Strategy: Auf dem Weg zu einer Million Bitcoin bis September 2026

Das Unternehmen Strategy, bekannt für seine ambitionierte Bitcoin-Akquisitionsstrategie, könnte bis September dieses Jahres die Marke von einer Million Bitcoin in seinen Beständen überschreiten. Mit einer durchschnittlichen vierteljährlichen Steigerung von 16 % seit 2020 und einer neuartigen Kapitalbeschaffungsmethode setzt das Unternehmen seinen Kurs fort, digitale Assets in großem Umfang zu akkumulieren.

Historische Akquisitionsrate und aktuelle Bestände

Strategy hat seine Bitcoin-Bestände seit 2020 im Durchschnitt um 16 % pro Quartal erhöht. Im ersten Quartal dieses Jahres erwarb das Unternehmen 88.568 Bitcoin, was das zweitbeste Quartalsergebnis in seiner Geschichte darstellt, obwohl Bitcoin 45 % unter seinen Allzeithochs gehandelt wurde.

Zum Stichtag 18. März hielt Strategy 761.068 Bitcoin. Sollte das Unternehmen in diesem Quartal weitere 100.000 Bitcoin erwerben, würden die Bestände auf 860.000 steigen, womit das Ziel von einer Million Bitcoin nur noch ein Quartal entfernt wäre und voraussichtlich im September erreicht werden könnte.

Strategiewechsel bei der Kapitalbeschaffung

In der vergangenen Woche hat Strategy 1,5 Milliarden US-Dollar an Kapital aufgenommen. Davon stammten 1,18 Milliarden US-Dollar aus der Emission von STRC-Vorzugsaktien und 396 Millionen US-Dollar aus Stammaktien. Dies markiert das erste Mal, dass Vorzugsaktien das primäre Finanzierungsinstrument darstellten.

Dieser Strategiewechsel ermöglicht es dem Unternehmen, Kapital unabhängig vom Bitcoin-Preis zu beschaffen. In früheren Bärenmärkten hatte Strategy Schwierigkeiten, über Stammaktien Kapital zu generieren, da diese zu erheblichen Abschlägen gehandelt wurden und gesicherte Anleihen den Kapitalzugang begrenzten.

Bärenmärkte als Kaufgelegenheit

Die Transformation der Kapitalstruktur im Jahr 2025 hat die Situation grundlegend verändert. Strategy hat Instrumente mit geringer Volatilität geschaffen, die das Unternehmen vor Bitcoin-Rückgängen schützen. Die Vorzugsaktien zahlen eine Dividende von 11,5 % und werden auf Basis der Kreditqualität und nicht der Bitcoin-Preisvolatilität gehandelt.

Dies versetzt Strategy in die Lage, auch in Bärenmärkten Kapital zu beschaffen. Im ersten Quartal 2026 erwarb das Unternehmen die zweithöchste vierteljährliche Bitcoin-Menge in seiner Geschichte, während Bitcoin 45 % unter den Höchstständen gehandelt wurde. Das Rekordquartal bleibt das erste Quartal 2025, als Bitcoin nahe 95.000 US-Dollar notierte.

Der Weg zur Million Bitcoin

Basierend auf einer vierteljährlichen Akquisitionsrate von 16 % würden die Bitcoin-Bestände von Strategy bis zum 30. Juni 860.000 erreichen und bis zum 30. September die Marke von einer Million überschreiten. Diese 16 %-Rate wird sogar als konservativ eingeschätzt; eine Rate von 24 % pro Quartal, angetrieben durch die Skalierung von STRC, könnte den Meilenstein bereits im August erreichen.

Die Berechnungen gehen davon aus, dass 100 % der neu geschürften Bitcoin jedes Quartal verkauft werden, was in der Realität nicht zutrifft. Strategy's wöchentliche Käufe von 20.000 Bitcoin übersteigen oft die wöchentliche Mining-Produktion von etwa 14.000 Bitcoin. Diese Angebotsknappheit wird sich mit der Annäherung an das Halving 2028 noch verstärken.

Liquiditätsvorteil und finanzielle Stabilität

Strategy verfügt über ein Bitcoin-Treasury von 54 Milliarden US-Dollar, dem jährliche Vorzugsdividendenverpflichtungen von 1 Milliarde US-Dollar gegenüberstehen. Das Unternehmen unterhält zudem USD-Reserven in Höhe von 2,25 Milliarden US-Dollar, was eine Dividendendeckung für 46 Jahre allein auf Basis der aktuellen Bestände ermöglicht.

Die Stammaktien von Strategy werden täglich im Wert von 2 bis 3 Milliarden US-Dollar gehandelt, was sie zu einer der 20 liquidesten Aktien am Markt macht. Diese hohe Liquidität ermöglicht es dem Unternehmen, Kapital in beide Richtungen zu beschaffen, unabhängig von der Bitcoin-Preisentwicklung.