Oracle übertrifft Erwartungen: Cloud-Umsatz treibt Aktie und Prognose an

Oracle hat im dritten Geschäftsquartal, das am 28. Februar endete, die Erwartungen der Wall Street übertroffen und seine Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2027 angehoben. Diese positiven Nachrichten führten dazu, dass die Aktien des Softwareanbieters im erweiterten Handel am Dienstag um 8 % zulegten. Der Erfolg wird maßgeblich durch das starke Wachstum im Cloud-Bereich getragen.

Starke Quartalsergebnisse übertreffen Erwartungen

Das Unternehmen meldete einen bereinigten Gewinn pro Aktie von 1,79 US-Dollar, während Analysten laut LSEG 1,70 US-Dollar erwartet hatten. Der Umsatz belief sich auf 17,19 Milliarden US-Dollar und übertraf damit ebenfalls die Konsensschätzung von 16,91 Milliarden US-Dollar. Insgesamt stieg der Umsatz im dritten Geschäftsquartal gegenüber dem Vorjahr um 22 %.

Der Nettogewinn verbesserte sich auf 3,72 Milliarden US-Dollar oder 1,27 US-Dollar pro Aktie, verglichen mit 2,94 Milliarden US-Dollar oder 1,02 US-Dollar pro Aktie im Vorjahreszeitraum. Der bereinigte Gewinn pro Aktie schließt aktienbasierte Vergütungsaufwendungen aus.

Cloud-Geschäft als Wachstumsmotor

Das Cloud-Geschäft erwies sich als entscheidender Wachstumstreiber. Oracle erzielte einen Gesamtumsatz von 8,9 Milliarden US-Dollar im Cloud-Bereich, der sowohl Infrastruktur- als auch Software-as-a-Service (SaaS)-Angebote umfasst. Dies entspricht einem Anstieg von 44 % und übertraf den Analystenkonsens von 8,85 Milliarden US-Dollar.

Besonders hervorzuheben ist das Cloud-Infrastrukturgeschäft, dessen Umsatz um 84 % auf 4,9 Milliarden US-Dollar anstieg. Dies ist ein schnelleres Wachstum als die 68 % im Vorquartal. Zu den Kunden, die Oracle für sein Cloud-Geschäft gewinnen konnte, gehören Air France-KLM, das Argonne National Laboratory, Lockheed Martin und SoftBank Corp.

Angehobene Prognose und KI-Investitionen

Das Management hob seine Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2027 um 1 Milliarde US-Dollar auf 90 Milliarden US-Dollar an. Analysten hatten zuvor 86,60 Milliarden US-Dollar erwartet. Für das vierte Geschäftsquartal prognostiziert Oracle einen bereinigten Gewinn pro Aktie zwischen 1,92 und 1,96 US-Dollar sowie ein Umsatzwachstum von 19 % bis 20 %. Der LSEG-Konsens lag bei 1,70 US-Dollar pro Aktie und 20 % Umsatzwachstum.

Oracle hat große Verträge zur Bereitstellung von Cloud-Infrastruktur für KI-Unternehmen wie OpenAI abgeschlossen. Das Unternehmen plant, im laufenden Geschäftsjahr 45 bis 50 Milliarden US-Dollar zu investieren, um seine Cloud-Infrastrukturkapazitäten zu erweitern.

Herausforderungen: Schuldenlast und freier Cashflow

Trotz der positiven Ergebnisse sind die Aktien von Oracle seit ihren Höchstständen im September um über 50 % gefallen. Dies ist auf breitere Bedenken hinsichtlich künstlicher Intelligenz sowie auf spezifische Ängste der Wall Street bezüglich der hohen Schuldenlast des Unternehmens zurückzuführen, die den KI-Ausbau finanziert. Zum Handelsschluss am Dienstag war die Aktie im Jahr 2026 um 23 % gesunken, während der S&P 500 im gleichen Zeitraum weniger als 1 % verlor.

Oracle verfügt über weniger liquide Mittel als größere Wettbewerber wie Amazon und Microsoft. Das Vermieten von Nvidia-Grafikchips erzielt zudem eine geringere Gewinnspanne als der Verkauf von Softwarelizenzen. Das Unternehmen meldete einen negativen freien Cashflow von 13,18 Milliarden US-Dollar für die letzten zwölf Monate.

Verpflichtungen und Finanzierung der KI-Expansion

Die verbleibenden Leistungsverpflichtungen (Remaining Performance Obligations, RPO) haben sich gegenüber dem Vorjahr mehr als vervierfacht und belaufen sich auf 553 Milliarden US-Dollar, was leicht unter dem StreetAccount-Konsens von 556 Milliarden US-Dollar liegt. Oracle erklärte, über das Kapital zu verfügen, um dieses Wachstum zu unterstützen.

Das Unternehmen betonte in einer Erklärung: "Der Großteil des Anstiegs der RPO im dritten Quartal betrifft große KI-Verträge, bei denen Oracle keine zusätzlichen Mittel aufbringen muss, da die meisten benötigten Geräte entweder durch Vorauszahlungen der Kunden finanziert werden, damit Oracle die GPUs kaufen kann, oder der Kunde die GPUs kauft und Oracle zur Verfügung stellt."

Entwicklungen im KI-Bereich und Effizienzsteigerungen

In Abilene, Texas, wo Oracle und Crusoe ein Rechenzentrumsprojekt für OpenAI bauen, sind laut einem X-Post von Oracle vom Sonntag "zwei Gebäude vollständig in Betrieb und der Rest des Campus ist auf Kurs". Dies erfolgte, nachdem Bloomberg berichtet hatte, Oracle und OpenAI hätten Pläne zur Erweiterung des Standorts aufgegeben, was Oracle jedoch als inkorrekt zurückwies. Clay Magouyrk, Co-CEO von Oracle Corp., war am 23. September 2025 bei einer Medientour durch das Stargate AI-Rechenzentrum in Abilene, Texas, anwesend.

Ende Februar kündigte Oracle eine Finanzierungsrunde in Höhe von 110 Millionen US-Dollar an, die unter anderem von Amazon und Nvidia unterstützt wurde. Oracle merkte an, dass "einige der größten Verbraucher von KI-Cloud-Kapazitäten ihre finanzielle Position kürzlich erheblich gestärkt haben."

Berichte von Bloomberg über geplante Entlassungen wurden von Oracle kommentiert: "KI-Modelle zur Generierung von Computercode sind so effizient geworden, dass wir unsere Produktentwicklungsteams in kleinere, agilere und produktivere Gruppen umstrukturiert haben." Das Unternehmen fügte hinzu: "Diese neue KI-Code-Generierungstechnologie ermöglicht es uns, mehr Software in kürzerer Zeit mit weniger Personal zu entwickeln. Oracle baut jetzt mehr SaaS-Anwendungen für mehr Branchen zu geringeren Kosten."

Die Führungskräfte des Unternehmens werden die Ergebnisse in einer Telefonkonferenz um 17 Uhr ET erörtern.