Private Equity Recruiting: Chaos kehrt zurück – mit besseren Kandidaten

Nach einer rund sechsmonatigen Unterbrechung ist die Rekrutierungsmaschinerie der Private-Equity-Branche für Associate-Rollen 2027 wieder angelaufen. Der Prozess war gewohnt hektisch, doch Personalvermittler berichten von einem unerwarteten Vorteil: schärfere und besser vorbereitete Kandidaten.

Private Equity Recruiting: Ein chaotischer Neustart

Die Wiederaufnahme der Einstellungen erfolgte, als die Investmentbanker im ersten Jahr aus den Winterferien zurückkehrten. Unternehmen begannen mit der Kontaktaufnahme für Associate-Positionen, die ursprünglich im Sommer besetzt werden sollten, bevor Banken diese Praxis unterbanden. In den letzten Jahren hatte sich der Zeitplan stetig nach vorne verschoben, wobei der Prozess für 2024 bereits im Juni begann, noch bevor viele Analysten ihre Arbeit aufgenommen hatten.

Firmen wie Blackstone, Apollo, KKR und Thoma Bravo gehörten zu den über einem Dutzend Unternehmen, die Kandidaten interviewten und Angebote unterbreiteten. Quellen zufolge kehrten die üblichen "Theatralik" des Zyklus – nächtliche Interviews und "explodierende Angebote" – in vollem Umfang zurück. Ein Investmentbanker im ersten Jahr beschrieb die Büros als überfüllt: "Man kommt an, und je nach Firma können bis zu 100 Leute in Anzügen gleichzeitig die Lobby bevölkern. Es war Chaos." Er selbst erhielt ein Angebot, nachdem er von 7 Uhr morgens bis 22 Uhr in einer Firma verbracht hatte und unter Druck gesetzt wurde, das Angebot noch vor Verlassen des Gebäudes zu unterzeichnen.

Bessere Kandidaten dank längerer Vorbereitungszeit

Personalvermittler, mit denen Business Insider sprach, stellten fest, dass die zusätzliche Zeit, die Junior-Banker im Job verbracht hatten, einen spürbaren Unterschied machte. Anthony Keizner, Managing Partner bei Odyssey Search Partners, erklärte: "Es gab in den letzten Jahren eine beträchtliche Unzufriedenheit bei Buy-Side-Firmen, die ihre Associate-Klassen durch On-Cycle-Recruiting nicht besetzen konnten, da der Prozess zu früh begann und die Banker, die sie trafen, unvorbereitet waren."

Da die jetzt interviewten Banker fünf Monate Deal-Erfahrung gesammelt haben, seien sie typischerweise kompetenter, in der Lage, Finanzmodellierungstests zu bestehen und Deal-Mechanismen besser zu verstehen, so Keizner. Die erste Einschätzung dieses Jahres sei, dass PE-Firmen zufriedener sind und einen höheren Anteil ihrer Associate-Klassen aus diesem Prozess besetzen.

Der Druck der Wall Street: Warum die Pause?

Dieser jüngste Einstellungsmarathon folgte auf monatelangen Druck von Wall-Street-Banken, einen Prozess zu verlangsamen, der sich in den letzten fünf Jahren von einem Start im Oktober auf Juni oder Juli verschoben hatte – oft genau dann, wenn die Banker im ersten Jahr nach dem College-Abschluss ihre Jobs antraten.

Im vergangenen Jahr hatte JPMorgan-CEO Jamie Dimon genug. Nachdem er die Praxis als "unethisch" bezeichnet hatte, warnten Dimons Top-Banker im Juni die neuen Analysten, dass die Annahme zukünftiger Angebote – oder sogar die Teilnahme an Interviews – zur Kündigung führen würde. Infolgedessen kündigten Private-Equity-Firmen, darunter Apollo, General Atlantic und TPG, schnell an, ihre Rekrutierungspläne bis 2026 zu pausieren. Insider rechneten mit einer Wiederaufnahme der Rekrutierung im Januar. Matt Ting, Gründer der Interview-Vorbereitungsfirma Peak Frameworks, bemerkte, dass Kandidaten im Vergleich zu früheren Zyklen dieses Jahr deutlich mehr Vorbereitungszeit hatten.

Ablauf des Rekrutierungsprozesses

Der Rekrutierungsansturm begann abrupt. Am 4. Januar erhielten mehrere Kandidaten am späten Sonntagabend E-Mails mit Einladungen zu frühmorgendlichen Treffen am folgenden Tag. Diese wurden manchmal als informelle "Coffee Chats" mit externen Personalvermittlern der PE-Firmen bezeichnet. Einige wurden angewiesen, Laptops mitzubringen und mehrere Stunden einzuplanen – Signale, dass der formelle Prozess beginnen würde.

Kandidaten durchliefen mehrere Gespräche, absolvierten Finanzmodellierungstests in privaten Räumen und warteten, manchmal stundenlang. Der Investmentbanker im ersten Jahr erklärte: "Man kann nicht sagen, dass man um 8 Uhr bei Blackstone und um 11 Uhr bei Apollo einen Termin hat. Wenn man beim ersten gut abschneidet, muss man den ganzen Tag dort bleiben." Ein ehemaliger Associate eines Private-Equity-Megafonds berichtete, dass ein von ihm beratener Kandidat fast 13 Stunden im Büro einer Firma festgehalten wurde, während sich die Interviews hinzogen, nur um am Ende ohne Angebot nach Hause geschickt zu werden. Trotz der Warnungen der Banken im letzten Sommer und der Forderungen, dass Berufseinsteiger Zusagen gegen die Annahme externer Angebote unterzeichnen, schien die Druckkampagne der Wall Street die meisten Kandidaten nicht von der Teilnahme abzuhalten.

Ausblick: Bleibt die Verzögerung bestehen?

Ob der Erfolg dieses verzögerten Zyklus zu einer langfristigen Veränderung in der Branche führt, bleibt eine offene Frage. Das Private-Equity-Recruiting hat sich immer wieder nach vorne verschoben. Ob die Firmen die Einstellungen für 2028er-Rollen diesen Sommer wieder aufnehmen oder bis zum neuen Jahr warten, könnte ein erster Hinweis sein.

Anthony Keizner merkte an: "Es wird interessant sein zu sehen, ob sie wieder bis zum neuen Jahr warten oder noch früher in der Karriere der Investmentbanking-Analysten im ersten Jahr mit den Interviews beginnen." Ein Sprecher von Apollo erklärte, dass das Unternehmen im Allgemeinen weniger als die Hälfte seiner Associate-Klasse durch On-Cycle-Recruiting besetzt. "Einstellungsentscheidungen gehören zu den folgenreichsten, die wir treffen, und wir haben die Branche zu einem rationaleren Ansatz geführt", so der Sprecher.