Southern Copper: Q2 2025 mit Umsatzrückgang und strategischen Investitionen

Southern Copper hat im zweiten Quartal 2025 einen Umsatz von 3,1 Milliarden US-Dollar erzielt, was einem Rückgang von 2 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Trotz dieser Entwicklung konnte das Unternehmen seinen Nettogewinn um 2 % auf 973 Millionen US-Dollar steigern, unterstützt durch Kostensenkungen und höhere Zinserträge. Die globale Kupfernachfrage bleibt ein zentrales Thema, beeinflusst durch die Sorge vor einem Handelskrieg zwischen den USA und China.

Finanzergebnisse im Detail

Der Umsatzrückgang im zweiten Quartal 2025 ist primär auf einen Rückgang des Kupferumsatzes um 5 % zurückzuführen, obwohl das Volumen nur um 3 % sank. Dies geschah in einem Umfeld, in dem die LME-Kupferpreise um 2,3 % fielen, während die COMEX-Preise um 3,7 % stiegen. Die Gesamtbetriebskosten und -ausgaben sanken um 3 % oder 47 Millionen US-Dollar.

Das bereinigte EBITDA lag bei 1.791 Millionen US-Dollar, ein leichter Rückgang von 0,3 % gegenüber dem Vorjahr, wobei die EBITDA-Marge auf 59 % stieg. Der operative Cash Cost pro Pfund Kupfer vor Nebenproduktgutschriften erhöhte sich auf 2,11 US-Dollar. Nach Berücksichtigung der Nebenproduktgutschriften sank der Cash Cost jedoch um 18 % auf 0,63 US-Dollar pro Pfund, dank eines Anstiegs der Gutschriften um 15 % auf 756 Millionen US-Dollar.

Produktion und Rohstoffmärkte

Die Kupferproduktion von Southern Copper verzeichnete im zweiten Quartal 2025 einen leichten Rückgang von 1,4 % auf 238.980 Tonnen. Dieser Rückgang war hauptsächlich auf geringere Produktion in Mexiko (Buenavista und La Caridad) und Peru (Cuajone) zurückzuführen, teilweise ausgeglichen durch höhere Produktion in Toquepala und den IMMSA-Minen. Für das Gesamtjahr 2025 wird eine Kupferproduktion von 965.300 Tonnen erwartet, ein Rückgang von 0,9 % gegenüber 2024.

Die Molybdänproduktion stieg um 3,5 %, obwohl der Durchschnittspreis um 5 % auf 20,57 US-Dollar pro Pfund sank. Molybdän machte 12 % des Umsatzes aus und ist derzeit das wichtigste Nebenprodukt. Für 2025 wird eine Molybdänproduktion von 28.700 Tonnen erwartet, ein Rückgang von 1 %.

Die Silberproduktion aus Minen stieg um 15 %, und der Durchschnittspreis erhöhte sich um 17 % auf 33,62 US-Dollar pro Unze. Silber trug 7 % zum Umsatz bei und ist das zweitwichtigste Nebenprodukt. Für 2025 wird eine Silberproduktion von 22,8 Millionen Unzen prognostiziert, ein Anstieg von 9 %.

Die Zinkproduktion aus Minen stieg signifikant um 56 % auf 45.899 Tonnen, angetrieben durch einen Anstieg von 126 % im neuen Buenavista Zinkkonzentrator. Der Zinkpreis sank jedoch um 7 % auf 1,20 US-Dollar pro Pfund. Zink ist das drittwichtigste Nebenprodukt und trug 4 % zum Umsatz bei. Für 2025 wird eine Zinkproduktion von 173.400 Tonnen erwartet, ein Anstieg von 33 %.

Globale Kupferinventare und Handelsspannungen

Die weltweiten Kupferinventare sind von Ende März bis Ende Juni 2025 um 28 % von 627.000 Tonnen auf 450.000 Tonnen gesunken. Dies deckt derzeit nur etwa sechs Tage des globalen Bedarfs ab. Der Kupfermarkt verzeichnete eine erhebliche Arbitrage-Differenz zwischen COMEX- und London Metal Exchange-Preisen, wobei der COMEX-Preis am 11. Juli um 27 % über dem LME-Preis lag.

Raul Jacob, ein Vertreter des Unternehmens, äußerte sich besorgt über die Möglichkeit eines 50 %igen Zolls auf US-Kupferimporte und einen intensiven Handelskrieg zwischen den USA und China, der das weltweite Wirtschaftswachstum und damit die Kupfernachfrage beeinträchtigen könnte. Die Auswirkungen auf die eigenen Verträge und die Preisgestaltung seien derzeit noch unklar und würden vertraulich behandelt.

Investitionsprogramme und Projektfortschritte

Southern Copper plant umfangreiche Investitionen in Peru und Mexiko. Die peruanischen Projekte könnten in den nächsten zehn Jahren 10,3 Milliarden US-Dollar übersteigen.

• Tia Maria (Arequipa, Peru): Bis zum 30. Juni wurden 1.376 neue Arbeitsplätze geschaffen, davon 802 mit lokalen Bewerbern besetzt. Während der Bauphase werden voraussichtlich 3.500 Arbeitsplätze entstehen, und ab Betriebsbeginn 2027 sind 764 direkte und 5.900 indirekte Arbeitsplätze geplant. Die Arbeiten an Zufahrtsstraßen und Plattformen sind zu 90 % abgeschlossen. Der Betriebsstart wird für die erste Hälfte des Jahres 2027 erwartet.
• Los Chancas (Apurimac, Peru): Am 6. Juni 2025 wurde ein Rahmenabkommen mit der Tiaparo Peasant Community unterzeichnet, das die Bau- und Betriebsphasen des Projekts abdeckt.
• Michiquillay (Cajamarca, Peru): Die Explorationsarbeiten sind zu 45 % abgeschlossen, das Bohrprogramm wurde beendet und die geochemischen Analysen von Kernproben laufen. Geometallurgische, hydrologische, geologische und geotechnische Studien stehen kurz vor dem Beginn.

In Mexiko erwartet Southern Copper die Freigabe von Genehmigungen und Lizenzen, die von der vorherigen Regierung zurückgehalten wurden. Das Unternehmen plant Investitionen von rund 10,2 Milliarden US-Dollar in mexikanische Projekte. Für 2025 sind über 600 Millionen US-Dollar für die Modernisierung von Tagebau- und Untertageminen vorgesehen, wobei die Hälfte der Mittel die langfristige Betriebsfähigkeit sichern soll.

• El Arco (Baja California): Die Detailplanung für Konzentrator, SX-EW-Anlage, Meerwasserentsalzung und Logistikinfrastruktur läuft noch.
• El Pilar (Sonora): Dieses Greenfield-Projekt mit geringer Kapitalintensität soll eine jährliche Produktionskapazität von 36.000 Tonnen Kupferkathoden mittels kosteneffizienter und umweltfreundlicher SX-EW-Technologie erreichen.
• Weitere Projekte: Angangueo, Chalchihuites und die Empalme-Schmelze könnten die Position als voll integrierter Kupferproduzent stärken. Die Investition in eine neue Schmelze wird jedoch angesichts der extrem niedrigen TC/RCs (Treatment and Refining Charges) derzeit evaluiert.

ESG-Praktiken und Nachhaltigkeit

Southern Copper hat seinen Fokus auf Nachhaltigkeit und Transparenz verstärkt. Der Nachhaltigkeitsbericht wurde erstmals von einem unabhängigen Dritten verifiziert.

• Sicherheit: Eine Reduzierung der Unfallhäufigkeit mit Arbeitszeitausfall um 24 % seit 2023.
• **Erneuerbare Energien:** 39 % des Stromverbrauchs stammten 2024 aus erneuerbaren Quellen.
• Zertifizierungen: Erhalt der Copper Mark Certification für alle Tagebaubetriebe.
• Nachhaltigkeitsindizes: Aufnahme in die Nachhaltigkeitsindizes von FTSE Russell (FTSE4Good Developed und FTSE4Good US 100), mit einem Score von 60 % über dem Durchschnitt des Nichteisenmetall-Subsektors.
• Artenschutz: Internationale Anerkennung für die Erhaltung des Mexikanischen Wolfs im Rahmen der Tandem Global Awards 2025.

Dividendenankündigung

Am 24. Juli 2025 kündigte Southern Copper Corporation eine vierteljährliche Bardividende von 0,80 US-Dollar pro Stammaktie sowie eine Aktiendividende von 0,0101 Stammaktien pro Aktie an. Diese werden am 4. September 2025 an Aktionäre ausgezahlt, die am 15. August 2025 registriert sind. Die Dividendenpolitik des Unternehmens sieht vor, überschüssige Barmittel an die Aktionäre auszuschütten.