Trotz Handelsspannungen: Chinas Exporte boomen, Handelsüberschuss auf Rekordhoch

Chinas Außenhandel hat in den ersten beiden Monaten des Jahres 2026 alle Erwartungen übertroffen. Der Handelsüberschuss stieg auf ein Rekordhoch, während sowohl Exporte als auch Importe deutlich zulegten. Diese Entwicklung unterstreicht die Widerstandsfähigkeit der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt, auch wenn die Handelsbeziehungen mit den USA weiterhin angespannt sind.

Traditionell werden die Handelsdaten für Januar und Februar von China zusammengefasst, um Verzerrungen durch das wechselnde Datum des chinesischen Neujahrsfestes auszugleichen.

Rekordüberschuss und starkes Exportwachstum

Der chinesische Handelsüberschuss erreichte im kombinierten Zeitraum Januar-Februar 2026 einen Wert von 213,62 Milliarden US-Dollar. Dies übertraf die Erwartungen von Ökonomen, die in einer Reuters-Umfrage einen Überschuss von 179,6 Milliarden US-Dollar prognostiziert hatten, deutlich.

Die Exporte aus China stiegen im Jahresvergleich um beeindruckende 21,8 Prozent. Auch hier wurden die Erwartungen der von Reuters befragten Ökonomen, die ein Wachstum von 7,1 Prozent vorsahen, massiv übertroffen. Die Exportwerte beliefen sich in diesem Zeitraum auf 656,58 Milliarden US-Dollar. Die Importe legten ebenfalls kräftig zu und stiegen in den ersten beiden Monaten um 19,8 Prozent gegenüber dem Vorjahr, während lediglich ein Wachstum von 6,3 Prozent erwartet worden war.

Verschiebungen in den Handelsbeziehungen

Während der Handel mit den USA im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 16,9 Prozent auf 609,71 Milliarden Yuan (88,22 Milliarden US-Dollar) zurückging, verzeichnete der Handel mit der Europäischen Union einen Anstieg von 19,9 Prozent auf 998,94 Milliarden Yuan. Noch stärker wuchs der Handel mit den ASEAN-Staaten, der um 20,3 Prozent auf 1,24 Billionen Yuan anstieg.

Trotz des Rückgangs der Exporte in die USA um 11 Prozent in den ersten beiden Monaten 2026, blieben die Vereinigten Staaten im Jahr 2025 Chinas größter Einzel-Exportmarkt. Die Exporte nach Europa und Lateinamerika trugen dazu bei, einen Rückgang der Exporte in die USA um 20 Prozent im gesamten Jahr 2025 auszugleichen.

Hintergründe und Expertenmeinungen

Ein Teil der Überraschung bei den Handelszahlen könnte auf das relativ späte chinesische Neujahrsfest zurückzuführen sein, das die Wachstumsrate im Jahresvergleich im Vergleich zum Vorjahr erhöht haben könnte. Dies erklärte Zhiwei Zhang, Präsident und Chefökonom bei Pinpoint Asset Management. Er fügte jedoch hinzu, dass dies die Überraschung "wahrscheinlich nicht vollständig erklären kann".

Zhang merkte an, dass die starke Exportentwicklung in Kombination mit dem relativ niedrigen Wachstumsziel, das während der jährlichen "Zwei Sitzungen" in Peking festgelegt wurde, darauf hindeutet, dass kurzfristig keine zusätzlichen Konjunkturmaßnahmen zu erwarten sind. Auf der "Zwei Sitzungen"-Politiksitzung hatte Premierminister Li Qiang ein BIP-Wachstumsziel von 4,5 bis 5 Prozent festgelegt, die niedrigste Spanne seit den frühen 1990er Jahren.

Inflationsanstieg und politische Rahmenbedingungen

Die Handelszahlen folgen auf einen deutlichen Anstieg der chinesischen Verbraucherinflation, die im Februar den größten Sprung seit mehr als drei Jahren verzeichnete. Der Verbraucherpreisindex (VPI) stieg im Februar um 1,3 Prozent gegenüber dem Vorjahr und übertraf damit die Prognosen der Ökonomen von 0,8 Prozent in einer Reuters-Umfrage. Dieser Anstieg, nach einem Plus von 0,2 Prozent im Januar, markierte die stärkste Erholung seit Januar 2023.

Die Daten wurden veröffentlicht, während der chinesische Premierminister Li Qiang bei den "Zwei Sitzungen" die Auswirkungen der US-Zölle anerkannte, als er die Wirtschaftsziele darlegte. Peking und Washington befinden sich seit der Rückkehr von US-Präsident Donald Trump ins Oval Office im Januar 2025 in einem Handelskonflikt, wobei beide Seiten im Laufe des Jahres 2025 Zölle auf die Waren des jeweils anderen Landes erhöht und gesenkt haben. Die Beziehungen verbesserten sich jedoch nach einem Treffen zwischen Trump und Xi Jinping am Rande des APEC-Gipfels in Busan, Südkorea, im Oktober.

Ausblick und globale Unsicherheiten

Die US-Zölle auf chinesische Waren liegen derzeit bei einem globalen Niveau von 10 Prozent, nachdem der Oberste Gerichtshof Trumps Zölle, die unter dem International Emergency Economic Powers Act erlassen wurden, für ungültig erklärt hatte. Frühere Zölle gemäß Section 301 des Trade Act von 1974 und Section 232 des Trade Expansion Act von 1962 bleiben jedoch für einige Produkte in Kraft und erreichen bis zu 100 Prozent. Das Business-Intelligence-Unternehmen China Briefing stellte im Februar fest, dass "aufgrund der Vielzahl bestehender Zölle die effektive Zollrate auf viele chinesische Waren, die in die USA verschifft werden, nahe 30 Prozent bleibt – immer noch die höchste aller Länder".

Ein Urteil des US-Obersten Gerichtshofs gegen Trumps umfassende Zölle, das bereits zu niedrigeren Zöllen für Länder wie China führte, könnte den chinesischen Exporten "bescheidene Unterstützung bieten", schrieben Ökonomen der Bank of America in einer Forschungsnotiz. Der geplante Besuch Trumps in Peking Ende März wird genau beobachtet, da eine mögliche Verlängerung eines im Oktober letzten Jahres erzielten Handelsfriedens zwischen den beiden Ländern positive Nachrichten für Chinas Exporte in die USA bedeuten könnte.

Gleichzeitig wirft der Krieg im Nahen Osten Unsicherheiten für den Welthandel und Chinas Energiesicherheit auf. Eine effektive Blockade der Straße von Hormus, einem wichtigen Transitpunkt für einen Großteil des weltweiten Öl- und Gashandels, könnte Chinas Zugang zu relativ günstigem iranischem Öl einschränken und seinen breiteren Handel mit der Region behindern.