem Öl zu reduzieren, da Washington behauptet, dies ermögliche Moskau, dem Druck der westlichen Wirtschaftssanktionen standzuhalten und den Krieg gegen die Ukraine fortzusetzen. Im August verhängten die USA einen zusätzlichen Zoll von 25% auf indische Importe, wodurch die Gesamtzölle auf bis zu 50% stiegen, um Neu-Delhi vom Kauf russischen Öls abzuhalten. Obwohl die USA anerkannt haben, dass Neu-Delhi seine Ölimporte aus Russland reduziert hat, erklärte Präsident Wladimir Putin bei seinem Indienbesuch Anfang des Monats, Moskau sei bereit, "ununterbrochene Treibstofflieferungen nach Indien" zu gewährleisten. Indien hat offiziell nicht erklärt, die Öllieferungen aus Russland einzustellen. Das Außenministerium erklärte Anfang des Monats, die Energiebeschaffung sei "abhängig von der Dynamik auf dem globalen Markt sowie der Notwendigkeit, unseren 1,4 Milliarden Menschen Energie zu erschwinglichen Preisen zur Verfügung zu stellen", und weigerte sich, bei der Ölversorgung durch private Raffinerien einzugreifen. Indische Raffinerien haben im November wieder Öl von russischen Unternehmen gekauft, die nicht Teil der US-Sanktionen waren und "tiefe Rabatte" anboten.

Wirtschaftliche Folgen für beide Seiten

Während Neu-Delhi und Washington über ein gegenseitig vorteilhaftes Abkommen verhandeln, erweist sich die Verzögerung als kostspielig.

Auswirkungen auf Indien

• Währung und Kapitalflüsse: Die anhaltende Abwesenheit eines Deals hat "reale wirtschaftliche Auswirkungen", so Pradeep Gupta, Vorsitzender und Geschäftsführer von Anand Rathi Share & Stock Brokers. Kapitalflüsse aufgrund "erheblicher Volatilität", die sich auch in einer schwächer werdenden Rupie widerspiegeln, seien ein unmittelbares Problem. Die indische Rupie ist auf ein Rekordtief von 90,48 gegenüber dem US-Dollar gefallen.
• Marktunsicherheit: Das Fehlen eines Handelsabkommens hält die Märkte "etwas vorsichtig", insbesondere in Sektoren, die "von den USA abhängig sind". Gupta fügt hinzu, dass im Moment der Klarheit an der Handelsfront eine "bedeutende Reduzierung der Unsicherheitsprämien" eintreten würde, was eine scharfe Rallye der indischen Aktien bedeuten könnte.
• **Wirtschaftswachstum und Exporte:** Seine Firma schätzt, dass ein 50%-Zoll das indische BIP-Wachstum um etwa 0,5 Prozentpunkte schmälern könnte, mit erheblichen Auswirkungen auf die Exportvolumina. Goldman Sachs erwartet eine Belastung der indischen Wirtschaft um 0,6 Prozentpunkte aufgrund der US-Zölle. Indiens Exporte verzeichneten im Oktober einen starken Rückgang, obwohl sie trotz der in Kraft getretenen Zölle größtenteils einen Aufwärtstrend zeigten. Michael Kugelman vom Atlantic Council bemerkte, dass Indien die Schocks der 50%-Zölle "ziemlich gut überstanden" und Wege gefunden habe, sie zu umgehen, aber die USA blieben ein Top-Exportziel für indische Produkte.
• Betroffene Sektoren: Der 50%-Zoll wirft einen langen Schatten auf indische Lieferungen im Wert von über 50 Milliarden US-Dollar aus arbeitsintensiven Sektoren wie Textilien, Edelsteinen und Schmuck, Meeresprodukten sowie Möbeln und Bettwaren.

Belastung für die USA

• **Inflation und Verbraucher:** Experten in den USA sagen, dass die Zölle die Erschwinglichkeitsprobleme für Familien in den USA verschärfen, indem sie zur Inflation beitragen. Wayne Winegarden, Senior Fellow für Wirtschaft am Pacific Research Institute, erklärte: "Diese Strafzölle [auf Indien] schaden US-Verbrauchern, die mehr für eine breite Palette von Waren ausgeben werden."
• Unternehmen und Beziehungen: Winegarden warnte, dass der "willkürliche, unnötige und sinnlose Handelskrieg, der von Präsident Trump geschaffen wurde, Schwierigkeiten für die Beziehungen zwischen den USA und Indien schafft", und diese Verschlechterung sei schlecht für beide Länder. Einige kleine US-Unternehmen nehmen hochverzinste Kredite und andere Formen von Schulden auf, um die neuen Zölle von Präsident Trump zu bezahlen, und mehrere Geschäftsinhaber befürchten eine Finanzkatastrophe. Analysten aus Indien berichten auch, dass amerikanische Importeure von Pharmazeutika, Maschinen und sogar Konsumgütern höhere Inputkosten und Reibungen in der Lieferkette erleben.

Aktueller Stand und politische Stimmen

Die Verhandlungen auf Ebene der Chefunterhändler sind abgeschlossen, und die verbleibenden Punkte erfordern nun eine Intervention auf Ministerebene, einschließlich des Handelsministers und des Premierministers. Handelssekretär Rajesh Agrawal erklärte, Indien und die USA seien "sehr nah" an einem vorläufigen Rahmenabkommen zur Beilegung der Bedenken Neu-Delhis hinsichtlich des 50%-Zolls, lehnte es jedoch ab, einen Zeitplan für die Unterzeichnung zu nennen. Seit September wurden keine formellen Verhandlungsrunden mehr abgehalten, und das nächste Treffen der Unterhändler wird voraussichtlich erst nach der Feiertagssaison im Januar stattfinden und keine formelle Verhandlungsrunde darstellen.

Die demokratische Kongressabgeordnete Sydney Kamlager-Dove kritisierte am 10. Dezember scharf den Umgang von US-Präsident Donald Trump mit der Indien-USA-Beziehung und warnte, dass seine Politik jahrelange diplomatische Fortschritte zunichtemachen könnte. Sie führte die massiven 50%-Zölle auf Indien und die drastische Erhöhung der Gebühren für H-1B-Visa an, von denen Inder die größten Nutznießer sind. Kamlager-Dove warnte, Trump riskiere, als der amerikanische Präsident in Erinnerung zu bleiben, der Indien "verloren" oder "verjagt" habe. Der indische Chefökonom V. Anantha Nageswaran äußerte sich am 12. Dezember optimistischer und sagte, die meisten offenen Handelsfragen seien gelöst und ein bilaterales Handelsabkommen sei bis März zunehmend wahrscheinlich.

Indische Wirtschaft im Fokus

Trotz der Handelsunsicherheit mit den USA zeigte die indische Wirtschaft im November 2025 einige positive Entwicklungen:

• Warenexporte: Die Warenexporte stiegen im November im Jahresvergleich um 19% auf 38,13 Milliarden US-Dollar, mit einer deutlichen Verbesserung des Handels mit den USA.
• **Handelsdefizit:** Das Handelsdefizit, das im Oktober ein Rekordhoch von etwa 41,7 Milliarden US-Dollar erreicht hatte, schrumpfte im November auf 24,5 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Analystenschätzungen.
• Inflation: Die Verbraucherinflation stieg im November auf 0,71%, eine Beschleunigung gegenüber dem Allzeittief von 0,25% im Vormonat, bedingt durch Preisanstiege bei Gemüse, Eiern, Fleisch, Fisch, Gewürzen und Kraftstoff.
• Industrieförderung: Das Ministerium für Schwerindustrie hat Berichten zufolge ein Förderprogramm in Höhe von 72,80 Milliarden Rupien (805 Millionen US-Dollar) zur Förderung der heimischen Herstellung von Seltenerd-Permanentmagneten aufgelegt, um die Abhängigkeit von Importen zu verringern.

Gaurav Gupta, Global Managing Partner bei Dalberg Advisors, wies darauf hin, dass Indien allein im Jahr 2024 schätzungsweise 250 Milliarden US-Dollar durch Luftverschmutzung verloren hat, was sich auch auf den Tourismus auswirkt.

An den Märkten stieg der indische Nifty 50 am Donnerstag um 0,12%, während der BSE Sensex um 0,1% zulegte (Stand: 11:15 Uhr Ortszeit). Der Nifty 50 verzeichnete zwei aufeinanderfolgende wöchentliche Rückgänge, während der Sensex letzte Woche niedriger schloss. Im Jahresverlauf hat der Nifty über 9% zugelegt, der Sensex über 8%. Die Rendite der 10-jährigen indischen Staatsanleihe fiel leicht auf 6,595%. Rajiv Batra von JPMorgan ist weiterhin optimistisch für indische Aktien und erwartet eine Erholung der Gewinne und ein potenzielles zweistelliges Wachstum in den kommenden Quartalen. Ajay Sahai von der Federation of Indian Export Organisations sagte, dass etwa 50% der indischen Exporte trotz des fehlenden Handelsabkommens immer noch von Zöllen isoliert seien und Exporteure die Kosten größtenteils absorbieren, während sie auf eine Lockerung der Abgaben warten.