US-Wirtschaft 2026: Trumps "brüllende" Ökonomie startet holprig

Präsident Donald Trump hatte für 2026 ein Rekordjahr für das Wirtschaftswachstum in den Vereinigten Staaten prognostiziert. Doch der Jahresauftakt ist von Jobverlusten, steigenden Benzinpreisen und wachsender Unsicherheit über die Zukunft Amerikas geprägt. Die Diskrepanz zwischen den optimistischen Ankündigungen und den aktuellen Wirtschaftsdaten könnte die Stimmung vor den diesjährigen Zwischenwahlen maßgeblich beeinflussen.

Wirtschaftsprognosen und die Realität 2026

Noch vor weniger als zwei Wochen verkündete Präsident Trump in seiner Rede zur Lage der Nation selbstbewusst: „Die brüllende Wirtschaft brüllt wie nie zuvor.“ Die jüngsten Zahlen zu Arbeitsplätzen, Kraftstoffpreisen und dem Aktienmarkt deuten jedoch darauf hin, dass Trumps "Brüllen" eher wie ein Wimmern klingt. Die Regierung betont, dass es noch früh im Jahr sei und stärkeres Wachstum bevorstehe, während die anhaltenden Zollstreitigkeiten und der Krieg im Iran zusätzliche Inflationssorgen schüren.

Der Arbeitsmarkt unter Druck

Am 11. Februar postete Präsident Trump auf Social Media: „WOW! Das Goldene Zeitalter Amerikas ist angebrochen!!!“, nachdem der monatliche Arbeitsmarktbericht für Januar einen Zuwachs von 130.000 Arbeitsplätzen zeigte. Seitdem hat sich der US-Arbeitsmarkt jedoch auf besorgniserregende Weise verschlechtert.

Der Beschäftigungsbericht vom Freitag wies für Februar einen Verlust von 92.000 Arbeitsplätzen aus. Die Zahlen für Januar und Dezember wurden ebenfalls nach unten korrigiert, wobei der Dezember nun einen Verlust von 17.000 Arbeitsplätzen zeigt. Obwohl monatliche Daten schwanken können, zeichnet sich ein Trend anhaltender Schwäche ab. Ohne den Gesundheitssektor hätte die Wirtschaft seit Trumps Amtsantritt im Januar 2025 etwa 202.000 Arbeitsplätze verloren. Die Regierung hebt jedoch hervor, dass Zuwächse bei Bauarbeitsplätzen außerhalb des Wohnungsbaus auf zukünftiges Einstellungswachstum hindeuten.

Präsident Trump betont oft, dass Arbeitsplätze an in den USA geborene Personen und nicht an Einwanderer gehen. Der jüngste Bericht widerlegt jedoch Teile dieses Arguments:

• Die Arbeitslosenquote für in den USA geborene Personen ist in den letzten 12 Monaten von 4,4 % auf 4,7 % gestiegen.

Dies bedeutet, dass ein größerer Anteil der Personen, denen Trump aufgrund seiner Einwanderungspolitik Arbeitsplätze versprach, tatsächlich auf Arbeitssuche ist.

Energiepreise und Inflationsrisiken

In einer Rede im Februar in Texas, kurz vor den Angriffen der USA und Israels auf den Iran, erklärte Trump: „Die Senkung der Energiekosten gehört zu den wichtigsten Maßnahmen, die wir ergreifen können, um die Preise für amerikanische Verbraucher zu senken. Denn wenn man die Energiekosten senkt, senkt man wirklich – man senkt einfach die Kosten für alles.“ Der Präsident hatte wiederholt betont, dass niedrige Benzinkosten entscheidend seien, um die Inflation zu besiegen.

Die am 28. Februar begonnenen Angriffe auf den Iran haben dieses Narrativ vorerst zunichtegemacht. Die Preise an den Zapfsäulen sind im letzten Monat um 19 % auf einen nationalen Durchschnitt von 3,45 US-Dollar gestiegen, so AAA. Die Investmentbank Goldman Sachs warnte in einer Analystennotiz, dass die Inflation, sollten die höheren Ölpreise anhalten, von 2,4 % im Januar auf 3 % bis zum Jahresende steigen könnte. Die Regierung setzt darauf, Energiepreissteigerungen einzudämmen, indem sie entweder auf ein baldiges Ende des Konflikts oder auf eine erfolgreiche Sicherstellung des Tankerverkehrs durch die Straße von Hormus hofft. Kush Desai, stellvertretender Pressesprecher des Weißen Hauses, kommentierte: „Der Präsident hat sich klar zu kurzfristigen Störungen aufgrund der Operation Epic Fury geäußert, auch wenn die US-amerikanischen und alliierten Streitkräfte erstaunliche Fortschritte gegen das iranische Terrorregime erzielen. Der langfristige Trend ist jedoch klar: Präsident Trumps Wirtschaftsprogramm setzt weiterhin robuste Arbeitsplätze im Privatsektor, Investitionen und Wirtschaftswachstum frei, die Amerikas Wiederaufstieg vorantreiben.“

Der Aktienmarkt als Stimmungsbarometer

„Wir haben den Allzeitrekord in der Geschichte gebrochen, indem der Dow auf 50.000 gestiegen ist“, sagte Trump am Donnerstag im Weißen Haus. Dieser häufig wiederholte Punkt hat jedoch an Aktualität verloren. Der Dow Jones Industrial Average, eine von Trumps bevorzugten Erfolgsmessgrößen, ist im letzten Monat um 5 % gefallen. Die Aktienkurse sind während seiner Präsidentschaft zwar gestiegen, ebenso wie zuvor unter dem demokratischen Präsidenten Joe Biden. Der jüngste Rückgang könnte sich umkehren, wenn der Krieg mit dem Iran endet und Unternehmen im nächsten Jahr und darüber hinaus solide Gewinne erzielen. Der aktuelle Rückgang sollte jedoch als Warnsignal verstanden werden, da die Regierung die Bedeutung von mehr Investitionen in den Aktienmarkt, beispielsweise durch „Trump-Konten“ für Kinder, betont hat.

Der Aktienmarkt hat sich zu einem Barometer für die Stimmung der Menschen bezüglich der Wirtschaft entwickelt. Joanna Hsu, Direktorin der Verbraucherumfragen der University of Michigan, stellte fest, dass im Februar ein „erheblicher“ Anstieg der Stimmung unter Aktienbesitzern „vollständig durch einen Rückgang unter Verbrauchern ohne Aktienbesitz ausgeglichen wurde.“

Produktivität und Lohnentwicklung

Präsident Trump kann einen Erfolg in der gestiegenen Produktivität der Wirtschaft verbuchen – es wird mehr Wert pro Arbeitsstunde generiert. Dies ist ein positives Zeichen für das langfristige Wachstum in den USA und ein Spiegelbild des starken Technologiesektors. Die Arbeitsproduktivität im Unternehmenssektor stieg im vierten Quartal des letzten Jahres um 2,8 %, wie das Arbeitsministerium am Donnerstag berichtete. Die Herausforderung besteht jedoch darin, dass diese Gewinne möglicherweise nicht in Form höherer Löhne an die Arbeitnehmer weitergegeben werden, da der Anteil der Arbeit am Einkommen im letzten Jahr auf den niedrigsten Stand seit Beginn der Aufzeichnungen fiel, wie Mike Konczal, Senior Director für Politik und Forschung beim Economic Security Project, einer liberalen Wirtschaftsorganisation, anmerkte.

Wirtschaftsvergleich mit der Biden-Ära

Im Januar auf dem Weltwirtschaftsforum in Davos, Schweiz, behauptete Trump: „Unter der Biden-Regierung wurde Amerika vom Albtraum der Stagflation geplagt, was geringes Wachstum und hohe Inflation bedeutet – ein Rezept für Elend, Scheitern und Niedergang.“ Die Faktenlage zeichnet jedoch ein anderes Bild, das Bidens Bilanz im Jahr 2024 besser erscheinen lässt als Trumps Leistung im Jahr 2025. Die US-Wirtschaft wuchs im letzten Jahr von Bidens Amtszeit um 2,8 %, verglichen mit 2,2 % unter Trump im Jahr 2025. Was die Inflation betrifft, so lag der von der Federal Reserve verwendete primäre Messwert, der Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE), sowohl 2024 als auch 2025 bei 2,6 %.

Trump hat seine wirtschaftliche Argumentation darauf aufgebaut, besser als Biden abzuschneiden. Obwohl er die Inflationsspitzen, die Bidens Präsidentschaft prägten, vermieden hat, konnte er weder ein stärkeres Wachstum noch mehr Neueinstellungen liefern.