Iran-Krieg: Globale Wirtschaft ringt mit Inflation und Unsicherheit

Der Krieg im Iran dominiert die Gespräche unter globalen Entscheidungsträgern und wirft lange Schatten auf die Weltwirtschaft. Bei den Frühjahrstagungen von IWF und Weltbank in Washington D.C. äußerten über 30 Zentralbanker, Politiker und Ökonomen ihre größten wirtschaftlichen Bedenken hinsichtlich des U.S.-Iran-Krieges, der bereits spürbare Auswirkungen auf Inflation und Wachstum zeigt.

Die wirtschaftlichen Folgen des Iran-Krieges

Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat gewarnt, dass der Krieg im Iran die Weltwirtschaft zweifach belastet: Er verlangsamt das Wachstum und befeuert die Inflation. Laut IWF-Chefökonom Pierre-Olivier Gourinchas hat sich der globale Ausblick "abrupt verdunkelt". Der IWF erwartet nun ein globales Wachstum von 3,1 Prozent für dieses Jahr, 0,2 Prozentpunkte weniger als vor dem Krieg. Diese Referenzprognose geht von einem baldigen Ende der Kämpfe und sinkenden Ölpreisen in der zweiten Jahreshälfte aus.

Sollte der Konflikt jedoch länger andauern, könnten die Auswirkungen gravierender sein. Bei einer Fortsetzung des Krieges über mehrere Monate würde das globale Wachstum auf 2,5 Prozent sinken, und bei militärischen Operationen bis ins Jahr 2027, begleitet von anhaltenden Störungen der Energiemärkte, würde die Weltwirtschaft nur noch um 2 Prozent wachsen – ein Wert, der seit 1980 nur viermal erreicht wurde. Die globale Inflation wird im Referenzszenario auf 4,4 Prozent geschätzt, könnte aber bei einem längeren Konflikt auf 5,4 Prozent und bei einer Fortsetzung bis ins nächste Jahr sogar über 6 Prozent steigen. Die Auswirkungen variieren, wobei einkommensschwache Nationen, Energieimporteure und direkt betroffene Länder am stärksten leiden.

Sorge vor einer langwierigen Eskalation

Die Ungewissheit über die Dauer des Konflikts ist eine zentrale Sorge. US-Präsident Donald Trump äußerte sich widersprüchlich, sprach einerseits von einem baldigen Ende des Krieges, hielt aber andererseits die US-Seeblockade der iranischen Häfen aufrecht. Pierre Gramegna, Geschäftsführer des Europäischen Stabilitätsmechanismus (ESM), betonte gegenüber CNBC: "Der Krieg hat bereits Auswirkungen. Schauen Sie sich die Inflationsraten der letzten Monate an. Schauen Sie, was an unseren Tankstellen auf der ganzen Welt passiert. Die Auswirkungen sind offensichtlich." Er zitierte den kolumbianischen Schriftsteller Gabriel García Márquez mit den Worten, es sei "leichter, einen Krieg zu beginnen, als einen Krieg zu beenden."

François Villeroy de Galhau, Gouverneur der Banque de France, warnte, dass politische Entscheidungsträger "nicht nur auf das günstigste Szenario setzen können." Er sprach von "beispielloser Unsicherheit" und sekundären Effekten, die nicht nur Energie, sondern auch andere Produkte betreffen könnten, was zu höherer Inflation und geringerem Wachstum führen würde. Schwedens Finanzministerin Elisabeth Svantesson ergänzte, dass "wir noch nicht alle Fakten dieser Krise gesehen haben, [und] es ziemlich schlimm werden könnte."

Das Schreckgespenst der Stagflation

Viele der von CNBC befragten Experten nannten Wachstums- und Inflationsherausforderungen, wobei Stagflation eine Hauptsorge darstellt. Pierre Gramegna vom ESM erklärte, dass bei einer längeren Dauer des Krieges die Auswirkungen auf die Inflation am besorgniserregendsten wären. "Wenn er noch ein paar Monate andauert, wenn die Straße von Hormus blockiert oder halb blockiert ist, dann werden wir in diesem Jahr eine Inflation haben, die um mehr als 1 %, vielleicht 1,5 % steigt", so Gramegna. "Wenn es noch schlimmer kommt und länger dauert, würde die Inflation um 2,5 % steigen – das würde wahrscheinlich eine Stagflation auslösen, und das sind schlechte Nachrichten für die Welt."

Globale Energiesicherheit unter Druck

Der griechische Finanzminister Kyriakos Pierrakakis warnte, dass die Welt "potenziell vor der größten Energiekrise der Geschichte" stehe. Er hob hervor, dass ein Drittel der Düngemittel sowie Schwefel, Helium und Petrochemikalien durch die Straße von Hormus transportiert werden, was ein enormes Risiko darstellt. Die Auswirkungen der Lieferengpässe könnten ab dem 20. April stärker spürbar werden, da dann die letzten Schiffsladungen, die am 28. Februar abfuhren, eintreffen sollen.

Neuseelands Finanzministerin Nicola Willis befürchtet im schlimmsten Fall, dass Rohöl im Nahen Osten festsitzt und Raffinerien in Südostasien nicht erreichen kann, was zu Engpässen führen könnte. Frankreichs Finanzminister Roland Lescure betonte, Europa müsse seine Stromversorgung stärken, um die Widerstandsfähigkeit der Energiemärkte zu erhöhen. Frankreich investiere in Kernenergie und erneuerbare Energien, um unabhängiger und souveräner zu werden. Krishna Srinivasan, Leiter der Asien-Abteilung des IWF, forderte "jedes Land in Asien" auf, die Diversifizierung ihrer Energieversorgungsketten zu prüfen.

Die Ölpreise reagierten empfindlich auf die Spannungen. Brent-Rohöl stieg über 100 US-Dollar pro Barrel und erreichte zwischenzeitlich über 116 US-Dollar, bevor es auf 112 US-Dollar zurückfiel. Die Gaspreise in Großbritannien haben sich seit Dezember auf etwa 140 Pfund pro Therm verdoppelt. Die Preise für Düngemittel könnten im ersten Halbjahr 2026 um durchschnittlich 15 bis 20 Prozent höher liegen, wenn die Krise anhält.

Herausforderungen für die Geldpolitik

Die anhaltende Unsicherheit erschwert die Planung für politische Entscheidungsträger erheblich. Schwedens Finanzministerin Svantesson erklärte, es sei "absolut unmöglich vorherzusagen, was passieren wird, Prognosen sind sehr unsicher." Olli Rehn, Gouverneur der finnischen Zentralbank und Mitglied des EZB-Rats, betonte, dass die EZB-Politiker "keinen Zinspfad festgelegt haben", da es keine Klarheit über Schlüsselfaktoren wie die Dauer des Konflikts gebe. Er beschrieb den Ausblick als "sehr neblig", weshalb der "Optionswert des Wartens recht hoch" sei.

Joachim Nagel, Präsident der Deutschen Bundesbank und ebenfalls EZB-Ratsmitglied, bezeichnete die Situation als "sehr undurchsichtig, sehr trüb." Angesichts der täglichen Nachrichten aus dem Iran verfolgen die Entscheidungsträger einen "Meeting-to-Meeting-Ansatz". Primoz Dolenc, Gouverneur der Bank von Slowenien und EZB-Ratsmitglied, sagte, der Krieg mache es "ziemlich schwierig zu beurteilen, was die Geldpolitik tun muss." Er fügte hinzu, dass derzeit noch "nicht alle Informationen vollständig verfügbar" seien, um die notwendigen geldpolitischen Maßnahmen zu bewerten.

Die Resilienz der Finanzmärkte

Trotz der geopolitischen Spannungen haben die globalen Aktienmärkte die Auswirkungen des Iran-Krieges weitgehend abgeschüttelt. US-Aktien erreichten am Donnerstag neue Rekorde. Der MSCI World Ex-U.S.-Index ist seit Kriegsbeginn zwar um etwa 1 Prozent gefallen, hat sich aber im letzten Monat um mehr als 8 Prozent erholt.

Verena Ross, Vorsitzende der EU-Regulierungsbehörde European Securities and Markets Authority (ESMA), stellte fest: "Die Märkte haben sich recht geordnet verhalten." Marktteilnehmer konnten Nachschussforderungen erfüllen, was auf eine gewisse Resilienz hindeutet. Die Frage sei jedoch, wie die Märkte weiterhin mit der "zunehmenden Volatilität, die täglich zu beobachten ist", umgehen werden.