US-Ölkonzerne und Venezuela: Milliardeninvestitionen vor hohen Hürden

Nach der Absetzung des venezolanischen Präsidenten Nicolás Maduro und seiner Frau kündigte der damalige Präsident Trump an, dass amerikanische Ölkonzerne eine Schlüsselrolle bei der Wiederbelebung der darniederliegenden Ölindustrie des Landes spielen würden. Trump erklärte, die größten US-Ölkonzerne würden Milliarden investieren, um die stark beschädigte Ölinfrastruktur zu reparieren und dem Land wieder Einnahmen zu verschaffen.

Experten zufolge könnte dies jedoch leichter gesagt als getan sein. Die Überzeugung von US-Energieunternehmen, nach Venezuela zurückzukehren, erfordert, dass die Regierung in Caracas die politische Stabilität in einem Land wiederherstellt, das jahrelang von politischen Turbulenzen geplagt war.

Hohe Hürden für eine Rückkehr

Risikoscheue amerikanische Unternehmen werden voraussichtlich keine Milliarden Dollar in die Modernisierung der veralteten Ölinfrastruktur Venezuelas investieren, solange keine größere Klarheit über die rechtlichen und steuerlichen Rahmenbedingungen nach Maduros Absetzung besteht. David Goldwyn, Präsident von Goldwyn Global Strategies und Vorsitzender des überparteilichen Atlantic Council, betonte, dass Unternehmen ein stabiles physisches Umfeld benötigen, das derzeit höchst unsicher sei.

US-Energieunternehmen werden abwarten, welche finanziellen und vertraglichen Bedingungen sie von der venezolanischen Regierung für eine Rückkehr erhalten. Zudem müssen die kommerziellen Möglichkeiten in Venezuela im Vergleich zu anderen weltweiten Investitionen attraktiv sein, so Goldwyn. Obwohl Chevron bereits in Venezuela tätig ist, haben Ölkonzerne wie Exxon Mobil und ConocoPhillips keine Präsenz mehr im Land, nachdem der frühere Präsident Hugo Chavez ihre Vermögenswerte 2007 effektiv nationalisiert und sie damit vertrieben hatte.

Für neue Marktteilnehmer würde es mehrere Jahre dauern, ihre Operationen aufzubauen. Dies erfordert langfristige und damit risikoreichere Kalkulationen über Produktionskosten und Ölpreise, so Goldwyn. Jede US-Investition würde auch eine neue vertragliche Vereinbarung mit Petróleos de Venezuela (PDVSA), dem staatlichen Öl- und Gasunternehmen Venezuelas, erfordern. US-Unternehmen könnten zwar mit der nationalen Ölgesellschaft zusammenarbeiten, bevorzugen aber die Kontrolle über ihre eigenen Operationen, weshalb eine Mehrheitsbeteiligung wünschenswert wäre, fügte Goldwyn hinzu.

Milliardeninvestitionen und marode Infrastruktur

Die wohl größte Herausforderung ist das schiere Ausmaß der Investitionen, die zur Modernisierung der venezolanischen Ölinfrastruktur erforderlich sind. Francisco J. Monaldi, Direktor des Lateinamerika-Energieprogramms an der Rice University, schätzt, dass dieser Aufwand ein Jahrzehnt dauern und bis zu 100 Milliarden Dollar kosten könnte.

Laut der U.S. Energy Information Administration (EIA) wurden Venezuelas alternde Pipelines für den Öltransport von den Bohrlöchern zu den Raffinerien seit etwa 50 Jahren nicht mehr modernisiert. Im Jahr 2023 bestand dieses Netzwerk aus 25 operativen Pipelines und ist anfällig für tägliche Leckagen, so die Behörde. Energieanalysten von S&P Global merkten in einem Bericht an, dass die Investitionsbedingungen – einschließlich des Vertrauens in ihre Beständigkeit – und das Ölpreisumfeld solche Investitionen begünstigen müssen.

Die Rolle der Schwerölproduktion

Venezuela macht derzeit 0,8 % der globalen Ölproduktion aus und rangiert damit auf Platz 18 der weltweiten Ölproduzenten, so Capital Economics. Dennoch entfallen auf das Land etwa 9 % des weltweiten Marktes für "Schweröl", das zur Herstellung von Diesel, Kerosin, Heizöl und für andere Zwecke verwendet wird.

US-Raffinerien, wie beispielsweise das in Texas ansässige Unternehmen Valero, könnten von einem riesigen, geografisch nahen Zugang zu dem Schweröl profitieren, das sie zur Produktion verschiedener Kraftstoffe benötigen, so Monaldi.

Die Situation der US-Giganten: Chevron, Exxon und ConocoPhillips

Chevron ist das einzige bedeutende amerikanische Unternehmen, das aktiv in Venezuelas Ölfeldern operiert und Schweröl für Raffinerien an der US-Golfküste produziert. Das Unternehmen agiert unter einer speziellen US-Lizenz und hat eine über hundertjährige Geschichte im Land. Ein Sprecher von Chevron lehnte es ab, sich zu Plänen einer Produktionssteigerung nach Maduros Absetzung zu äußern, betonte jedoch die Sicherheit der Mitarbeiter und die Integrität der Anlagen sowie die Einhaltung aller relevanten Gesetze und Vorschriften.

Exxon Mobil und ConocoPhillips, einst integraler Bestandteil der venezolanischen Ölindustrie, wurden durch die Nationalisierung ihrer Operationen vor fast zwei Jahrzehnten ausgebootet. Thorny legal issues würden wahrscheinlich gelöst werden müssen, insbesondere bezüglich ausstehender Entschädigungsansprüche von Exxon und ConocoPhillips, die aus der effektiven Aufhebung ihrer Verträge durch Chavez resultieren, so die J.P. Morgan Analysten Natasha Kaneva und Lyuba Savinova.

Monaldi wies darauf hin, dass Conoco aufgrund von über 10 Milliarden Dollar an ausstehenden Entschädigungen von Venezuela eine Rückkehr in Betracht ziehen könnte, obwohl unsicher ist, ob diese Gelder ohne Reinvestition zurückerlangt werden. Exxon könnte ebenfalls eine Rückkehr erwägen, obwohl sein finanzielles Engagement erheblich geringer ist. Monaldi äußerte die Meinung, dass Exxon, Conoco und Chevron wahrscheinlich nicht zögern würden, in Schweröl zu investieren, insbesondere angesichts der US-Nachfrage und einer geringeren Fokussierung auf Dekarbonisierung. Europäische Unternehmen könnten dem Orinoco-Gürtel mit größerer Vorsicht begegnen.

Ein Sprecher von ConocoPhillips erklärte, das Unternehmen beobachte die Entwicklungen in Venezuela, es sei jedoch "verfrüht, über zukünftige Geschäftsaktivitäten oder Investitionen zu spekulieren". Exxon reagierte nicht auf eine Anfrage zur Stellungnahme. Die Aktien von Chevron, ConocoPhillips und Exxon stiegen am Montag an der Wall Street, ein Zeichen dafür, dass Investoren nach den Entwicklungen in Venezuela Chancen für die großen Ölkonzerne sehen.