Trumps Iran-Ultimatum: Zölle, Ölpreise und Krugmans "Drill Baby, Drill

Donald Trump hat weitreichende neue Zölle auf alle Nationen angekündigt, die Geschäfte mit dem Iran tätigen. Diese Maßnahme zielt darauf ab, den Druck auf Teheran inmitten landesweiter Anti-Regierungs-Proteste zu erhöhen und könnte erhebliche Auswirkungen auf die globalen Energiemärkte haben. Gleichzeitig bewertet der Ökonom Paul Krugman Trumps Energiepolitik als wirtschaftlich nicht mehr tragfähig.

Trumps Ultimatum an den Iran und globale Handelsbeziehungen

In einem Truth Social Post am Montagabend erklärte Donald Trump, dass jedes Land, das Geschäfte mit dem Iran tätigt, einen Zoll von 25 % auf alle Geschäfte mit den Vereinigten Staaten von Amerika zahlen muss. Er fügte hinzu, dass "diese Anordnung endgültig und schlüssig ist". Diese Ankündigung folgt Berichten über ein hartes Vorgehen der Regierung gegen Protestierende, bei dem laut der US-amerikanischen Menschenrechtsgruppe HRANA 490 Zivilisten und 48 Sicherheitskräfte ums Leben kamen und über 10.800 Verhaftungen erfolgten.

Trump hatte bereits am Freitag erklärt, er werde dem iranischen Volk, das gegen das Regime von Oberstem Führer Ali Hosseini Khamenei protestiert, "zur Hilfe" kommen. Am Sonntag äußerte er gegenüber Reportern an Bord der Air Force One, dass die iranischen Führer "verhandeln wollen", nachdem er militärische Maßnahmen gegen das Land angedroht hatte, fügte jedoch hinzu, dass "wir möglicherweise vor einem Treffen handeln müssen".

Trotz umfassender und langjähriger Sanktionen belief sich der Handel der USA mit Gütern und Dienstleistungen mit dem Iran im Jahr 2024 auf 838,4 Millionen US-Dollar, so der US-Handelsbeauftragte. Die größten Handelspartner des Iran sind:

• China
• Türkiye
• Vereinigte Arabische Emirate
• Irak
• Indien

Die Exporte des Iran bestehen laut der COMTRADE-Datenbank der Vereinten Nationen hauptsächlich aus Erdöl- und Erdgasprodukten.

Auswirkungen auf die globalen Energiemärkte

Als einer der größten Öl- und Gasproduzenten der Welt mit einer täglichen Fördermenge von über 4 Millionen Barrel wird Trumps Ankündigung voraussichtlich erhebliche Auswirkungen auf die globalen Energiepreise haben. Die Energiemärkte sehen sich zudem dem Risiko einer potenziellen Schließung der Straße von Hormus gegenüber, einem engen Schifffahrtskorridor, der an den Iran, die VAE und den Oman grenzt. Durch diese Meerenge fließen täglich etwa 20 Millionen Barrel Öl.

Im vergangenen Jahr stimmte das iranische Parlament für die Genehmigung einer möglichen Schließung der Meerenge nach US-Luftangriffen auf die Nuklearanlagen des Landes. Laut Analysten von Goldman Sachs könnten die Brent-Rohölpreise in einem solchen Szenario auf 110 Dollar pro Barrel ansteigen, bevor sie sich wieder moderieren.

Am Montagabend stiegen die WTI-März-Rohöl-Futures um 0,67 % und wurden bei 59,72 Dollar pro Barrel gehandelt. Die Februar-Erdgas-Futures fielen hingegen um 0,42 % auf 3,340 Dollar pro MMBtu (Metric Million British Thermal Unit).

Paul Krugmans Analyse: Das Ende von "Drill Baby, Drill"

Der Ökonom und Nobelpreisträger Paul Krugman argumentiert, dass Donald Trumps erneuter Vorstoß für eine aggressive Ölproduktion im In- und Ausland mit harten wirtschaftlichen Realitäten konfrontiert ist. Krugman zufolge kollabiert die Strategie unter grundlegenden Gewinn- und Verlustrechnungen. In seinem Newsletter vom Montag stellte Krugman fest, dass Trump mit zwei großen Wirtschaftsideen ins Weiße Haus zurückgekehrt sei: "Zölle und Drill Baby, Drill".

Krugman hob Trumps Versprechen im Wahlkampf hervor, die Energiepreise zu senken, sowie seine Antrittsrede im Jahr 2025, in der er einen nationalen Energienotstand ausrief und behauptete: "Wir werden wieder eine reiche Nation sein, und es ist dieses flüssige Gold unter unseren Füßen, das uns dabei helfen wird." Diese Vision spiegele jedoch eine veraltete Fantasie wider. "Nach Jahrzehnten der Ölgewinnung gehören Gushers der Vergangenheit an", so Krugman, der anmerkte, dass der Großteil der US-Produktion heute aus Schieferöl stammt, das teures hydraulisches Fracking erfordert.

"Das Bohren einer neuen Quelle lohnt sich nur, wenn der Ölpreis ausreichend hoch ist", erklärte Krugman. Er betonte, dass der Break-Even-Preis für neue Bohrungen in wichtigen US-Schieferregionen "bei etwa 62 Dollar pro Barrel" liege, während die Ölpreise derzeit "leicht darunter" liegen, was neue Investitionen wirtschaftlich unattraktiv mache. Als Beleg dafür, dass der Markt Trumps Enthusiasmus nicht teilt, verwies Krugman auf die jüngsten Versuche des Bureau of Land Management, "mehr als 20.000 Hektar öffentliches Land in Colorado" für Öl- und Gasbohrungen zu versteigern, die keine Gebote erhielten.

Das gleiche Problem erstreckt sich laut Krugman auch auf Venezuela, wo Ölmanager bei einer kürzlich im Weißen Haus übertragenen Veranstaltung weitgehend unenthusiastisch auf Trumps Vision für die lateinamerikanische Nation reagierten. Krugman verwies auch auf die Kommentare von Exxon Mobil Corp. (NYSE:XOM) CEO Darren Woods während der Veranstaltung, der das Land unter den aktuellen Bedingungen als "nicht investierbar" bezeichnete. Tatsächlich war Chevron Corp. (NYSE:CVX) das einzige Unternehmen, das eine feste Zusage zu Trumps Vision für die Region machte. Chevron ist das einzige US-Energieunternehmen mit Präsenz im Land und plant, die Produktion nach der Gefangennahme des Präsidenten Nicolás Maduro erheblich zu steigern. Krugman schlussfolgerte: "Mit anderen Worten, Drill Baby, Drill ist tot, im In- und Ausland", nicht wegen der Umweltpolitik, sondern weil die "Gewinn- und Verlustrechnung" es nicht mehr unterstützt.

Performance von Energie-ETFs und Rohstoffpreisen

Der iShares U.S. Oil & Gas Exploration & Production ETF (BATS:IEO), der die führenden US-amerikanischen Öl- und Gasproduzenten abbildet, verzeichnete am Montag einen Rückgang von 0,49 % und schloss bei 90,60 Dollar pro Aktie. Der Fonds schneidet in Benzingas Edge Stock Rankings schlecht ab, weist jedoch langfristig einen günstigen Preistrend auf.

Die WTI-März-Rohöl-Futures legten am Montagabend um 0,71 % zu und wurden bei 59,74 Dollar gehandelt, was einem Anstieg von 4,90 % in der vergangenen Woche entspricht, inmitten der eskalierenden Spannungen im Iran.