Iran-Krieg treibt Ölpreise: Inflationsbericht im Fokus der Fed
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Der bevorstehende Inflationsbericht, der am Mittwoch veröffentlicht wird, liefert die neuesten Daten zu den Preissteigerungen in den USA. Diese Veröffentlichung erfolgt zu einem Zeitpunkt, da der U.S.-israelische Krieg mit dem Iran die Benzinpreise in die Höhe treibt und erneute Bedenken hinsichtlich der Erschwinglichkeit weckt. Ökonomen erwarten, dass die Inflation weiterhin über dem Zielwert der Federal Reserve liegen wird.
Inflationsbericht und die Sorge vor steigenden Preisen
Der am Mittwoch erwartete Inflationsbericht wird die Preisentwicklung im Februar detailliert darlegen, also Wochen vor dem Ausbruch des Krieges. Ökonomen prognostizieren einen Preisanstieg von 2,4 Prozent im Februar gegenüber dem Vorjahr, was die Inflationsrate unverändert gegenüber Januar belassen würde. Diese Rate liegt leicht über dem Zielwert der Federal Reserve von 2 Prozent.
Obwohl die Gesamtpreise in den letzten Monaten etwas abgekühlt sind, verbleiben sie über dem angestrebten Niveau der Fed. Die neuen Daten werden Aufschluss darüber geben, welche Kostenlast die Haushalte zu tragen hatten, bevor die jüngsten geopolitischen Entwicklungen die Energiemärkte zusätzlich unter Druck setzten.
Der Einfluss des Iran-Krieges auf die Energiemärkte
Der U.S.-israelische Krieg mit dem Iran hat die Kosten für Benzin und Diesel erheblich in die Höhe getrieben. Die Ölpreise sind stark gestiegen und lagen zeitweise über 100 US-Dollar pro Barrel, dem höchsten Stand seit 2022. Sowohl West Texas Intermediate (WTI) als auch Brent Crude erreichten am frühen Montag fast 120 Dollar pro Barrel, zogen sich aber später zurück.
Am Dienstag pendelten sich die US-Rohölpreise bei etwa 86 Dollar pro Barrel ein, was einem Anstieg von über 30 Prozent innerhalb eines Monats entspricht. Der Krieg stört den Ölfluss durch die Straße von Hormus, eine entscheidende Passage, durch die etwa ein Fünftel der weltweiten Öl- und Seegas-Tanker passieren. Präsident Donald Trump beschrieb den Anstieg der Ölpreise als "kurzfristig" und deutete an, dass der Krieg bald enden könnte. Das Weiße Haus erklärte, es habe einen "starken Plan", um die Energiemärkte stabil zu halten.
Benzin- und Dieselpreise im Detail
Die durchschnittlichen Benzinpreise in den USA sind deutlich gestiegen. Nach AAA-Daten kletterte der Durchschnittspreis für eine Gallone Benzin am Dienstag auf 3,53 Dollar, verglichen mit 2,92 Dollar einen Monat zuvor. Am Montag lag der nationale Durchschnitt bei 3,48 Dollar pro Gallone, ein Anstieg von 48 Cent seit letzter Woche und 58 Cent gegenüber dem Vormonat.
Die Preise variieren regional stark: In Kalifornien zahlten Autofahrer am Montag durchschnittlich 5,20 Dollar pro Gallone, in Washington 4,63 Dollar. Kansas verzeichnete mit 2,92 Dollar pro Gallone den landesweit niedrigsten Durchschnittspreis. Auch der Dieselpreis ist stark angestiegen und erreichte mit 4,66 Dollar pro Gallone einen Zuwachs von fast 89 Cent in der letzten Woche.
David Kelly, Chief Global Strategist bei J.P. Morgan Asset Management, merkt an, dass die hohen Benzinpreise aufgrund der saisonal höheren Nachfrage im Sommer bis in den Herbst anhalten könnten. Ian Bremmer, Gründer der Eurasia Group, erwartet, dass die durchschnittlichen Benzinpreise in der kommenden Woche 4 Dollar erreichen und sich auf diesem Niveau einpendeln werden. Patrick De Haan von GasBuddy sieht die Wahrscheinlichkeit für 4 Dollar pro Gallone als geringer an, falls die Ölpreise weiter sinken, und prognostiziert stattdessen 3,50 bis 3,75 Dollar.
Auswirkungen auf Verbraucher und Unternehmen
Die steigenden Öl-, Gas- und Dieselpreise führen zu höheren Transportkosten für Unternehmen, was sich auf die Preise vieler Güter auswirken kann. Insbesondere Lebensmittelgeschäfte könnten gezwungen sein, die Preise für Lebensmittel und andere Artikel anzuheben, um die gestiegenen Kosten zu kompensieren. Derek Reisfield, Mitbegründer von MarketWatch, kommentiert, dass "jedes Mal, wenn sich etwas in der Wirtschaft bewegt, es mehr kosten wird" und der Endverbraucher dies meistens bezahlt.
Gregory Daco, Chefökonom bei EY-Parthenon, weist darauf hin, dass Unternehmen sich in einem "sehr heiklen Preisumfeld" befinden. Tarife haben die Inputkosten bereits erhöht, und steigende Löhne sowie nun auch höhere Transportkosten belasten zusätzlich. Da die Verbraucher zunehmend durch Erschwinglichkeitsprobleme eingeschränkt sind, haben Unternehmen Schwierigkeiten, diese Kosten weiterzugeben. Sie könnten versuchen, die Belastung durch Margenkompression und selektives Preisverhalten abzufedern, um Marktanteile zu schützen.
Die Herausforderung für die Geldpolitik
Die potenzielle Kombination aus höherer Inflation und langsamerem Wirtschaftswachstum stellt eine erhebliche Herausforderung für die Federal Reserve dar. Die Fed hat ein duales Mandat: die Preisstabilität zu gewährleisten und maximale Beschäftigung zu erhalten. Eine Senkung der Kreditkosten könnte das Wachstum ankurbeln, birgt jedoch das Risiko einer höheren Inflation. Umgekehrt könnte eine Erhöhung der Zinsen den Preisanstieg verlangsamen, aber die Wirtschaftsleistung abkühlen.
Die Zentralbank hielt die Zinsen bei ihrer letzten Sitzung im Januar konstant, nachdem sie zuvor drei aufeinanderfolgende Zinssenkungen um jeweils einen Viertelpunkt vorgenommen hatte. Die nächste Zinsentscheidung der Fed ist für den 18. März angesetzt, und die aktuellen Entwicklungen werden zweifellos eine Rolle in den Überlegungen der Entscheidungsträger spielen.
Gemischte Wirtschaftssignale und Stagflationsrisiko
Das Gesamtbild der US-Wirtschaft bleibt gemischt. Ein Regierungsbericht im Februar zeigte, dass die Wirtschaft in den letzten drei Monaten des Jahres 2025 mit einer gedämpften annualisierten Rate von 1,4 Prozent wuchs. Dies war eine deutliche Abkühlung gegenüber dem starken annualisierten Wachstum von 4,4 Prozent im Vorquartal.
Ein enttäuschender Arbeitsmarktbericht der letzten Woche zeigte zudem, dass die US-Wirtschaft im Februar 92.000 Arbeitsplätze verloren hat. Die Arbeitslosenquote stieg von 4,3 Prozent im Januar auf 4,4 Prozent im Februar, bleibt aber historisch niedrig. Das Zusammentreffen von schleppender Einstellung und erhöhter Inflation droht eine Phase der "Stagflation" heraufzubeschwören, bei der die Wirtschaftsaktivität stagniert, während die Inflation steigt. Ökonomen der Royal Bank of Canada (RBC) prognostizieren, dass die US-Inflation auf 3,7 Prozent ansteigen könnte, wenn die Ölpreise bei 100 Dollar pro Barrel verharren.