TD Bank: Rekordwachstum und NIM-Potenzial im kanadischen Privatkundengeschäft

Die Toronto-Dominion Bank (NYSE:TD), eine der größten kanadischen Banken mit Hauptsitz in Toronto, verzeichnete jüngst eine bemerkenswerte Dynamik in ihrem kanadischen Privatkundengeschäft. Sona Mehta, Group Head des kanadischen Personal Banking, hob bei einem Kamingespräch Rekordakquisitionen bei Kreditkarten, starkes Einlagenwachstum und kontinuierliche Zuwächse bei immobilienbesicherten Krediten (RESL) hervor.

Starke Dynamik im Kanadischen Personal Banking

Die TD Bank meldete die höchsten Kreditkartenakquisitionen, die sie je in einem Quartal verzeichnete. Dieses Wachstum wurde durch eine Kombination aus vorab genehmigten Angeboten für bestehende Kunden und einer verbesserten Point-of-Sale-Onboarding-Strategie für Neukunden vorangetrieben. Auch das MBNA-Portfolio wächst im Einklang mit dem gesamten Kartenbestand der TD.

Gleichzeitig führte die TD Bank die Branche beim Wachstum von persönlichen Einlagen, Kreditkarten und RESL an. Dieser Erfolg wurde durch eine günstige Verschiebung hin zu unbefristeten Einlagen (etwa 69 %) und eine hohe Konversionsrate bei Neukunden, die Giro- oder Sparkonten eröffnen, unterstützt. Mehr als 80 % der Neukunden eröffnen ein Giro- oder Sparkonto, oft sogar beides.

Nettozinsmarge (NIM): Aktuelle Stabilität und zukünftiges Potenzial

Die Nettozinsmarge (NIM) im kanadischen Personal Banking stieg im letzten Quartal sequenziell um einen Basispunkt, wobei die Gesamt-NIM als "relativ stabil" beschrieben wurde. Diese Stabilität resultiert aus mehreren Faktoren, die sich gegenseitig aufheben:

• Günstiger Einlagenmix: Die TD Bank profitierte von einem "bevorzugten Einlagenmix", der sich positiv auf die Margen auswirkte.
• Verbesserte RESL-Preise: Die Preise für immobilienbesicherte Kredite verbessern sich, da ältere Kohorten auslaufen und durch "besser rentierende Kohorten" ersetzt werden.
• Ausgleich durch Bilanzmix: Der Bilanzmix wirkte als ausgleichender Faktor, was zur Stabilität beitrug.

Für die zweite Jahreshälfte erwartet das Management eine potenzielle Ausweitung der Nettozinsmarge. Dies wird durch die Akkumulation von RESL-Originationsmargen und Rückenwind durch den Einlagenmix begünstigt, wobei die Aussichten von Wettbewerbs- und Makrodynamiken abhängen. Steigende Zinsen waren in der Regel förderlich für die Nettozinsertragssensitivität der TD, könnten jedoch die Kundennachfrage beeinträchtigen und das Wachstum reduzieren.

Strategie bei Immobilienbesicherten Krediten (RESL): Spezialisierung und Kundenfokus

Die TD Bank transformiert ihr Geschäft mit immobilienbesicherten Krediten "End-to-End", wobei der Fokus auf "Geschwindigkeit und Spezialisierung" liegt. Insbesondere wird das FlexLine HELOC-Angebot (Home Equity Line of Credit) verstärkt, das auf spezialisierten Beratungsgesprächen basiert. Kunden mit FlexLine bleiben der TD Bank länger erhalten als traditionelle Hypothekenkunden.

Das Wertversprechen von FlexLine konzentriert sich auf die Flexibilität der Kunden, einschließlich des Zugangs zu einem variablen Anteil, wenn der Kapitalbetrag zurückgezahlt wird, was Bedürfnisse wie Renovierungen oder andere Ausgaben unterstützen kann. Die Kreditperformance bleibt im Einklang mit den Erwartungen und wird durch das "TD Helps"-Programm unterstützt.

Umgang mit variablen Hypotheken und Kreditqualität

Bei variablen Hypotheken und den während des Zinserhöhungszyklus aufgetretenen Bedenken hinsichtlich Trigger-Raten und negativer Amortisation hat die TD Bank ihre Produktstruktur "ziemlich konsistent" gehalten. Die Zahlungen bleiben in der Regel über die Laufzeit fix, mit Optionen zur Erhöhung der Zahlungen oder zur Leistung von Einmalzahlungen. Der Verlängerungsprozess dient als "echter Reset" für Amortisation und Zahlungsbeträge, einschließlich der Rücksetzung temporärer negativer Amortisation.

Die TD Bank ist mit der Kundenperformance während der Verlängerungszyklen "sehr zufrieden" und setzt auf proaktive Kundenansprache. Bei Anzeichen von Schwierigkeiten kontaktiert die Bank Kunden frühzeitig und bietet "konstruktive Optionen" wie Anpassungen der Amortisation oder Zahlungsbeträge durch das "TD Helps"-Programm an. Regional betrachtet liegt etwa die Hälfte des RESL-Engagements der TD in Ontario, wo die Kreditperformance "etwas höher als im Rest des Landes" ist.

Transparenz durch angepasste Berichtsstruktur

Die aktuelle kanadische Berichtsstruktur der TD Bank spiegelt Änderungen wider, die Ende 2022 vorgenommen wurden. Die Bank wechselte von einem einzigen "Canadian Retail"-Segment zur gemeinsamen Berichterstattung über das kanadische Privat- und Firmenkundengeschäft als "Canadian P&C", während Wealth Management und Versicherungen als separates Segment beibehalten wurden. Diese kombinierte Berichterstattung soll externe Offenlegungen "einfach und klar" halten, da wichtige Vermögenswerte wie das Filialnetz und die Technologieinfrastruktur von beiden Geschäftsbereichen gemeinsam genutzt werden.

Innerhalb des kombinierten Segments haben Sona Mehta und ihre Kollegin für das Firmenkundengeschäft, Barbara Hooper, separate Investor Day-Ziele festgelegt. Diese umfassen Kennzahlen wie den Gewinn vor Steuern und Rückstellungen (PTPP), die Eigenkapitalrendite (ROE) und die Effizienzquote, über deren Fortschritt die TD nun vierteljährlich berichtet.

Historische Erfolge und Ausblick

Im jüngsten Quartal führte die TD Bank die Branche beim Wachstum von persönlichen Einlagen, Kreditkarten und RESL an – ein Ergebnis, das das Team in den letzten acht Jahren der internen Nachverfolgung noch nicht gesehen hatte. Diese beispiellose Kombination von Marktanteilsgewinnen unterstreicht die starke Position der Toronto-Dominion Bank als kanadisches multinationales Bank- und Finanzdienstleistungsunternehmen, das eine breite Palette von Finanzprodukten und -dienstleistungen für Privat-, Kleinunternehmens-, Firmen- und institutionelle Kunden anbietet.