M&T Bank: Vorsichtiger Kurs im Private-Credit-Markt und Risikomanagement

Die M&T Bank verfolgt einen umsichtigen Ansatz im Bereich der Private-Credit-Kredite. Dies geschieht vor dem Hintergrund, dass die Risiken dieses boomenden Sektors noch nicht durch einen Wirtschaftsabschwung auf die Probe gestellt wurden. Das Unternehmen legt Wert auf ein tiefes Verständnis des eigenen Portfolios und der Marktgegebenheiten, um Sicherheit und Solidität zu gewährleisten.

M&T Bank und der Private-Credit-Markt: Ein gemessener Ansatz

Die M&T Bank nähert sich dem Private-Credit-Sektor schrittweise und vorsichtig, wie CEO René Jones betonte. Kredite an Nichtbanken-Finanzinstitute, zu denen auch Private Credit gehört, machen derzeit etwa 9 % des gesamten Kreditportfolios der Bank aus. Jones unterstreicht, dass es nicht darum gehe, sich gegen Private Credit abzusichern, sondern das eigene Portfolio und alle damit verbundenen Risiken zu verstehen.

Wettbewerb und Partnerschaft: Die Dualität des Private Credit

René Jones bezeichnet den Private-Credit-Sektor als "sowohl Wettbewerber als auch Partner" für Banken. Einerseits können Banken durch die Zusammenarbeit Risiken von ihren Bilanzen verlagern und Liquidität freisetzen. Andererseits erhöht die Verlagerung von Kreditnehmern aus dem Bankensystem den Wettbewerb um Marktanteile.

Ein zentrales Anliegen von Jones ist die relative Intransparenz des Private-Credit-Sektors. Er betont die Bedeutung der Integrität des Finanzsystems und äußert Bedenken hinsichtlich der mangelnden Transparenz in diesem Bereich. Daher sei Vorsicht geboten, wenn man sich in diese Richtung bewegt.

Die Vernetzung des Finanzsystems und systemische Risiken

Jones hebt die Interkonnektivität des gesamten Finanzsystems hervor. Er argumentiert, dass es nicht mehrere Finanzsysteme in den USA gebe, sondern nur eines, in dem alles miteinander verbunden sei. Ein "schlechter Tag" im Private Equity könne demnach Auswirkungen auf das Bankensystem haben.

In den letzten Jahren sind die Bankkredite an Nichtbanken-Finanzinstitute stark angestiegen, was durch Regulierungen gefördert wurde, die eine "Frenemy"-Dynamik zwischen traditionellen Kreditgebern und Private-Credit-Firmen schufen. Jones, der 2017 die Führung bei M&T übernahm, sieht in solchen Marktentwicklungen zwar Herausforderungen, aber auch Chancen für Innovationen, die die Bankenbranche langfristig stärken.

Erste Risse im Private-Credit-Markt und Auswirkungen auf Banken

Der Private-Credit-Sektor, der seit seinem Aufschwung in den USA noch keinen ernsthaften Wirtschaftsabschwung erlebt hat, zeigt erste Anzeichen von Schwäche. Der Morningstar U.S. Asset Management Index verzeichnete 2026 einen Rückgang von 20 %. Einige dieser Rückschläge im Private Credit belasten auch traditionelle Banken.

Ein Beispiel hierfür ist die mögliche Belastung der M&T Bank durch einen Rechtsstreit im Zusammenhang mit dem Zusammenbruch des Subprime-Autokreditgebers Tricolor Holdings, dessen Wachstum durch Private-Credit-Firmen mitfinanziert wurde. Fitch Ratings stellte Ende 2025 fest, dass die Risiken aus Private Credit für den Bankensektor nicht systemisch seien, die Opazität jedoch eine Verschlechterung der zugrunde liegenden Kreditnehmerleistungen verschleiern könnte. Laut Daten der Federal Reserve machten Kredite an Nichtbanken von Januar 2025 bis Januar 2026 43 % des gesamten Bankkreditwachstums im Land aus.

M&T Banks Strategie: Risikomanagement und Diversifikation

Die Strategie der M&T Bank besteht darin, "nicht zu ambitioniert zu sein" und Konzentrationsrisiken zu vermeiden. Die Exposition gegenüber Nichtbanken-Finanzinstituten, einschließlich Private-Credit-Firmen, liegt bei etwa 9 % der Kredite und konzentriert sich auf weniger neuartige Segmente wie Hypotheken-Lagerlinien und Kapitalabruflinien.

Die Bank hat aus früheren Erfahrungen gelernt, insbesondere im Bereich der Gewerbeimmobilien. Nach einer mehrjährigen Strategie zur Reduzierung ihres Gewerbeimmobilien-Portfolios, das vor vier Jahren fast 40 % der Gesamtaktiva ausmachte, liegt dieser Anteil nun bei etwa 18 % der Bilanz. Das Gesamtvolumen wurde in den letzten fünf Jahren um etwa 30 % reduziert, was sich positiv auf den Aktienkurs auswirkte, der seit seinem Tiefpunkt im Jahr 2023 um rund 80 % gestiegen ist. Jones betont, dass das Unternehmen sein Risiko gegenüber Schocks begrenzt, indem es die Exposition gegenüber einem einzelnen Sektor limitiert.

Technologie, Wachstum und die Stärke eines regionalen Akteurs

Die M&T Bank, mit einem Vermögen von 214 Milliarden US-Dollar, ist die 20. größte US-Geschäftsbank. Sie ist jedoch immer noch weniger als 6 % so groß wie JPMorgan Chase. René Jones betonte in seinem Jahresbrief 2026, dass die Bank keinen Druck verspürt, um des Wachstums willen größer zu werden, obwohl sich ihre Vermögenswerte in seiner Amtszeit als CEO fast verdoppelt haben.

Die Bank erzielte 2025 einen Rekordgewinn von 2,88 Milliarden US-Dollar und übertraf damit ihre Wettbewerber in einem unsicheren Umfeld. Die Technologieausgaben haben sich in dieser Zeit verdreifacht, wobei der Fokus auf Performance-Managementsystemen, insbesondere im Risikomanagement, liegt. Jones sieht einen großen Vorteil darin, groß genug zu sein, um die Ressourcen und Produkte einer sehr großen Bank zu haben, aber klein genug, um die Managementsysteme effektiv zu pflegen und zu stärken. Er hob hervor, dass die Bank sich auf langfristige, qualitativ hochwertige Erträge konzentriert und die "Rorschach-Ökonomie" genau analysiert, um die realen Bedingungen für die Bank und ihre Kunden zu verstehen.