US-Zölle: Kontroverse um Fed-Studie und Hassett-Kritik

Eine aktuelle Studie der New York Federal Reserve zu den Auswirkungen von Zöllen hat eine scharfe Reaktion im Weißen Haus hervorgerufen. Kevin Hassett, Wirtschaftsberater des Weißen Hauses, forderte disziplinarische Maßnahmen gegen die Ökonomen, die die Analyse veröffentlichten, da diese seiner Meinung nach die Last der Zölle auf US-Unternehmen und Verbraucher falsch darstelle.

Kontroverse um die New York Fed-Studie

Kevin Hassett bezeichnete die Forschungspublikation der New York Fed als "Blamage" und "die schlechteste Arbeit, die ich je in der Geschichte des Federal Reserve Systems gesehen habe". In einem Interview auf CNBCs "Squawk Box" äußerte er die Ansicht, dass die an der Studie beteiligten Personen diszipliniert werden sollten. Er begründete dies damit, dass die Studie eine "hochgradig parteiische" Schlussfolgerung gezogen habe, die auf einer Analyse basiere, die "in einem Wirtschaftskurs des ersten Semesters nicht akzeptiert würde".

Hassett kritisierte die Methodik und die Ergebnisse der Studie scharf. Er argumentierte, dass die Schlussfolgerungen der Ökonomen, wonach die Hauptlast der Zölle auf US-Unternehmen und Verbraucher falle, nicht korrekt seien und die Realität der US-Wirtschaft verzerren würden.

Die Ergebnisse der New York Fed-Analyse

Die von der New York Fed veröffentlichte Untersuchung kam zu dem Schluss, dass der Großteil der Zollbelastung auf US-Unternehmen und Verbraucher entfällt. Bis November 2025 trugen US-Unternehmen und Verbraucher 86 % der Zolllast, während ausländische Exporteure 14 % trugen. Dieser Anteil der US-Bürger und -Unternehmen war im Jahresverlauf gesunken, von 94 % im Zeitraum Januar bis August und 92 % im September und Oktober.

Die Forscher stellten zudem fest, dass die durchschnittliche Zollrate im vergangenen Jahr erheblich anstieg. Sie erhöhte sich von 2,6 % zu Beginn des Jahres 2025 auf 13 % am Jahresende. Ihren Höhepunkt erreichte die durchschnittliche Zollrate im April und Mai bei etwa 16 %, nach der Ankündigung der "Liberation Day"-Zölle durch den Präsidenten. Die New York Fed betonte, dass ihre Ergebnisse mit anderen aktuellen Studien zur Weitergabe von US-Zöllen übereinstimmen, die zeigen, dass amerikanische Importeure fast alle Kosten absorbieren.

Bestätigung durch das Congressional Budget Office (CBO)

Ähnliche Ergebnisse lieferte eine Analyse des überparteilichen Congressional Budget Office (CBO). Das CBO stellte in seinem kürzlich veröffentlichten 10-Jahres-Haushalts- und Wirtschaftsausblick fest, dass ausländische Exporteure etwa 5 % der Zollkosten absorbieren, während die restlichen 95 % auf US-Unternehmen und Verbraucher entfallen.

Das CBO prognostizierte, dass US-Unternehmen etwa 70 % ihrer Zollkosten an die Verbraucher weitergeben würden, während die verbleibenden 30 % aus ihren Gewinnmargen stammen. Unter Berücksichtigung der Preiserhöhungen inländischer Produzenten aufgrund des geringeren ausländischen Wettbewerbs, sei der "Nettoeffekt der Zölle eine Erhöhung der US-Verbraucherpreise um den vollen Anteil der im Inland getragenen Zollkosten (95 Prozent)". Die CBO-Analyse projizierte zudem, dass die im letzten Jahr eingeführten neuen Zölle den Personal Consumption Expenditures (PCE) Index bis Ende 2026 um etwa 0,8 Prozentpunkte aggregiert erhöht haben werden. Der PCE-Index ist das bevorzugte Inflationsmaß der Fed und lag zuletzt im November bei 2,8 %, deutlich über dem 2 %-Ziel der Fed.

Hassett verteidigt die Zollpolitik der Trump-Administration

Trotz der Studien verteidigte Kevin Hassett die Zölle der Trump-Administration im CNBC-Interview. Er argumentierte, dass die amerikanischen Verbraucher durch die Zölle besser gestellt seien. "Die Preise sind gesunken. Die Inflation ist im Laufe der Zeit zurückgegangen. Die Importpreise sind in der ersten Jahreshälfte stark gefallen, das hat sich stabilisiert, und die Reallöhne sind im letzten Jahr um durchschnittlich 1.400 Dollar gestiegen, was bedeutet, dass die Verbraucher durch die Zölle besser gestellt wurden", erklärte Hassett.

Er wiederholte seine Kritik an der New York Fed-Analyse und betonte: "Die Verbraucher hätten durch die Zölle nicht besser gestellt werden können, wenn diese Analyse der New York Fed korrekt wäre. Es ist wirklich nur eine Blamage."