Krypto-Markt reift: Coinbase sieht Stablecoins bei 1,2 Billionen Dollar bis 2028

Coinbase Global Inc (NASDAQ:COIN) prognostiziert, dass Stablecoins bis 2028 eine Marktkapitalisierung von 1,2 Billionen US-Dollar erreichen werden. Nach Ansicht des Unternehmens legt der Kryptomarkt seine "Wild West"-Reputation ab und entwickelt sich zu institutionellen Vermögenswerten, die sich eher wie Tech-Aktien als wie spekulative Casino-Chips verhalten. Diese Reifung markiert eine neue Phase für die digitale Asset-Branche.

Krypto reift: Vom "Wilden Westen" zum Tech-Asset

Nach einem volatilen Jahr 2025, in dem die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung von einem Höchststand von 4,2 Billionen US-Dollar auf 3,0 Billionen US-Dollar korrigierte, argumentiert Coinbase, dass die Branche in eine neue Phase eingetreten ist. Diese ist durch klarere Regulierung, verstärkte Unternehmensadoption und eine verminderte Volatilität gekennzeichnet. Die 90-Tage-Volatilität von Bitcoin bewegt sich nun zwischen 35-40 %, vergleichbar mit großen Tech-Aktien wie Nvidia Corp (NASDAQ:NVDA) und Tesla Inc (NASDAQ:TSLA).

Dies deutet auf einen strukturellen Wandel vom spekulativen Außenseiter zum festen Portfoliobestandteil hin. Der traditionelle Vier-Jahres-Halving-Zyklus wird nach Einschätzung von Coinbase zunehmend obsolet.

Bitcoin: Weniger Volatilität, mehr institutionelle Nachfrage

Spot Bitcoin (CRYPTO: BTC) ETFs haben seit ihrer Einführung eine langfristige Nachfrage von 58 Milliarden US-Dollar angezogen. Diese stetige institutionelle Nachfrage hat die Volatilität komprimiert und die starken Rückgänge früherer Zyklen eliminiert. Gleichzeitig haben sich digitale Asset Treasuries (DATs) als Unternehmensstrategie etabliert.

Börsennotierte Unternehmen wie Strategy Inc. (NASDAQ:MSTR) allokieren ganze Bilanzen in Krypto, wobei diese DATs bis Jahresende über 4 % des zirkulierenden ETH-Angebots hielten. Neben direkten Beständen skalieren auch tokenisierte Vermögenswerte. BlackRock Inc’s (NYSE:BLK) tokenisierter Geldmarktfonds BUIDL übertraf 2 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten und trieb tokenisierte US-Treasuries auf etwa 25 % der gesamten Real-World Assets (RWA) on-chain.

Quantenbedrohung für Bitcoin und Ethereums Dominanz

Bitcoin steht jedoch vor einer Quantensicherheitsbedrohung, die bis 2035 eine netzwerkweite Migration erzwingen könnte. Etwa 6,51 Millionen BTC – 32,7 % des Angebots – befinden sich in Adressen mit exponierten öffentlichen Schlüsseln, die anfällig für zukünftige Quantenattacken sind. BlackRock wies in seinen Einreichungen vom Mai 2025 auf diesen strukturellen Bedenken hin.

Ethereum (CRYPTO: ETH) erholte sich von April-Tiefs um fast 250 % aufgrund der institutionellen DAT-Nachfrage und Spot-ETF-Zuflüssen. Ein Deleveraging-Ereignis im Oktober unterbrach jedoch die Dynamik und begrenzte die Spätsommer-Rallye. Zuvor lieferte das Pectra-Upgrade im März 2025 Blob-Skalierung, Account Abstraction und eine verbesserte Staking-Effizienz. Gleichzeitig erreichte das Stablecoin-Angebot von Ethereum im November neue Höchststände, was seine Abwicklungsdominanz stärkt. Coinbase erwartet, dass die ETF-Zuflüsse im Jahr 2026 wieder anziehen werden, sobald sich die makroökonomischen Bedingungen entspannen.

Stablecoins: Das Rückgrat des globalen Zahlungsverkehrs

Stablecoins erobern die Welt, da das Transaktionsvolumen im Jahr 2025 47,6 Billionen US-Dollar erreichte. Coinbase prognostiziert, dass die Marktkapitalisierung von Stablecoins sich bis 2028 auf 1,2 Billionen US-Dollar vervierfachen könnte. Das Angebot wächst weiterhin mit jährlichen Wachstumsraten von 30-40 %, unterstützt durch Zahlungen, Überweisungen und Treasury-Operationen.

Das Unternehmen erwartet eine Konsolidierung unter den von Emittenten unterstützten Stablecoins, was zu einer kleinen Anzahl dominanter digitaler Dollar führen wird. Entscheidend ist, dass Stablecoins sich vom Handelsarbitrage-Instrument zur Infrastruktur wandeln. Sie werden zu einem Kernbestandteil des globalen Zahlungsverkehrs und Handels und bieten sofortige Abwicklung sowie 24/7-Verfügbarkeit, die traditionelle Systeme nicht erreichen können. Coinbase warnt jedoch, dass USD-gebundene Stablecoins die Dominanz des Dollars verstärken könnten, selbst wenn die Krypto-Adoption weltweit beschleunigt wird.