US-Aktienmarkt: KI-Furcht, Industriewachstum und Fed-Zinssignale prägen die Woche

Die vergangene Woche am US-Aktienmarkt war ein Wechselbad der Gefühle: Industriewerte legten kräftig zu, während Finanz- und Tech-Namen unter wachsenden Ängsten vor Künstlicher Intelligenz (KI) litten. Eine Mischung aus Wirtschaftsdaten erschwerte die Lage zusätzlich. Obwohl der S&P 500 am Freitag nach Inflationsdaten, die Zinssenkungen wahrscheinlicher machten, leicht zulegte, reichte dies nicht aus, um den Index für die Woche ins Plus zu ziehen oder Anleger von einer Zinssenkung der Federal Reserve im nächsten Monat zu überzeugen.

Der S&P 500 verlor in der Woche 1,4 %, der technologielastige Nasdaq gab 2 % ab. Der Dow Jones Industrial Average zeigte ein anderes Bild: Trotz eines Wochenverlusts von 1,2 % erreichte er am Dienstag ein Rekordhoch. Honeywell, ein Dow-Bestandteil, war ein großer Gewinner der Woche, während Apple zu den Nachzüglern gehörte. Die Volatilität war hoch, da Anleger makroökonomische Signale, politische Entwicklungen und wichtige Gewinnberichte verarbeiteten.

KI-Ängste belasten Finanz- und Tech-Sektor

Die Sorge vor der disruptiven Kraft der Künstlichen Intelligenz (KI) hat in der vergangenen Woche den Finanz- und Tech-Sektor stark beeinflusst. Wells Fargo und Capital One, beides Finanzunternehmen, wurden von Befürchtungen getroffen, dass eine neue KI-gesteuerte Steuerplanungsfunktion die Vermögensverwaltungsbranche bedrohen könnte. Der Ausverkauf bei beiden begann am Dienstag nach einer Ankündigung der Vermögensplattform Altruist und setzte sich über zwei weitere Handelstage fort.

Der Finanzsektor stabilisierte sich am Freitag etwas, nachdem Baird die Aktie von Wells Fargo von "Sell" auf eine "Hold"-äquivalente Bewertung hochgestuft hatte. Analysten sehen die Bewertung der Bank nach dem Rückgang als angemessener an. Dennoch verzeichneten die Aktien von Wells Fargo und Capital One wöchentliche Rückgänge von mehr als 7,4 % bzw. fast 7 %. Jeff Marks, Director of Portfolio Analysis des CNBC Investing Club, äußerte am Freitag die Möglichkeit, aufgrund der jüngsten Schwäche weitere Capital One-Aktien zu kaufen.

Der Rückgang bei Big Tech setzte sich fort. Alphabet, technisch im Kommunikationsdienstleistungssektor angesiedelt, gehörte mit einem Minus von über 5 % zu den größten Verlierern des Portfolios. Anleger zeigten sich besorgt über die erhöhten KI-Investitionen des Unternehmens, obwohl es erst vor wenigen Wochen ein hervorragendes Quartal gemeldet hatte. Die These für die Aktie hat sich nicht geändert, weshalb am Dienstag weitere Aktien gekauft wurden.

Die Namen des Informationstechnologiesektors, die in der Vorwoche wegen der Sorge, KI könnte ihre Geschäfte zerstören, stark unter Druck geraten waren, stabilisierten sich. Salesforce fiel letzte Woche um weniger als 1 %, während CrowdStrike und Palo Alto Networks um 8,6 % bzw. 4,8 % zulegten. Cybersecurity-Aktien wurden vom Club nicht mit Software-as-a-Service (SaaS)-Aktien in einen Topf geworfen, da ihre Produkte in der heutigen feindseligen Welt so entscheidend sind. Daher wurden am 3. Februar weitere CrowdStrike-Aktien gekauft.

Die erste Welle großer Technologie-Gewinnberichte zeigte ein gemeinsames Thema: erhöhte Investitionen in KI. Die Managementteams betonten eine verbesserte KI-Monetarisierung, doch die Anlegerreaktion unterschied sich merklich zwischen Halbleiter- und Infrastrukturanbietern sowie Software- und anwendungsorientierten Unternehmen. Diese Divergenz wirft die zentrale Marktfrage auf, ob Softwareunternehmen KI-Investitionen effektiv in schnelleres Umsatzwachstum und nachhaltige Margenausweitung umsetzen können.

Industriewerte im Aufwind: Eine "olympische Rally"

Während Tech- und Finanzwerte unter Druck standen, setzten Aktien von Eaton, Honeywell, Dover, DuPont und GE Vernova ihre hervorragende Performance im Jahr 2026 fort. Dies ist Teil dessen, was Jim Cramer als "olympische Rally" für Industriewerte und andere zyklische Namen bezeichnet. Dies könnte mit dem Aufstieg von Big Tech zusammenhängen oder damit, dass dieser Markt einfach Aktien liebt, die an die Wirtschaft gebunden sind, welche sich in letzter Zeit "ziemlich gut" entwickelt hat.

Die Kursziele für Eaton wurden am Mittwoch von 410 auf 425 US-Dollar pro Aktie und für GE Vernova von 800 auf 875 US-Dollar angehoben. In der folgenden Sitzung realisierte der Club einige Gewinne bei Eaton, das letzte Woche um über 4 % zulegte und seit Jahresbeginn 22 % gestiegen ist. Die Gewinnmitnahme bedeutet nicht, dass die Bullenstimmung für den Hersteller von Energiemanagementlösungen, dessen Produkte – wie die Erdgasturbinen von GE Vernova – in energiehungrigen Rechenzentren eingesetzt werden, nachgelassen hat.

Auch Konsumgüteraktien zeigten sich letzte Woche stark und übertrafen die Performance des Jahres. Die Gruppe hat im Jahr 2026 bisher 15,6 % zugelegt, verglichen mit einer flachen Performance des S&P 500. Procter & Gamble war mit einem Plus von 11,7 % im Jahr 2026 der Spitzenreiter in diesem Sektor. Der Club hatte P&G im letzten Jahr gekauft, als Konsumgüteraktien unbeliebt waren, um sich gegen die große Tech-Position abzusichern, falls eine Rotation stattfinden sollte. Genau das ist in diesem Jahr geschehen. Angesichts der abrupten Rally bei P&G wurden Gewinne realisiert, und die Aktie wird nun mit einer "Hold"-äquivalenten Bewertung beobachtet.

Gemischte Wirtschaftssignale und die Fed

Die Wirtschaftsdaten der letzten Woche bestärkten die Wall Street in der Annahme, dass die Federal Reserve die Zinsen bei ihrer Sitzung im März stabil halten wird. Anleger analysierten am Mittwoch den verspäteten Arbeitsmarktbericht für Januar, der ein stärker als erwartetes Beschäftigungswachstum zeigte. Der Verbraucherpreisindex (CPI), ein entscheidender Indikator für die US-Inflation, folgte nur zwei Tage später und deutete darauf hin, dass die Kosten für Waren und Dienstleistungen im letzten Monat weniger stark gestiegen waren als erwartet.

Der CPI stieg im Monatsvergleich nur um 0,2 % und im Jahresvergleich um 2,4 %, was unter der jährlichen Schätzung von 2,5 % lag. Die Inflation hat sich damit von ihrem September-Höchststand über 3 % und dem Dezember-Wert von 2,7 % deutlich abgeschwächt. Der Kern-CPI, der Lebensmittel und Energie ausschließt, lag zuvor bei 2,6 %. Stärkere Arbeitsmarktdaten und ein geringerer Inflationswert waren gute Nachrichten für beide Seiten des dualen Mandats der Fed, nämlich die Förderung von Beschäftigung und Preisstabilität.

Während dies eine fortgesetzte Zinspause im nächsten Monat signalisierte, beflügelte der kühlere CPI die Erwartungen an Zinssenkungen im späteren Jahresverlauf. Der Markt favorisiert derzeit zwei bis drei Reduzierungen der Kreditkosten im Jahr 2026. Jim Cramer betonte letzte Woche, dass die Performance von Club-Namen wie Home Depot stark davon abhängt, was die Fed als Nächstes tut. Er bezeichnete den Baumarkt sogar als "Warsh-Aktie" – Unternehmen, die niedrigere Zinsen benötigen, um zu florieren. Home Depot ist an den Immobilienmarkt gebunden, der aufgrund erhöhter Hypothekenzinsen und Hauspreise ins Stocken geraten ist.

Die Erwartungen für Zinssenkungen der Federal Reserve wurden von März auf Juni verschoben, was hauptsächlich auf anhaltenden Inflationsdruck und Anzeichen einer Stabilisierung am US-Arbeitsmarkt zurückzuführen ist. Der von Präsident Donald Trump für den Fed-Vorsitz nominierte Kevin Warsh, ein "Falke" während seiner früheren Amtszeit als Fed-Gouverneur, wird das Amt nach der Senatsbestätigung übernehmen, wenn die Amtszeit des derzeitigen Zentralbankchefs Jerome Powell im Mai endet. Warsh unterstützt Trumps Mandat für niedrigere Zinsen.

Die Federal Reserve hatte ihr Januar-Treffen mit einer Beibehaltung des Leitzinses bei 3,50 %–3,75 % abgeschlossen, wie weithin erwartet. Diese Entscheidung folgte auf drei aufeinanderfolgende Zinssenkungen im Jahr 2025 und spiegelte den Wunsch wider, eine Pause einzulegen und die sich entwickelnde Inflation und die Dynamik des Arbeitsmarktes zu bewerten. Powell betonte eine geduldige, datenabhängige Haltung. Die FOMC stufte die Beschreibung der Wirtschaftstätigkeit von "moderat" auf "solide" hoch und charakterisierte die Arbeitslosenquote als Anzeichen von "Stabilisierung". Die Inflationssprache blieb unverändert, wobei der Preisdruck immer noch als "etwas erhöht" beschrieben wurde.

Die Unsicherheit über die Geschwindigkeit der Zinssenkungen und die Auswirkungen der KI auf Geschäftsmodelle hält die Märkte volatil. Goldpreise stiegen als Reaktion auf die Marktunsicherheit, da Anleger Sicherheit suchten. Kleinere Unternehmen (Small-Caps) fielen stärker, was einen defensiven Ton und die anhaltende Präferenz der Anleger für Größe, Bilanzstärke und Gewinnvisibilität unterstreicht. Geopolitische Spannungen, wie Handelsdrohungen von Präsident Trump gegenüber europäischen Verbündeten, trugen ebenfalls zur Marktunsicherheit bei. Brad Conger, Chief Investment Officer bei Hirtle Callaghan, bemerkte, dass das Handelsgeschehen am Freitag eine Rückkehr zu einem "vertrauten Muster" darstellte, bei dem die "Magnificent Seven" Tech-Aktien erneut die Führung übernahmen, während andere Sektoren zurückblieben.