Morgan Stanley sieht Tech-Comeback: Die "Magnificent 7" vor Neubewertung
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Der Morgan Stanley-Stratege Andrew Slimmon überrascht mit einer optimistischen Einschätzung für große Tech-Aktien. Nach Monaten der Underperformance glaubt er, dass der Markt die nächste Bewegung dieser Gruppe unterschätzt. Dies steht im Gegensatz zur jüngsten Marktstimmung, die eine Verschiebung hin zu Industrie-, Zykliker- und zinsgesenkten Vermögenswerten sah.
Überraschende Wende bei Tech-Aktien
Die Einschätzung von Andrew Slimmon ist bemerkenswert, da die Stimmung gegenüber Technologieaktien in letzter Zeit eher getrübt war. Investoren haben sich verstärkt anderen Sektoren zugewandt, die von Zinssenkungserwartungen profitieren könnten. Dies führte dazu, dass die großen Tech-Namen stagnierten.
Ein Blick auf die jüngste Performance verdeutlicht dies: Der Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) verzeichnete laut PortfoliosLab im letzten Monat ein Plus von 2,80 %, während der Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) um 0,33 % fiel. Obwohl der Technologiesektor auf Jahressicht immer noch führt, war die jüngste Entwicklung eindeutig schwierig. Slimmon argumentiert jedoch, dass große Tech-Aktien nun deutlich vernünftiger bewertet erscheinen als viele der Sektoren, in die Investoren gestürmt sind.
Die "Magnificent 7" im Fokus
Die "Magnificent 7" ist ein Spitzname des Marktes für sieben der größten Mega-Cap-Tech-Führer, die in der Lage sind, wichtige Benchmarks wie den S&P 500 oder den Nasdaq 100 nahezu im Alleingang zu beeinflussen. Ein Stratege der Bank of America prägte diesen Begriff, da die Gruppe die Gesamtkapitalisierung des S&P 500 dominierte.
Die Konzentration dieser Aktien im Markt hat extreme Ausmaße angenommen. Reuters berichtete, dass die "Mag 7" etwa ein Drittel des Gewichts des S&P 500 und fast 45 % des Nasdaq 100 ausmachen. Diese hohe Konzentration veranlasste Lisa Shalett, Chief Investment Officer bei Morgan Stanley Wealth Management, zu Kommentaren, wie Reuters berichtete.
Die "Magnificent 7" umfassen folgende Unternehmen:
- Apple (AAPL)
- Microsoft (MSFT)
- Alphabet (GOOGL) (oft gepaart mit GOOG)
- Amazon (AMZN)
- Nvidia (NVDA)
- Meta Platforms (META)
- Tesla (TSLA)
Andrew Slimmons Argumentation für ein Tech-Comeback
Andrew Slimmon begründet seine optimistische Einschätzung damit, dass der Ausverkauf bei Big Tech im vierten Quartal 2023 kaum mit einer Verschlechterung der Fundamentaldaten zu tun hatte. Seiner Meinung nach lag es hauptsächlich daran, dass Investoren sicherere und zeitgemäßere Anlagen verfolgten, da die Erwartungen an Zinssenkungen in den Vordergrund rückten.
Slimmon betont, dass die Gewinne der Tech-Giganten nie wirklich eingebrochen sind, obwohl die Erwartungen gesunken sind und die Bewertungen sich abgekühlt haben. Die Gewinne blieben stark, während die Bewertungen attraktiver wurden. Dies deutet darauf hin, dass die jüngste Schwäche eher auf eine Umschichtung der Anlegergelder als auf fundamentale Probleme zurückzuführen ist.