US-Insolvenzen steigen branchenübergreifend: Wirtschaft unter Druck

Die Zahl der Insolvenzen in den USA steigt dramatisch an und betrifft Großkonzerne, Kleinunternehmen sowie Privathaushalte gleichermaßen. Dieser Anstieg unterstreicht den wachsenden finanziellen Druck, dem Verbraucher und Unternehmen angesichts steigender Kosten und verschärfter Kreditbedingungen ausgesetzt sind.

Anstieg der Insolvenzen in der US-Wirtschaft

Die Insolvenzen in den USA nehmen zu und sind mittlerweile allgegenwärtig. Große Unternehmensinsolvenzen haben bereits den höchsten Stand seit 15 Jahren erreicht. Dieser Anstieg ist auf steigende Kosten, verschärfte Kreditbedingungen und anhaltende geopolitische Volatilität zurückzuführen, die Haushalte und Unternehmen finanziell belasten, wie Amy Quackenboss, die Geschäftsführerin des American Bankruptcy Institute (ABI), feststellte.

Im Gegensatz zu früheren Abschwüngen scheint diese Welle von Insolvenzen nahezu alle Bereiche der Wirtschaft zu erfassen. Robert Stark, Partner bei der Anwaltskanzlei Brown Rudnick und Vorsitzender ihrer Praxisgruppe für Insolvenz und Unternehmensrestrukturierung, beschreibt dieses Muster als "ungewöhnlich". Er bemerkt, dass Insolvenzen typischerweise branchengebunden sind, wie der "Krypto-Winter" 2022, der zu einer Reihe von Insolvenzen in der Kryptowährungsbranche führte, darunter FTX.

Stark, der Gläubigergruppen in den Insolvenzen von First Brands und Linqto sowie den Equity Committee im Chapter-11-Fall von 23andMe vertritt, kann keine klare Ursache für diese "breite Streuung von Branchen" benennen. Er bezeichnet die Situation in seiner 30-jährigen Erfahrung als "schockierend ungewöhnlich".

Großkonzerne unter Druck

Zu den prominenten Unternehmensinsolvenzen im Jahr 2025 gehören das Gastgewerbeunternehmen Sonder, Spirit Airlines, Del Monte Foods, der Einzelhändler Claire's und die CVS Health-Tochter Omnicare. Jedes dieser Unternehmen wies in Gerichtsakten Verbindlichkeiten von über einer Milliarde Dollar aus und zählt damit zu den größten Insolvenzen des Jahres 2025.

Laut Daten von S&P Global Market Intelligence, die öffentliche und private Unternehmen einer bestimmten Größe verfolgen, stiegen die Insolvenzanträge bis November auf 717 und übertrafen damit die Zahl von 687 aus dem Vorjahr. Auch ohne die Dezemberzahlen verzeichnete das Jahr 2025 bereits die höchste jährliche Anzahl großer Unternehmensinsolvenzen seit 2010, als insgesamt 828 Anträge registriert wurden.

Die Daten des Analyseunternehmens zeigen, dass der Industriesektor bis November mit 110 Unternehmen am stärksten betroffen war. Der Sektor für zyklische Konsumgüter folgte mit 85 Insolvenzanträgen, und das Gesundheitswesen verzeichnete 46 Firmeninsolvenzen.

Kleinunternehmen in der Krise

Der Anstieg der Insolvenzen erstreckt sich weit über den Unternehmensbereich hinaus, wobei auch eine wachsende Zahl von Kleinunternehmen Insolvenz anmeldet. Kleinunternehmen mit gesicherten und ungesicherten Schulden von 3.024.725 US-Dollar oder weniger haben die Möglichkeit, Insolvenz nach Subchapter V des Chapter 11 anzumelden, was einen optimierten Reorganisationsprozess bietet.

Daten von Epiq Bankruptcy Analytics zeigen, dass die Subchapter V-Anträge, die von kleinen Firmen und Einzelpersonen gestellt werden, bis Mitte Dezember 2025 bei über 2.300 lagen – ein Anstieg von fast 10 Prozent gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres. Allein im November beliefen sich die Subchapter V-Insolvenzanträge auf 223, was einem Anstieg von 23 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht, so das American Bankruptcy Institute unter Berufung auf Daten von Epiq.

Die kommerziellen Chapter 11-Anträge stiegen im Jahresvergleich um 20 Prozent auf 2.687, was laut Michael Hunter, Vizepräsident von Epiq AACER, "anhaltenden finanziellen Stress signalisiert". Hunter prognostiziert, dass die Insolvenzzahlen im nächsten Jahr weiter steigen werden, da Haushalte und Unternehmen mit wachsenden Schulden, verschärften Kreditbedingungen inmitten höherer Zinsen und Hypothekenproblemen zu kämpfen haben.

Kleinunternehmen sahen sich in diesem Jahr einer Reihe wirtschaftlicher Gegenwinde ausgesetzt, von Tarifunsicherheiten bis hin zu kostenbewussteren Verbrauchern. Der Optimismus unter Kleinunternehmen sank im Oktober aufgrund geringerer Umsätze und Gewinne, wie eine monatliche Umfrage der National Federation of Independent Business (NFIB) zeigte. Trotz dieser Herausforderungen erwartet ein Bericht der Bank of America (BofA), dass 74 Prozent der kleinen und mittleren Unternehmen im neuen Jahr Umsatzsteigerungen verzeichnen werden, wobei viele eine Expansion planen. Sharon Miller, Präsidentin des Geschäftskundenbereichs bei der BofA, kommentierte, dass Geschäftsinhaber das kommende Jahr mit Zuversicht und einem klaren Fokus auf Wachstum angehen.

Zunehmende Privatinsolvenzen

Neben großen und kleinen Unternehmen haben auch die Privatinsolvenzen aufgrund steigender Kosten zugenommen. Die individuellen Insolvenzanträge verzeichneten im November 2025 einen Anstieg von 8 Prozent auf 40.973, gegenüber 37.814 Anträgen im November 2024, wie die vom ABI zitierten Daten zeigen.

Im vergangenen Monat gab es 25.329 individuelle Anträge für Chapter 7, bekannt als "Clean Slate" oder Liquidationsinsolvenz, ein Anstieg von 11 Prozent gegenüber den 22.871 Anträgen im November 2024. Individuelle Anträge für Chapter 13, auch als "Wage Earner's Plan" zur Rückzahlung aller oder eines Teils der Schulden bezeichnet, beliefen sich im November 2025 auf 15.558, ein Anstieg von 5 Prozent gegenüber den 14.865 Anträgen im November letzten Jahres, so die vom ABI zitierten Daten.

Insgesamt stiegen die Insolvenzen um 8 Prozent auf fast 44.000. Für die 12 Monate bis zum 30. September stiegen die Insolvenzanträge im Jahresvergleich um fast 11 Prozent, wobei die Gesamtinsolvenzen über 557.000 lagen und damit den höchsten Stand seit 2020 erreichten. Amy Quackenboss vom ABI betont, dass die Insolvenz für schuldenbelastete Familien und Unternehmen ein entscheidender Weg bleibt, um Stabilität wiederherzustellen und eine stärkere finanzielle Zukunft aufzubauen.