Michael Saylors Bitcoin-Strategie: Hohe Rendite mit Risiken und institutionellem Interesse

Michael Saylors Unternehmen Strategy, ehemals bekannt als MicroStrategy (NASDAQ: MSTR), zieht mit einem innovativen Finanzprodukt die Aufmerksamkeit des Marktes auf sich. Das Vorzugsaktienprodukt Stretch ($STRC) bietet Anlegern eine jährliche Rendite von rund 11,5 %, besichert durch die umfangreichen Bitcoin-Bestände des Unternehmens. Diese Strategie wurde kürzlich von prominenten Finanzexperten wie Anthony Scaramucci und Mike Novogratz im "All Things Markets"-Podcast diskutiert.

Die 11,5 % Rendite-Strategie von STRC

Anleger, die in das Vorzugsaktienprodukt STRC von Strategy investieren, können laut Anthony Scaramucci, dem Gründer von SkyBridge, eine jährliche Rendite von etwa 11,5 % erwarten, die in vier vierteljährlichen Dividendenzahlungen oder monatlich in bar ausgezahlt wird. Scaramucci bezeichnete sich als "riesiger Fan" von Michael Saylor und dessen Ansatz, betonte jedoch, dass SkyBridge zwar viel Bitcoin besitzt, aber keine dieser spezifischen Wertpapiere hält.

Scaramucci ist überzeugt, dass Saylor diese beeindruckenden Auszahlungen aufrechterhalten kann, solange Bitcoin seinen Wert behält und STRC mit einem Aufschlag oder zumindest nicht mit einem erheblichen Abschlag gehandelt wird. Er sieht in STRC einen "iPhone-Moment" für die Bitcoin-Adoption und einen Schlüsselkatalysator für die Integration von Bitcoin in den breiteren Finanzmarkt. Scaramucci prognostizierte, dass die Auswirkungen so explosiv sein werden, dass die Gesichter der Skeptiker "dahinschmelzen" und ihre letzten Worte sein werden: "Saylor hatte Recht."

Hebelwirkung und inhärente Risiken

Mike Novogratz, CEO von Galaxy Digital Inc. (NASDAQ: GLXY), wies jedoch darauf hin, dass die hohe Rendite nicht ohne strukturelle Risiken einhergeht. Die Strategie basiert auf Unternehmensschulden und einer erheblichen Hebelwirkung. Novogratz erklärte: „Es ist Hebelwirkung auf die Strategie.“

Obwohl Saylor derzeit ein "großes Polster" durch seine massiven Kryptowährungsbestände genießt, würde ein starker Rückgang des Bitcoin-Preises – beispielsweise auf 30.000 US-Dollar – dieses Sicherheitsnetz unweigerlich reduzieren. Novogratz betonte, dass es sich bei STRC um ein "Perpetual Offering" handelt, was bedeutet, dass es kein Fälligkeitsdatum hat. Anleger erhalten eine kontinuierliche Rendite, verzichten aber auf das Recht, ihre ursprüngliche Investition jemals zurückzufordern.

Das "Perpetual"-Risiko verstehen

Ein zentrales Merkmal des STRC-Produkts ist sein Charakter als ewiges Wertpapier. Novogratz hob hervor, dass Anleger "kein Recht haben, das Geld zurückzunehmen". Theoretisch behält sich Saylor das Recht vor, die Dividendenzahlungen bei Bedarf einzustellen, was jedoch sofort dazu führen würde, dass das Wertpapier mit einem erheblichen Abschlag gehandelt wird.

Trotz dieser Risiken glaubt Novogratz, dass der Handel für diejenigen, die die spezifischen Marktparameter akzeptieren, "relativ solide" bleibt. Er schloss mit der Einschätzung: „Aller Wahrscheinlichkeit nach werden Sie Ihre elfeinhalb Prozent bekommen.“ Novogratz fügte hinzu: „Sie verkaufen lediglich einen Tail, und es ist ein ziemlich weit aus dem Geld liegender Tail, den Sie verkaufen.“

STRC als Brücke zu traditionellen Finanzmärkten

Stretch ($STRC) wird als "Digital Credit" beschrieben, das ein hochverzinsliches, volatilitätsärmeres Einkommensinstrument darstellen soll. Die Erlöse aus STRC werden zum Erwerb weiterer Bitcoin verwendet. Das Produkt ist darauf ausgelegt, nahe einem Nennwert von 100 US-Dollar zu handeln und eine annualisierte Rendite von 11,5 % zu bieten, wobei Bitcoin als Sicherheit dient. STRC erreichte eine historische 30-Tage-Volatilität von 6 %.

Mit diesem Design zielt STRC darauf ab, traditionelle festverzinsliche Instrumente mit digitalen Vermögenswerten zu verbinden und den geschätzten 300 Billionen US-Dollar schweren globalen Rentenmarkt zu erschließen. Dies ermöglicht Anlegern ein indirektes Bitcoin-Engagement bei gleichzeitig fester Rendite, was sich von direkten Bitcoin-Beständen unterscheidet, die kein Einkommen generieren.

Institutionelles Interesse und Marktentwicklung

Das Produkt hat bereits institutionelles Interesse geweckt. Strive hat 50 Millionen US-Dollar in STRC investiert, was eine frühe Beteiligung etablierter Marktteilnehmer signalisiert. Strategy selbst hat seine Bitcoin-Bestände kontinuierlich ausgebaut und kürzlich weitere 22.337 BTC erworben, was seine Position als großer Unternehmensinhaber des Vermögenswerts festigt.

Die Aktien von Strategy (MSTR) zeigten im laufenden Jahr 2026 eine unterdurchschnittliche Performance. Sie fielen seit Jahresbeginn um 19,20 %, während der Nasdaq Composite Index im gleichen Zeitraum um 6,00 % sank. In den letzten sechs Monaten verzeichnete MSTR einen Rückgang von 63,72 % und über das Jahr einen Rückgang von 59,88 %. Die Aktie schloss am Mittwoch bei 122,78 US-Dollar und zeigte im vorbörslichen Handel am Donnerstag einen weiteren Rückgang von 2,64 %. Benzinga’s Edge Stock Rankings weisen für MSTR einen schwachen Preistrend auf kurze, mittlere und lange Sicht aus.

Trotz der Kursentwicklung der MSTR-Aktie liegt die Marktbewertung von Strategy bei 51,85 Milliarden US-Dollar, während die Bitcoin-Bestände des Unternehmens auf 56,41 Milliarden US-Dollar geschätzt werden, was bedeutet, dass die Aktie mit einem Abschlag auf ihren Nettoinventarwert gehandelt wird. Der Bitcoin-Preis lag zum Zeitpunkt der Berichterstattung bei 74.417,90 US-Dollar.