Tom Lee: Ethereum übertrifft Gold als Wertspeicher in Kriegszeiten

Inmitten globaler Unsicherheiten und eines breiten Marktabschwungs im Kryptosektor vertritt Tom Lee, Vorsitzender von Bitmine Immersion Technologies (NYSE:BMNR) und Forschungsleiter bei Fundstrat Global Advisors, eine konträre Meinung: Er empfiehlt, Gold abzustoßen und in Kryptowährungen zu investieren. Lee sieht Krypto als deutlich stärkeren Wertspeicher in Kriegszeiten, wobei Ethereum den S&P 500 übertroffen hat.

Krypto als Wertspeicher in Kriegszeiten

Tom Lee betont, dass Kryptowährungen seit Beginn des Krieges eine bessere Performance gezeigt haben, während Gold unterdurchschnittlich abschnitt. Er bezeichnet dies als einen "Money Trade" für das kommende Jahr, trotz der anhaltenden Risiken durch den Konflikt im Nahen Osten. Lee räumt ein, dass die Anleger aufgrund von Desinformation und der Beteiligung der USA am Krieg mit dem Iran risikoscheu sind und abwarten wollen.

Eine konträre Einschätzung trotz Marktabschwung

Lees Empfehlung kommt zu einem Zeitpunkt, da der Kryptomarkt seit Oktober einen Rückgang von 2 Billionen US-Dollar erlebt hat. Bitcoin ist seit seinem Oktober-Höchststand um 45 % gefallen, Ethereum um fast 60 %, und viele beliebte Meme-Coins stürzten um über 90 % ab. Die Performance seit Kriegsbeginn zeichnet jedoch ein anderes Bild: Während Gold und Aktien Anfang 2026 vor dem Konflikt neue Höchststände erreichten, erwies sich Ethereum während der eigentlichen Kampfhandlungen als widerstandsfähiger.

Bitmine hat diese Woche weitere 133 Millionen US-Dollar in Ethereum investiert, wodurch sich die Gesamtbestände auf über 9 Milliarden US-Dollar belaufen. Lee hält an einem langfristigen Kursziel von 250.000 US-Dollar für Ethereum fest. Er hat in den letzten drei Wochen sein Kaufvolumen beschleunigt und in der letzten Woche 65.341 ETH erworben, was über dem vorherigen Wochenmittel von 45.000–50.000 ETH liegt. Bitmine hält derzeit 4,66 Millionen ETH, was etwa 3,86 % des Gesamtangebots entspricht, und die Gesamtbestände des Unternehmens, einschließlich Bargeld und anderer Vermögenswerte, belaufen sich auf rund 11 Milliarden US-Dollar.

Institutionelles Interesse und Tokenisierung

Das institutionelle Interesse an Ethereum wächst. BlackRock, der weltweit größte Vermögensverwalter mit einem verwalteten Vermögen von 14 Billionen US-Dollar, hat am 12. März einen neuen Ethereum ETF aufgelegt. Das Unternehmen betrachtet Ethereum als Schlüsseltechnologie für die Tokenisierung, die traditionelle Finanzanlagen mittels Blockchain-basierter Token repräsentiert, um Investitionshürden zu senken. Tim Sun, Senior Researcher bei HashKey, erklärte gegenüber DL News, dass die These von Ethereum als institutionelle Abwicklungsschicht trotz der Marktentwicklung intakt bleibt. Er merkt an, dass die aktuelle Abwertung von Ether und verwandten Vermögenswerten eher eine Verschiebung der Stimmung und Risikopräferenz widerspiegelt als eine fundamentale Ablehnung der Kernthese.

Ethereum im "Mini-Krypto-Winter"?

Tom Lee sieht Ethereum in der Endphase eines "Mini-Krypto-Winters". Seit dem Iran-Krieg ist Ethereum um etwa 18 % gestiegen und hat damit eine Outperformance von 2.450 Basispunkten gegenüber Aktien erzielt. Gold, ein traditioneller sicherer Hafen, ist hingegen um mehr als 15 % gefallen. Lee argumentiert, dass digitale Vermögenswerte in einem Kriegsumfeld als zuverlässiger Wertspeicher fungieren.

Auch auf regulatorischer Ebene gibt es positive Signale. Lee weist darauf hin, dass die Verabschiedung des "Clarity Act", einer Gesetzgebung zur Krypto-Marktstruktur, im Kongress zunehmend wahrscheinlich ist, mit einer Wahrscheinlichkeit von 68 % oder höher innerhalb des Jahres. Dies sei ein positiver Katalysator für die Fundamentaldaten von Ethereum und stütze die Annahme, dass der Großteil des Krypto-Winters hinter uns liege.

Aktuelle On-Chain-Daten zeigen zudem eine frische Akkumulation durch einen langfristigen Ethereum-Halter. Die frühe Ethereum-Wallet "thomasg.eth" hat in der letzten Woche ihre Position um etwa 19,5 Millionen US-Dollar in Ether, Wrapped ETH und Aave-hinterlegtem ETH ausgebaut, einschließlich eines Kaufs von 3 Millionen US-Dollar am 20. März. Diese Wallet hielt zum Marktpeak 2021 etwa 537 Millionen US-Dollar an Krypto-Assets, während ETH immer noch etwa 56 % unter seinem Allzeithoch von 4.946 US-Dollar vom 24. August 2025 gehandelt wird.

Gleichzeitig verzeichnen US-Spot-Ether-ETFs weiterhin Abflüsse. Daten von SoSoValue zeigen Nettoabflüsse von 55,7 Millionen US-Dollar am 18. März, 136,4 Millionen US-Dollar am 19. März und 42 Millionen US-Dollar am 20. März. Dies deutet darauf hin, dass institutionelle Fondsflüsse und On-Chain-Akkumulation derzeit nicht in die gleiche Richtung gehen.

Lee deutet an, dass der Boden für ETH bereits erreicht sein könnte. Er verweist auf eine Analyse von Tom DeMark, die eine 93%ige Korrelation zwischen Ethereums jüngstem Setup und der Erholung des S&P 500 nach dem Crash von 1987 sowie dem Tiefpunkt von 2011 aufzeigt. Zudem wird ETH zu einem ähnlichen Abschlag zum realisierten Preis von 2.241 US-Dollar gehandelt, wie er bei früheren Tiefstständen beobachtet wurde.

Technische Analyse und Kursniveaus

Ethereum ist aktuell um 4 % gefallen und hält sich nur knapp über der psychologisch wichtigen Unterstützungszone von 1.800 US-Dollar, die seit den jüngsten Tiefstständen als Boden fungiert hat. Der Supertrend-Indikator liegt bei 1.977 US-Dollar nahe dem aktuellen Kurs, was bedeutet, dass ein Tagesschlusskurs unter diesem Niveau den Verkaufsdruck beschleunigen könnte.

Wichtige Unterstützungsniveaus liegen bei 1.800 US-Dollar und darunter bei 1.600 US-Dollar. Auf der Oberseite müsste Ethereum das Niveau von 2.400 US-Dollar überzeugend zurückerobern, um eine signifikante Erholung einzuleiten. Bis dahin sollte jeder Aufschwung als Erholungsrallye und nicht als Trendumkehr betrachtet werden.