Inflation kehrt zurück: Sind I Bonds jetzt wieder eine attraktive Anlage?

Die Inflation in den USA nimmt wieder Fahrt auf, was Sparer und Anleger gleichermaßen beunruhigt. Angesichts dieser Entwicklung könnten inflationsgeschützte US-Sparbriefe, sogenannte I Bonds, wieder an Attraktivität gewinnen. Experten prognostizieren für diese Anlageprodukte deutlich höhere Zinsen.

Inflation kehrt zurück: Ein Überblick

Die jüngsten Daten des U.S. Bureau of Labor Statistics vom 10. April zeigen einen deutlichen Anstieg der Verbraucherpreise. Im März stieg der Verbraucherpreisindex (CPI) im Jahresvergleich um 3,3 %, nachdem er im Februar noch bei 2,4 % gelegen hatte. Besonders betroffen sind die Energiepreise: Die Benzinpreise stiegen im März um 18,9 % gegenüber dem Vorjahr, Heizöl verteuerte sich sogar um 44,2 %.

Diese Entwicklung markiert eine Trendwende. Nachdem die Inflation im Juni 2022 mit 9,1 % einen 40-Jahres-Höchststand erreicht und danach deutlich nachgelassen hatte, schien das Interesse an I Bonds zu schwinden. David Enna, Gründer von Tipswatch.com und Experte für inflationsbereinigte Staatsanleihen, stellte fest: "Die Leute verloren definitiv das Interesse an I Bonds." Die aktuelle Inflationsentwicklung könnte dies jedoch ändern.

I Bonds: Ihr Schutzschild gegen Inflation

Der Buchstabe "I" in Series I Savings Bonds steht für Inflation. Das Hauptziel dieser Sparbriefe ist es, Ersparnisse vor dem Wertverlust durch Inflation zu schützen. Sie können als Teil eines Notgroschens oder als konservative Anlage für Investoren dienen, die ihr Portfolio vor starken Marktabschwüngen bewahren möchten.

Die Zinsrate von I Bonds setzt sich aus zwei Komponenten zusammen:

• Einem Festzins, der über die gesamte 30-jährige Laufzeit des Sparbriefs konstant bleibt.
• Einem variablen Zins, der sich alle sechs Monate nach dem Kauf des Sparbriefs an die Inflationsentwicklung anpasst.

Die neuen Zinssätze für I Bonds werden jeweils am 1. Mai und 1. November bekannt gegeben. Im Jahr 2022, als die I Bond-Zinsen stark anstiegen, führte der Ansturm auf TreasuryDirect.gov sogar zu zeitweisen Überlastungen der Website.

Prognosen für I Bond-Zinsen: Was Anleger erwarten können

Der im April veröffentlichte März-CPI ist entscheidend für die Schätzung des neuen Zinssatzes, der für I Bonds gilt, die von Mai bis Oktober gekauft werden. David Enna erklärte dazu: "Die März-Inflation markiert das Ende einer sechsmonatigen Periode, die den variablen Zinssatz des I Bonds am 1. Mai neu festlegen wird." Er merkte an, dass der neue I Bond-Zinssatz, der im Mai beginnt, auf der nicht saisonbereinigten Inflation für die Monate Oktober 2025 bis März 2026 basieren wird.

Vor dem Ausbruch des Iran-Krieges Ende Februar erwartete Enna einen deutlichen Rückgang der I Bond-Zinsen. Er prognostizierte, dass der variable Zinssatz von 3,12 % auf etwa 2 % fallen und der Festzins von 0,9 % auf 0,8 % sinken würde, was zu einem Gesamtzinssatz von etwa 2,81 % geführt hätte. Nach dem Kriegsausbruch änderten sich die Aussichten jedoch drastisch. Enna kommentierte: "Nach Kriegsausbruch stiegen die Realrenditen wieder deutlich an."

Aktuell prognostiziert Enna einen neuen inflationsbereinigten variablen Zinssatz von 3,34 % (zuvor 3,12 %). Er erwartet einen Gesamtzinssatz von 4,26 %, wenn der Festzins bei 0,9 % bleibt, was er nun annimmt. Dieser Satz würde für I Bonds gelten, die von Mai bis Oktober gekauft werden. Alle I Bonds werden letztendlich den variablen Jahreszinssatz von 3,34 % für sechs Monate erhalten, wobei der genaue Startzeitpunkt vom ursprünglichen Kaufmonat abhängt. Enna betont: "Jeder will jetzt I Bonds haben. Die Frage ist nur wann."

Strategien für Kauf und Verkauf von I Bonds

Anleger können pro Kalenderjahr bis zu 10.000 US-Dollar pro Person in elektronische I Bonds über die Regierungswebsite TreasuryDirect.gov anlegen. Für I Bond-Liebhaber ist das Timing des Kaufs entscheidend. Enna rät, I Bonds eher gegen Ende des Monats zu kaufen, da man so Zinsen für den gesamten Monat erhält. Wer beispielsweise am 20. April kauft, erhält Zinsen für den gesamten April.

Beim Verkauf ist es oft ratsam, dies in den ersten Tagen des Monats zu tun. Wer I Bonds beispielsweise am 20. April einlöst, verliert die Zinsen für den gesamten April. Wird ein I Bond vor Ablauf von fünf Jahren eingelöst, verliert man die Zinsen der letzten drei Monate. Nach fünf Jahren entfällt diese Zinsstrafe.

Wichtig ist auch die steuerliche Komponente: Die meisten Anleger müssen alle über die Laufzeit verdienten Zinsen in dem Jahr versteuern, in dem sie den Sparbrief einlösen. Eine Rücksprache mit einem Steuerberater kann hier sinnvoll sein. Enna selbst hat I Bonds mit einem Festzins von 0 % verkauft, um in solche mit höheren Festzinsen zu reinvestieren.

Die Festzinssätze von I Bonds variieren stark je nach Kaufdatum:

• Die ersten I Bonds (September 1998) hatten einen Festzins von 3,4 %.
• Von Mai bis Oktober 2000 gekaufte I Bonds boten mit 3,6 % den höchsten Festzins überhaupt.
• I Bonds, die von Mai 2020 bis Oktober 2022 gekauft wurden, hatten einen Festzins von 0 %.
• Von November 2023 bis Oktober 2024 gekaufte I Bonds hatten einen Festzins von 1,3 %.

Idealerweise sollten Anleger beim Verkauf zuerst jene I Bonds mit einem 0 %-Festzins veräußern und solche mit einem positiven Festzins behalten, da diese unabhängig von der Inflationsentwicklung weiterhin einen festen Ertrag liefern.

Die anhaltende Herausforderung der Inflation

Die Inflation bleibt ein zentrales Thema. David Enna räumt ein, dass es schwierig ist, die zukünftige Entwicklung vorherzusagen: "Wir befinden uns in einer neuen Ära der Inflation. Es ist schwer vorherzusagen und schwer zu sagen, wohin wir steuern." Mark Zandi, Chefökonom von Moody's Analytics, bestätigte gegenüber der Detroit Free Press, dass die Inflation hoch sei und sich in diesem Jahr beschleunigen werde, da der Iran-Krieg die Energie- und andere Preise in die Höhe treibe.

Zandi erwartet, dass der Personal Consumption Expenditures (PCE) Preisindex, der derzeit bei fast 3 % liegt, später in diesem Jahr die 4 %-Marke erreichen wird, während das Inflationsziel der Federal Reserve bei 2 % liegt. Als Gründe für den Anstieg nennt Zandi höhere Energiepreise, die anhaltenden Auswirkungen höherer Zölle und die Expansion der KI, die anfänglich zur Inflation beitragen könnte.

Angesichts der weitreichenden Auswirkungen der Inflation, die sich von medizinischer Ausrüstung über Textilien bis hin zu Möbeln erstrecken und durch den Online-Handel weiter verstärkt werden, könnten I Bonds eine Möglichkeit bieten, Ersparnisse vor dem Kaufkraftverlust zu schützen.