US-Märkte: S&P 500 und Nasdaq mit bestem Monat seit 2020 – KI-Investitionen im Fokus

Die US-Börsen zeigten sich Ende April in Topform und verzeichneten für den S&P 500 sowie den Nasdaq die beste Monatsperformance seit 2020. Angetrieben von einem beschleunigten US-Wirtschaftswachstum und massiven Investitionen in Künstliche Intelligenz, erreichten die Indizes neue Höchststände.

US-Märkte feiern besten Monat seit 2020

Am letzten Handelstag im April stürmten die Aktienmärkte nach oben. Der S&P 500 erreichte ein Allzeithoch im Intraday-Handel und überschritt erstmals die Marke von 7.200 Punkten. Auch der Nasdaq legte zu und notierte nur knapp unter seinem Rekordhoch vom Montag. Beide Indizes waren auf dem besten Weg, ihren besten Monat seit 2020 abzuschließen, wobei der S&P 500 im April über 10 % und der Nasdaq über 15 % zulegte.

Diese positive Entwicklung wurde durch mehrere Faktoren begünstigt:

• Niedrigere Ölpreise: Brent-Rohöl zog sich von den kriegsbedingten Höchstständen im Iran von 126 US-Dollar pro Barrel zurück.
• Gesunkene Anleiherenditen: Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe sank aufgrund eines langsamer als erwarteten US-Wirtschaftswachstums.
• Beschleunigtes US-Wirtschaftswachstum: Anzeichen von Stärke in der größten Volkswirtschaft der Welt beflügelten den Optimismus der Anleger hinsichtlich der Gewinnaussichten von Corporate America. Ein Indikator für kleine Unternehmen, deren Geschicke an die lokale Aktivität gebunden sind, stieg um 1,8 %.

Laut Chris Zaccarelli von Northlight Asset Management können wir "höhere Aktienkurse sehen, solange die Wirtschaft weiter wächst und Unternehmen in der Lage sind, Gewinne zu steigern, selbst angesichts höherer Energiepreise und Inflation." Er fügte hinzu, dass ein längerer Krieg jedoch zu Rückschlägen führen könnte, da Ängste ab- und anschwellen.

KI-Wettrennen: Hyperscaler erhöhen Investitionen massiv

Die vier großen Hyperscaler – Alphabet, Amazon, Microsoft und Meta – haben alle ihre bereits beträchtlichen Kapitalausgaben (Capex) für das Gesamtjahr erhöht, parallel zu ihren am Mittwochabend veröffentlichten Quartalsergebnissen. Es ist eine Seltenheit, dass alle vier ihre Zahlen in derselben Nacht präsentierten, was ein sofortiges Bild davon lieferte, wie viel mehr sie bereit sind auszugeben, um im Rennen um Künstliche Intelligenz (KI) Schritt zu halten.

Insgesamt verpflichten sich Alphabet, Amazon, Microsoft und Meta, in diesem Jahr mindestens 695 Milliarden US-Dollar auszugeben. Dies ist eine Steigerung von über 14 % gegenüber der vorherigen Schätzung von 608 Milliarden US-Dollar. Die Aufschlüsselung der 695 Milliarden US-Dollar für dieses Jahr (in der Reihenfolge, wie Jim Cramer die Ergebnisse bewertete):

• Alphabet: 180 bis 190 Milliarden US-Dollar, gegenüber der vorherigen Schätzung von 175 bis 185 Milliarden US-Dollar.
• Amazon: unverändert bei 200 Milliarden US-Dollar.
• Microsoft: rund 190 Milliarden US-Dollar (Microsoft gab in seiner vorherigen Prognose keine Gesamtsumme an, die von Analystenschätzungen auf FactSet abgeleitet wurde).
• Meta Platforms: 125 bis 145 Milliarden US-Dollar, erhöht von der vorherigen Spanne von 115 bis 135 Milliarden US-Dollar.

Eines ist klar: Alle vier Unternehmen lassen bei ihren Ausgaben nicht nach, denn niemand möchte im KI-Wettbewerb zurückfallen.

Unterschiedliche Marktreaktionen auf KI-Ausgaben

Der Markt bewertet die Capex-Prognosen jedoch unterschiedlich zwischen Unternehmen mit Cloud-Diensten – Alphabet, Amazon und Microsoft – und dem Außenseiter ohne Cloud, Meta. Sowohl Alphabet als auch Meta erhöhten ihre Ausgaben, doch ihre Aktien entwickelten sich in entgegengesetzte Richtungen.

• Alphabet-Aktien stiegen fast 10 % und steuerten auf ein weiteres Rekordhoch zu. Laut Bloomberg sieht Googles (Alphabet) klares Ergebnis aus seinen Ausgaben.
• Meta-Aktien hingegen wurden fast 8 % niedriger gehandelt. Das Unternehmen startete zudem einen Verkauf von Investment-Grade-Anleihen im Wert von 25 Milliarden US-Dollar. Bloomberg merkte an, dass Meta Platforms im KI-Bereich hinterherhinkt.

Apple im Fokus: CEO-Wechsel und KI-Strategie

Der Tech-Gigant Apple wird seine Quartalsergebnisse nach Börsenschluss bekannt geben. Dies wird der erste Earnings Call sein, seit CEO Tim Cook seinen Rücktritt angekündigt hat und John Ternus im September seinen Platz einnehmen wird. Analysten erwarten Fragen zur Nachfolge sowie zur möglichen KI- und Hardware-Strategie von Apple unter dem neuen CEO. Ternus tritt in große Fußstapfen, verfügt aber über mehr als zwei Jahrzehnte Erfahrung bei der Markteinführung der beliebtesten Apple-Produkte.

Weitere Schwerpunkte des Berichts werden sein:

• Der Status der Geräteverkäufe in China.
• Die Resonanz auf das neue MacBook Neo.
• Das Wachstum der Dienstleistungsumsätze.
• Die Frage, ob Apple angesichts steigender Speicherkosten über ausreichende Vorräte verfügt und ob das Unternehmen plant, die Gerätepreise zu erhöhen, um Gewinneinbußen zu vermeiden.

Weitere Quartalsberichte und Marktfaktoren

Der Donnerstagabend brachte weitere wichtige Quartalsberichte. Die Speicherhersteller SanDisk und Western Digital veröffentlichten ebenfalls ihre Ergebnisse. Beide Aktien hatten zuvor aufgrund einer Verknappung des Angebots und einer starken Erholung der KI-getriebenen Nachfrage nach Hochleistungsspeichern kräftige Rallyes erlebt. Weitere Unternehmen, die am Abend ihre Zahlen vorlegten, waren Amgen, Stryker und Agnico Eagle Mines.

Am Freitagmorgen werden Linde, Exxon Mobil, Chevron und Aon ihre Ergebnisse präsentieren. Linde wird voraussichtlich einen Schub durch den globalen Heliummangel erhalten, der durch den Iran-Krieg ausgelöst wurde.

Bret Kenwell von eToro merkte an, dass sich die Märkte von den Tiefs des ersten Quartals gut erholt haben, da die Gewinne die Erzählung übernehmen. Die Frage sei jedoch, ob diese Erzählung Bestand haben kann, wenn die Energiepreise hoch bleiben. Er betonte auch, dass Anleger beobachten werden, wie die Fed dieses Umfeld navigiert. Adam Turnquist von LPL Financial ergänzte, dass die Aufwärtsdynamik teilweise durch Anzeichen einer Deeskalation des Konflikts mit dem Iran und Hoffnungen auf eine baldige Wiedereröffnung der Straße von Hormuz befeuert wurde. Solide Ergebnisse im ersten Quartal und Wirtschaftsdaten, die begrenzte Anzeichen einer Verschlechterung zeigten, stützten ebenfalls die Aktien. Er warnte jedoch, dass die anhaltende geopolitische Unsicherheit, insbesondere im Zusammenhang mit dem Iran, und ihre Auswirkungen auf Wachstum und Inflation die Volatilität wahrscheinlich hoch halten werden.

Mit Blick auf den Mai treten auch saisonale Trends wieder in den Vordergrund. Historisch gesehen war dies ein eher glanzloser Monat für Aktien. In jüngerer Zeit, seit 2013, zeigt die Datenlage jedoch ein anderes Bild: Der S&P 500 erzielte im Mai durchschnittlich eine Rendite von 1,5 %.