Iran-Konflikt: Globale Märkte im Abschwung – Öl, Gas und Aktien unter Druck

Die globalen Finanzmärkte verzeichneten am Mittwoch den dritten Tag in Folge deutliche Rückgänge, da die Sorge vor den Auswirkungen des Iran-Konflikts die Anleger verunsichert. Im Gegensatz zu früheren geopolitischen Ereignissen, die oft keine nachhaltige Marktreaktion hervorriefen, beeinflusst die aktuelle Lage die Märkte über einen makroökonomischen Kanal, insbesondere durch die Energieversorgung.

Globale Aktienmärkte unter Druck

Die Aktienmärkte in Asien zeigten sich am Mittwochmorgen stark rückläufig. Die Region ist stark von Energieimporten aus dem Nahen Osten abhängig, was sie besonders anfällig für einen Energieschock macht. Südkoreas Kospi fiel um 8 Prozent und setzte damit den zweiten Tag in Folge starke Rückgänge fort, was eine Umkehrung der zuvor KI-gestützten Rally darstellt.

Japans Nikkei 225 verlor bis zu 3,9 Prozent, während Hongkongs Hang Seng über 2 Prozent nachgab. Bereits am Montag fielen europäische Indizes wie der deutsche Dax um 2,4 Prozent und der Londoner FTSE 100 um 1,2 Prozent. Die US-Aktienfutures waren am Dienstagabend ebenfalls niedriger, mit dem S&P 500 Futures um 0,5 Prozent, Dow Futures um 0,4 Prozent und Nasdaq Futures um 0,6 Prozent im Minus.

Die Auswirkungen auf einzelne Sektoren sind spürbar: Fluggesellschaften wie IAG und easyJet verzeichneten am Montag deutliche Kursverluste von 6 bzw. 4 Prozent, da die Treibstoffkosten einen erheblichen Anteil ihrer Betriebsausgaben ausmachen. Im Gegensatz dazu profitierten Ölkonzerne wie BP und Shell von den steigenden Rohölpreisen und legten um rund 3 Prozent zu, während der Waffenhersteller BAE Systems um 5 Prozent stieg.

Energiepreise: Öl und Gas im Fokus

Die Futures für Rohöl stiegen aufgrund von Schifffahrtsunterbrechungen in der Straße von Hormus. Internationales Brent-Rohöl und US West Texas Intermediate (WTI) notierten am Mittwoch bei rund 82 US-Dollar bzw. 75 US-Dollar pro Barrel. Beide Sorten sind in diesem Jahr angesichts der stark erhöhten geopolitischen Risiken bereits über 30 Prozent gestiegen.

Die Gaspreise zogen am Montag ebenfalls stark an. QatarEnergy, das staatliche Energieunternehmen Katars und einer der weltweit größten LNG-Exporteure, stellte die Produktion von Flüssigerdgas (LNG) nach gemeldeten Schäden an Anlagen in Ras Laffan und Mesaieed ein. Ein Drohnenangriff auf die Anlage in Ras Laffan wurde vom Verteidigungsministerium Katars bestätigt.

Dieser Produktionsstopp könnte zum Verlust von fast 20 Prozent des weltweiten LNG-Angebots führen. Der europäische Benchmark, der niederländische Day-Ahead-Gaskontrakt, sprang am Montag um 41 Prozent auf 45 Euro pro Megawattstunde (MWh). Jess Ralston von der Energy and Climate Intelligence Unit äußerte die Besorgnis, dass dieser Preisanstieg "ein beunruhigendes Zeichen dafür ist, dass die Rechnungen für Haushalte und Unternehmen im Vereinigten Königreich erneut steigen könnten."

Die kritische Rolle der Straße von Hormus

Die Straße von Hormus, die zwischen Iran und Oman liegt und de facto vom Iran kontrolliert wird, ist ein entscheidender Engpass für den Energietransport. Etwa ein Fünftel der weltweiten Öltransporte, rund 20 Millionen Barrel pro Tag, passieren diese Meerenge. Laut der maritimen Datenplattform Windward wurden die Durchfahrten in der Straße von Hormus inmitten des Konflikts "stark unterdrückt".

Am Montag wurden lediglich sieben Schiffsdurchfahrten registriert, was einem Rückgang von 61 Prozent gegenüber dem Vortag und weit unter dem 7-Tages-Durchschnitt von 79 Durchfahrten liegt. Führende Seeversicherer stornieren die Kriegsrisikoabdeckung oder erhöhen die Prämien, was den Verkehr in der Meerenge zum Erliegen bringt und die Ölfrachtraten generell erhöht. Jorge Leon von Rystad Energy sprach von einem "effektiven Stopp des Verkehrs durch die Straße von Hormuz, der 15 Millionen Barrel Rohöl pro Tag daran hindert, die Märkte zu erreichen."

Goldman Sachs Research schätzt, dass die Ölpreise bei einer vollständigen einmonatigen Schließung der Straße von Hormus ohne Ausgleichsmaßnahmen um 15 US-Dollar pro Barrel steigen könnten. Selbst bei Nutzung aller geschätzten Pipeline-Kapazitäten und der Freigabe strategischer Ölreserven wird ein Anstieg von 10 US-Dollar pro Barrel prognostiziert. Iran selbst produzierte 2025 etwa 3,5 Millionen Barrel Rohöl pro Tag, was etwa 3 Prozent der globalen Ölproduktion entspricht.

Wirtschaftliche Auswirkungen und Expertenmeinungen

Die potenziellen Auswirkungen höherer Ölpreise auf die Weltwirtschaft und die Märkte sind nicht zu unterschätzen, da Energie für Unternehmen ein allgegenwärtiger Kostenfaktor ist. Jake Weinstein, Senior Vice President im Asset Allocation Research Team von Fidelity, merkt an, dass es "Rückwirkungen auf die Konsumausgaben und das Verbrauchervertrauen geben könnte, wenn die Ölpreise weiter steigen", es aber noch zu früh sei, um die vollen Auswirkungen abzuschätzen.

Weinstein fügt hinzu, dass "Unternehmen zusammen mit den Verbrauchern möglicherweise mehr für höhere Energiekosten bezahlen müssen." Er sieht jedoch noch keinen ausreichenden Einfluss auf das Wirtschaftswachstum, der die USA aus ihrem aktuellen Geschäftszyklus in eine Rezession führen würde. Er erwartet jedoch "mehr Volatilität an den Ölmärkten und bei den Zinssätzen in dieser neuen Ära geopolitischer Risiken."

Historisch gesehen können Ölpreisspitzen, die durch geopolitische Schocks und vorübergehende Lieferunterbrechungen verursacht werden, kurzlebig sein. Goldman Sachs Research stellte fest, dass die Ölpreise erheblich über den Fair-Value-Schätzungen liegen können, wenn die geopolitische Unsicherheit hoch ist und die Marktteilnehmer befürchten, dass Lieferunterbrechungen anhalten könnten. Acht Länder des OPEC+-Kartells kündigten am Sonntag an, ihre Produktion im April um 206.000 Barrel pro Tag zu erhöhen.

Gold als sicherer Hafen

In Zeiten erhöhter Unsicherheit suchen Anleger oft nach sicheren Häfen. Der Goldpreis, der als solcher gilt, hielt sich stabil und legte am Dienstagabend um 1,8 Prozent auf rund 5.178 US-Dollar pro Feinunze zu. Dies geschah, nachdem das Edelmetall am Dienstag zuvor um bis zu 4 Prozent gefallen war.