Ölpreisschock droht: Wie der Nahost-Konflikt den Markt auf 200 Dollar treiben könnte

Der globale Ölmarkt steht erneut unter enormem Druck, nachdem ein Konflikt zwischen den USA und dem Iran die Preise in die Höhe getrieben hat. Die Schließung der wichtigen Hormusstraße könnte die weltweite Ölversorgung drastisch reduzieren und Spekulationen über Rohölpreise von 150 bis 200 US-Dollar pro Barrel anheizen. Dies wirft Fragen nach der Energieunabhängigkeit und den Auswirkungen auf die Finanzmärkte auf.

Globale Ölpreise unter Druck: Die Realität der Energieversorgung

Trotz der Diskussionen über Energieautarkie sind die globalen Ölpreise zuletzt schneller gestiegen als je zuvor. Die Vereinigten Staaten, die als freie Marktwirtschaft agieren, können weder den Export von Rohöl blockieren noch Kanada zwingen, seine Exporte ausschließlich in die USA zu liefern. Selbst mit einer hohen heimischen Produktion, etwa aus dem Permian Basin, sind US-Raffinerien weiterhin auf importiertes Rohöl angewiesen. Dies macht den US-Ölmarkt zu einem "offenen System".

Der US-Ölstandard West Texas Intermediate (WTI) wird zwar mit einem Abschlag zum globalen Referenzwert Brent Crude gehandelt. US-Unternehmen können ihre Produkte jedoch zum höheren Weltmarktpreis verkaufen, wodurch die beiden Märkte eng miteinander verknüpft sind. Eine vollständige Entkopplung der Preise wäre nur möglich, wenn der US-Präsident alle Exporte verbieten und über Nacht Raffinerien für leichtes Süßöl, wie es im Permian Basin gefunden wird, errichtet würden. Daher ist die Vorstellung der Energieunabhängigkeit in Bezug auf den Ölpreis derzeit nicht realisierbar.

Hormusstraße: Ein kritischer Engpass und die Folgen

Der aktuelle Preisanstieg, der durch den US-Iran-Konflikt ausgelöst wurde, ist laut Experten keine "fingierte" Rallye, auch wenn es zu Short Squeezes kommt. Die Schließung der Hormusstraße, einer vitalen Wasserstraße für globale Rohöllieferungen aus dem Persischen Golf, hat gravierende Auswirkungen. Im vergangenen Jahr passierten durchschnittlich über 14 Millionen Barrel Rohöl pro Tag diese Meerenge. Diese Menge ist nun vorerst vom Markt abgeschnitten.

Die Welt kann eine Schließung der Hormusstraße zwar "mit der Zeit" bewältigen und verfügt über freie Kapazitäten sowie Ausrüstung, um die Produktion "ziemlich schnell" zu steigern. Produzenten können jedoch nicht einfach einen Schalter umlegen, und der Konflikt dauert erst eine Woche an. Daher werden in den nächsten Wochen, sollte der Nahost-Konflikt andauern, Diskussionen über Ölpreise von 150 oder sogar 200 US-Dollar pro Barrel die Nachrichten dominieren.

Lehren aus 2022: Ein Blick zurück auf den Ukraine-Krieg

Die Befürchtungen vor extrem hohen Ölpreisen sind nicht unbegründet und werden durch die Erfahrungen von 2022 verstärkt. Nach dem Einmarsch Russlands in die Ukraine im Februar 2022 gingen Händler davon aus, dass ein Ölembargo gegen Russland etwa 7 Millionen Barrel pro Tag (einschließlich Öl und anderer Erdölprodukte) vom Weltmarkt nehmen würde. Dies führte dazu, dass Brent Crude innerhalb weniger Wochen von etwa 95 US-Dollar auf 139 US-Dollar pro Barrel anstieg. Es dauerte etwa sechs Monate, bis die Ölpreise auf das Vorkriegsniveau zurückkehrten, da russisches Öl wieder in den Markt sickerte und die globale Produktion hochgefahren wurde.

Angesichts der Tatsache, dass die Schließung der Hormusstraße die doppelte Menge an Öl – über 14 Millionen Barrel pro Tag – vom Markt nimmt, erscheint ein noch stärkerer Preisanstieg als 2022 plausibel. Experten halten daher Preise von 150 oder 200 US-Dollar pro Barrel für möglich. Diese Projektionen werden aufgrund der Ereignisse von 2022 nicht leichtfertig abgetan.

Strategische Ölreserven und Wirtschaftliche Auswirkungen

Die strategische Erdölreserve (SPR) der USA, die von Präsident Joe Biden zur Dämpfung des Preisanstiegs 2022 entleert wurde, ist derzeit nur "etwas mehr als halb gefüllt". Präsident Donald Trump hatte sie vor dem Krieg nicht vollständig wieder aufgefüllt. Während Bidens damaliges Vorgehen den Anstieg verlangsamen und abmildern konnte, hat der aktuelle Präsident die Notwendigkeit, die SPR anzuzapfen, heruntergespielt.

Ein Ölpreis von 150 bis 200 US-Dollar, selbst für kurze Zeit, könnte weltweit eine "ziemlich schwere wirtschaftliche Verlangsamung" auslösen. Obwohl die US-Wirtschaft zu zwei Dritteln dienstleistungsbasiert ist, würden die Preise für Verbraucher steigen. Paradoxerweise könnte ein solcher Ölpreisanstieg, obwohl inflationär, die Wirtschaftsaktivität reduzieren und einem potenziellen Fed-Vorsitzenden wie Kevin Warsh Spielraum für Zinssenkungen geben, sollte er Jerome Powell im Mai ablösen.

Anlagestrategie in unsicheren Zeiten: Jim Cramers Perspektive

Finanzexperte Jim Cramer rät Anlegern, angesichts der Ölpreisentwicklung nicht übermäßig pessimistisch gegenüber Aktien zu sein. Er betont, dass der Markt stärker auf Zinssenkungen als auf andere Stimuli reagiert. Die Annahme, dass Ölpreise "weit über die 100 US-Dollar hinaus" steigen werden, die wir jetzt sehen, ist angesichts der fehlenden 14 Millionen Barrel pro Tag realistisch.

(Meinung) Cramer ist der Ansicht, dass die Geschichte zeigt, dass ein Verkauf von Aktien aufgrund eines negativen Szenarios oft bereut wird. Er verweist auf 2022, als es unmöglich war, den Tiefpunkt des S&P 500 präzise vorherzusagen. Die derzeitige Situation, in der 14 Millionen Barrel vom Markt genommen werden, sollte als "vorübergehend" betrachtet werden. Öl wird seinen Weg in den Markt finden, wenn auch zu deutlich höheren Preisen.

(Meinung) Cramer empfiehlt, die Angst vor den 150- bis 200-Dollar-Prognosen zu verlieren und im Markt zu bleiben. Obwohl es nicht bullish ist, wenn Ölpreise steigen, ist die Reaktion des Marktes auf diese Preise oft bullish. Ein Ausstieg aus dem Aktienmarkt würde das Risiko bergen, die Rallye zu verpassen, die aus niedrigeren Zinsen und sinkenden Ölpreisen resultiert, sobald sich die Lage beruhigt und die Hormusstraße wieder geöffnet wird oder die globale Produktion anzieht.