US-Wirtschaft 2026: Rekordwachstum durch Fiskalimpulse und Fed-Wandel?

Die US-Wirtschaft steht möglicherweise vor einem außergewöhnlichen Jahr 2026, in dem das Bruttoinlandsprodukt (BIP) ein beispielloses Wachstum verzeichnen könnte. Verschiedene Prognosen deuten auf eine deutliche Beschleunigung hin, getragen von einer Kombination aus fiskalischen Impulsen, einer veränderten Geldpolitik und technologischen Fortschritten. Diese Entwicklung könnte die Vereinigten Staaten als optimistischste große Volkswirtschaft im globalen Konsens positionieren.

Prognosen für ein robustes Wachstum

Die Federal Reserve Bank of Atlanta, bekannt für ihre präzise "GDPNow"-Prognose, hat ihre Schätzung für das reale BIP-Wachstum im vierten Quartal 2025 drastisch revidiert. Am 8. Januar 2026 wurde die Prognose von 2,7% auf beeindruckende 5,4% angehoben. Diese signifikante Anpassung, die hauptsächlich auf ein sich verengendes Handelsdefizit zurückzuführen ist, deutet auf eine hochdynamische Expansion hin. US-Handelsminister Howard Lutnick äußerte sich ebenfalls optimistisch und glaubt, dass die USA im Jahr 2026 ein BIP-Wachstum von 5-6% erreichen können.

Ein Wachstum dieser Größenordnung wäre für eine offene Volkswirtschaft wie die der Vereinigten Staaten, die bereits eine enorme Größe besitzt, beispiellos. Auch Goldman Sachs prognostiziert für 2026 ein reales BIP-Wachstum von 2,6%, was über dem Bloomberg-Konsens von 2% liegt und den Trend des Optimismus für die US-Wirtschaft fortsetzt.

Fiskalische Impulse und Steuersenkungen

Ein wesentlicher Motor für das erwartete Wachstum ist ein umfassendes Steuersenkungspaket der Trump-Administration, bekannt als "One Big Beautiful Bill Act" (OBBBA). Ökonomen schätzen, dass Verbraucher im ersten Halbjahr 2026 zusätzliche 100 Milliarden US-Dollar an Steuerrückerstattungen erhalten werden, was etwa 0,4% des jährlichen verfügbaren Einkommens entspricht. Diese direkte Geldspritze soll die Konsumausgaben ankurbeln.

Darüber hinaus enthält das Paket Anreize für Unternehmensinvestitionen, wie die volle Abschreibung von Anlagen und Ausrüstung, was bereits zukunftsgerichtete Investitionsindikatoren positiv beeinflusst. Präsident Trump hat zudem vorgeschlagen, einen Teil der Milliarden an Zolleinnahmen in Form einer speziellen "Tarifdividende" an die Amerikaner auszuzahlen. Die Steuersaison 2026 wird voraussichtlich die größte Steuerrückerstattung in der Geschichte der USA mit sich bringen, was einen weiteren Stimulus für die Wirtschaft darstellt.

Eine dovishere Geldpolitik der Federal Reserve

Die Geldpolitik der Federal Reserve wird voraussichtlich eine entscheidende Rolle spielen. Die Amtszeit des derzeitigen Fed-Vorsitzenden Jerome Powell, der als "hawkish" galt, endet im Mai. Die Trump-Administration strebt deutlich niedrigere Zinsen an, und der Markt preist bereits mehrere Zinssenkungen für 2026 ein.

Laut Finanzminister Scott Bessent hat Präsident Trump die Auswahl der Fed-Vorsitzenden auf vier Kandidaten eingegrenzt, darunter Kevin Hassett, Kevin Warsh, Christopher Waller und Rick Rieder. Diese Kandidaten gelten als deutlich "dovisher" als Jerome Powell. Ein dovishere Fed-Vorsitzender würde mehr Liquidität und eine heißere Wirtschaft im Jahr 2026 bedeuten. Zudem ist die Bilanz der Fed erstmals seit zwei Jahren wieder gestiegen, was auf eine expansive Geldpolitik hindeutet. Die Fed selbst hat leichtere Finanzbedingungen als Wachstumstreiber bis 2028 genannt, was niedrigere Kreditkosten für Unternehmen und Haushalte impliziert.

Der Einfluss von KI und Infrastruktur

Der anhaltende KI-Boom wird als weiterer wichtiger Wachstumstreiber gesehen. Nvidia (NVDA) gilt als das wichtigste KI-Unternehmen und ein Indikator für die Stärke des KI-Ausbaus. CEO Jensen Huang bestätigte kürzlich eine starke Umsatzsichtbarkeit bis 2026, und Analystenprognosen stimmen mit robustem zweistelligen Umsatz- und Gewinnwachstum überein.

Auch "Pick-and-Shovel"-Unternehmen im KI-Energiebereich wie Bloom Energy (BE) und Oklo (OKLO) werden profitieren, was einen Schneeballeffekt auslösen könnte. Campbell Harvey, Ökonom an der Duke University, äußerte gegenüber Al Jazeera, dass 2026 das Jahr sein könnte, in dem KI und dezentrale Finanztechnologien beginnen, erhebliche Produktivitätsgewinne zu liefern. Darüber hinaus wird ein von Präsident Trump geforderter Anstieg des US-Verteidigungshaushalts um etwa 40% auf 1,5 Billionen US-Dollar die Wirtschaft ankurbeln, wovon Verteidigungs- und Drohnenaktien wie Lockheed Martin (LMT) und Red Cat Holdings (RCAT) profitieren dürften.

Deregulierung und Handelspolitik

Die Trump-Administration plant, das Wirtschaftswachstum im Jahr 2026 durch die Abschaffung umständlicher Vorschriften zu fördern. Im Bereich der Handelspolitik hat sich das US-Handelsdefizit in den letzten Monaten des Jahres 2025 um fast 40% verringert und erreichte den niedrigsten Stand seit 2009. Dieser Rückgang wurde durch einen Anstieg der Exporte um 2,6% bei gleichzeitigem Rückgang der Importe um 3,2% begünstigt, ein Trend, den viele Ökonomen den aggressiven Zollpolitiken des Vorjahres zuschreiben.

Goldman Sachs erwartet zudem einen reduzierten "Tarif-Drag". Während der Anstieg der durchschnittlichen effektiven Zollsätze im Jahr 2025 das BIP um 0,6 Prozentpunkte im zweiten Halbjahr minderte, wird dieser Effekt voraussichtlich 2026 nachlassen, sofern die Zollsätze weitgehend unverändert bleiben.

Herausforderungen und Kontext

Trotz der optimistischen Prognosen gibt es auch Herausforderungen und Nuancen. Ein 43-tägiger Regierungsstillstand im vierten Quartal 2025 führte laut Howard Lutnick zu einem geschätzten BIP-Verlust von 1,5%. Dies deutet darauf hin, dass die Wirtschaft bereits stärker ist, als die damaligen BIP-Zahlen vermuten ließen.

Goldman Sachs prognostiziert zwar schnelleres Wirtschaftswachstum, sieht jedoch keine signifikante Verbesserung des Arbeitsmarktes, der sich 2025 abgekühlt hat. Die Arbeitslosenquote stieg von 4,1% im Juni auf 4,6% im November 2025. Auch die Konsumentenstimmung bleibt trotz starker Wirtschaftsdaten gedämpft; der Index der University of Michigan lag im Dezember 2025 bei 53,3, nahe den Rekordtiefs. Dennoch stiegen die Konsumausgaben im Juli-September-Quartal um 3,5%. Zudem wächst die Kluft zwischen wohlhabenden und ärmeren Amerikanern. Ein Großteil des Wachstums im Jahr 2025 (etwa 40%) wurde durch KI-bezogene Investitionen getrieben, was die Abhängigkeit von der Realisierung des noch unbewiesenen Potenzials dieser Technologie unterstreicht.

Die Kombination aus historischem Stimulus und einem Wandel in der Geldpolitik lässt jedoch darauf schließen, dass die Obergrenze für das US-Wirtschaftswachstum im Jahr 2026 deutlich höher liegen könnte als bisher angenommen.