Morgan Stanley: Bitcoin-Miner setzen auf KI-Rechenzentren – ETFs im Fokus

Morgan Stanley hat kürzlich die Coverage für die Bitcoin-Miner Cipher Mining (CIFR) und TeraWulf (WULF) mit "Overweight"-Ratings aufgenommen, was die Aktien beider Unternehmen zweistellig ansteigen ließ. Die Bank sieht ein erhebliches Kurspotenzial, da sich die Geschäftsmodelle der Miner hin zu gefragten KI-Rechenzentrumsdiensten entwickeln.

Morgan Stanley sieht hohes Potenzial bei Bitcoin-Minern

Die Investmentbank Morgan Stanley hat für Cipher Mining ein Kursziel von 38 US-Dollar und für TeraWulf von 37 US-Dollar festgelegt. Dies impliziert ein Aufwärtspotenzial von rund 158 % bzw. 159 % gegenüber den Niveaus vom 6. Februar 2026. Diese optimistische Einschätzung unterstreicht die erwartete Neubewertung der Unternehmen.

Für Anleger, die über Exchange Traded Funds (ETFs) investieren, eröffnet sich dadurch eine zeitgemäße Möglichkeit, von diesen wachstumsstarken Aktien zu profitieren. ETFs bieten den Vorteil, das Engagement in einzelne, potenziell volatile Titel zu diversifizieren.

Der KI-Pivot: Vom Bitcoin-Mining zum Rechenzentrum

Der Hauptkatalysator für Morgan Stanleys optimistische Prognose ist die grundlegende Geschäftstransformation von Cipher Mining und TeraWulf. Beide Unternehmen vollziehen einen strategischen Schwenk vom reinen Bitcoin-Mining hin zu Dienstleistungen für KI-Rechenzentren mit hoher Nachfrage.

Angesichts des KI-Booms und des daraus resultierenden Bedarfs an Hochleistungsrechenkapazitäten (HPC) betrachtet Morgan Stanley diese Miner zunehmend als Data Center REITs (Real Estate Investment Trusts). Durch die Vermietung ihrer Standorte an kreditwürdige KI- und Cloud-Partner sichern sie sich stabile, langfristige Cashflows. Diese sind deutlich wertvoller und vorhersehbarer als die schwankenden Margen des traditionellen Krypto-Minings.

Diese strategische Neuausrichtung wird als entscheidender Vorteil angesehen, da die Unternehmen ihre bestehende Infrastruktur, insbesondere den Zugang zu zuverlässiger, kostengünstiger Energie, nutzen können. Dies geschieht zu einer Zeit, in der die Branche mit einem strukturellen Mangel an KI-Rechenkapazitäten konfrontiert ist. Morgan Stanley ist der Ansicht, dass diese Diversifizierung in den KI-Bereich ein wesentlicher Treiber für zukünftiges Wachstum sein und die erwartete erhebliche Kurssteigerung rechtfertigen wird. Der Wandel adressiert auch die zunehmende Unrentabilität des Bitcoin-Minings nach dem Halving 2024, das die Block Rewards auf 3,125 BTC reduzierte.

Morgan Stanley hebt hervor, dass Hyperscaler bereit sind, Prämien für "Time to Power"-Lösungen zu zahlen, die die Bereitstellungszeit minimieren und die Betriebszeit maximieren. Im Gegensatz dazu bewertet Morgan Stanley Marathon Digital (MARA) als "Underweight", da dessen Gewinne stark an die volatile Bitcoin-Preisentwicklung gekoppelt bleiben.

Warum ETFs Einzelaktien überlegen sind

Obwohl das dreistellige Aufwärtspotenzial verlockend ist, bleibt die Investition in einzelne Mining-Aktien ein risikoreiches Unterfangen. Sowohl Cipher als auch TeraWulf haben in der jüngeren Vergangenheit starke Rückgänge und extreme Volatilität erlebt. Cipher verzeichnete beispielsweise vor dieser Nachricht im frühen Februar 2026 erhebliche Rückgänge während eines breiteren Krypto-Ausverkaufs.

Die Wahl eines ETFs gegenüber Einzelaktien bietet einen integrierten "Volatilitätspuffer". Durch die Investition in Fonds mit signifikanten Gewichtungen in CIFR, WULF oder beiden – zusammen mit einem breiteren Korb digitaler Assets – können Anleger am Aufwärtspotenzial teilhaben, das durch den Morgan Stanley-Katalysator ausgelöst wird. Gleichzeitig wird das Risiko plötzlicher, unternehmensspezifischer Kursrückgänge reduziert. Diversifikation hilft sicherzustellen, dass die Schwäche eines einzelnen Miners das Gesamtportfolio nicht entgleist, während Anleger dennoch vom breiteren Wandel des Sektors in Richtung KI profitieren können.

Empfohlene ETFs für diversifiziertes Engagement

Anleger, die ein Engagement in der über 150 % Aufwärtsthese suchen und gleichzeitig vor der Volatilität einzelner Aktien geschützt sein möchten, könnten die folgenden ETFs für ihre Portfolios in Betracht ziehen:

• **Global X Blockchain ETF (NASDAQ:BKCH)**
• Nettovermögen: 252,6 Millionen US-Dollar
• Bietet Engagement in 35 Unternehmen, die von der wachsenden Akzeptanz der Blockchain-Technologie profitieren.
• WULF und CIFR halten die sechste bzw. siebte Position mit Gewichtungen von 7,04 % und 6,02 %.
• Performance im letzten Jahr: +26,8 %
• Gebühren: 50 Basispunkte (bps)
• Handelsvolumen letzte Sitzung: 0,1 Millionen Aktien

• Amplify Blockchain Technology ETF (BLOK)
• Nettovermögen: 1,08 Milliarden US-Dollar
• Bietet Engagement in 54 Unternehmen, die aktiv an der Entwicklung und Nutzung von Blockchain-Technologien beteiligt sind.
• WULF und CIFR halten die zweite bzw. dritte Position mit Gewichtungen von 4,20 % und 4,11 %.
• Performance im letzten Jahr: +17,2 %
• Gebühren: 70 bps
• Handelsvolumen letzte Sitzung: 0,35 Millionen Aktien

• **Grayscale Bitcoin Miners ETF (MNRS)**
• Verwaltetes Vermögen (AUM): 11,04 Millionen US-Dollar
• Bietet Engagement in 31 weltweit gelisteten Bitcoin-Mining-Unternehmen.
• CIFR und WULF halten die dritte bzw. vierte Position mit Gewichtungen von 10,37 % und 5,60 %.
• Performance im letzten Jahr: +28,2 %
• Gebühren: 59 bps
• Handelsvolumen letzte Sitzung: 0,004 Millionen Aktien

• **VanEck Digital Transformation ETF (DAPP)**
• Nettovermögen: 286,5 Millionen US-Dollar
• Bietet Engagement in 25 Unternehmen an der Spitze der digitalen Asset-Transformation.
• WULF und CIFR halten die sechste bzw. achte Position mit Gewichtungen von 5,50 % und 4,72 %.
• Performance im letzten Jahr: +13,3 %
• Gebühren: 52 bps
• Handelsvolumen letzte Sitzung: 0,34 Millionen Aktien

• **Schwab Crypto Thematic ETF (STCE)**
• Nettovermögen: 245 Millionen US-Dollar
• Bietet Engagement in 42 Unternehmen, die von der Entwicklung oder Nutzung von Kryptowährungen (einschließlich Bitcoin) und anderen digitalen Assets sowie den Geschäftsaktivitäten im Zusammenhang mit Blockchain- und Distributed-Ledger-Technologien profitieren können.
• CIFR hält die dritte Position mit einer Gewichtung von 6,26 %.
• Performance im letzten Jahr: +26,7 %
• Gebühren: 30 bps
• Handelsvolumen letzte Sitzung: 0,11 Millionen Aktien

• Spear Alpha ETF (SPRX)
• Nettovermögen: 164,6 Millionen US-Dollar
• Bietet Engagement in Unternehmen, die von der Entwicklung oder Nutzung von Kryptowährungen (einschließlich Bitcoin) und anderen digitalen Assets sowie den Geschäftsaktivitäten im Zusammenhang mit Blockchain- und Distributed-Ledger-Technologien profitieren können.
• WULF hält die vierte Position mit einer Gewichtung von 5,76 %.
• Performance im letzten Jahr: +49,3 %
• Gebühren: 75 bps
• Handelsvolumen letzte Sitzung: 0,14 Millionen Aktien