VC-Experte Salovaara: Warum er KI-Coding-Startups meidet und auf Domain-Expertise setzt

Jussi Salovaara, Mitbegründer und Managing Partner von Antler Asia, verwaltet ein Vermögen von 72 Millionen US-Dollar und hat in über 600 Unternehmen investiert. Er äußert sich kritisch zu Neuinvestitionen in KI-gestützte Coding-Startups und setzt stattdessen auf Gründer mit tiefgreifender Branchenexpertise, die KI-Fähigkeiten mit spezifischem Domänenwissen verbinden.

KI-Coding-Startups: Ein gesättigter Markt?

Salovaara sieht wenig Raum für neue Akteure im Bereich des KI-gestützten Codings, auch bekannt als "Vibe-Coding". Er bezeichnet die bisherige Entwicklung als "fantastisch", doch neue "Vibe-Coding"-Unternehmen zu gründen, mache derzeit keinen Sinn mehr, da die etablierten Akteure bereits am Markt seien. Salovaara, der in Singapur ansässig ist, erklärte gegenüber Business Insider: "Es ist eine aufregende Kategorie, aber die Jungs sind bereits da draußen."

Antler Europe war ein früher Investor in das schwedische "Vibe-Coding"-Unternehmen Lovable, das eine Bewertung von 6,6 Milliarden US-Dollar erreichte. Trotzdem betrachtet Salovaara "Vibe-Coding" nicht mehr als tragfähige Kategorie für neue Frühphaseninvestitionen.

Herausforderungen für neue Marktteilnehmer

Salovaara hinterfragt die Verteidigungsfähigkeit neuer Startups gegenüber schnellen Branchenfortschritten. Er stellt kritische Fragen zur Differenzierung in einem Markt, in dem "eine Million Leute dasselbe tun" könnten. Er fragt: "Anthropic liefert Ihr Produkt nächste Woche aus, was passiert mit Ihnen? Die Modellkosten steigen um das Fünffache, was passiert mit Ihnen?"

Die Zukunft des "Vibe-Codings" und der von ihm beeinflussten Geschäftsfelder ist ein heiß diskutiertes Thema in der Tech-Branche. Während professionelle Entwickler weiterhin auf Risiken und die Notwendigkeit menschlicher Eingaben bei KI-generierter Software hinweisen, haben Startups wie Lovable, Cursor und Emergent Milliarden eingesammelt und hohe Bewertungen erzielt. Salovaara prognostiziert eine Konsolidierung im bestehenden KI-Coding-Sektor: "Es wird eine Art ganzheitliches Setup mit wenigen Gewinnern geben, und diese werden bleiben, kleinere Unternehmen akquirieren und an der Spitze bleiben."

Die Strategie von Antler Asia: Tiefe Expertise zählt

Salovaara konzentriert sich auf KI-Unternehmen, deren Gründer über tiefgreifende Domänenexpertise verfügen. Diese Gründer sollen "tiefe KI-Fähigkeiten mit Branchenfähigkeiten" kombinieren, beispielsweise in Bereichen wie der Automobilindustrie oder der fortschrittlichen Fertigung.

Ein Beispiel aus seinem Portfolio ist IndustrialMind.ai, ein Unternehmen, das von ehemaligen Tesla-Mitarbeitern gegründet wurde. Sie entwickeln einen KI-Agenten zur Optimierung von Fabrikabläufen wie Fertigung und Prozessentwicklung. Ein weiteres Startup, gegründet von ehemaligen professionellen Filmemachern, entwickelt ein Videobearbeitungstool für andere professionelle Filmemacher. Salovaara kritisiert Fälle, in denen Gründer keine Zeit in dem Bereich verbracht haben, für den sie entwickeln: "Das ist immer ein bisschen ein Kopfzerbrechen, wie, macht das Sinn?"

Gegensätzliche Trends und Marktbeobachtungen

Nicht alle Accelerator-Programme bremsen ihre Investitionen in KI-Coding-Startups. Die jüngsten Kohorten von Y Combinator und Andreessen Horowitz's Speedrun umfassen weiterhin mehrere Unternehmen, die an KI-Coding-Agenten oder KI-App-Buildern arbeiten.

Derweil warnt der Top-VC Elad Gil, dass der aktuelle KI-Boom nicht anhalten wird und rät Startups, innerhalb von 12 bis 18 Monaten zu verkaufen, da sich der Wettbewerb verschärft. Anthropic hat auf Sekundärmärkten eine Bewertung von bis zu einer Billion US-Dollar erreicht und damit OpenAI überholt, wobei VCs Angebote von bis zu 800 Milliarden US-Dollar unterbreiten. Emergent, ein "Vibe-Coding"-Startup, bringt mit Wingman einen persönlichen KI-Agenten auf den Markt, der auf Messaging-Plattformen wie WhatsApp oder iMessage operiert.

Der breitere Kontext: KI-Boom, Kosten und Personal

Sam Altman, CEO von OpenAI, kommuniziert täglich mit "einigen hundert" Mitarbeitern und sendet schätzungsweise 39.000 Nachrichten pro Jahr. Er glaubt, dass Bargeldzahlungen im Zeitalter der KI nicht die beste Antwort sind, obwohl er einst Millionen in eine UBI-Studie investierte. Altmans Wette auf "Compute is destiny" zahlt sich aus, doch die Kosten für KI-Giganten steigen. Anthropic hat seine Schätzung für die Kosten von Claude Code Tokens für Ingenieure verdoppelt, von 6 auf 13 US-Dollar pro Entwickler und aktivem Tag.

Mark Cuban warnt davor, KI das Denken zu überlassen: "Wenn Sie es nur benutzen, damit Sie die Arbeit nicht machen müssen und es Ihr betrunkener Praktikant ist, werden Sie Schwierigkeiten haben." Große Technologieunternehmen wie Meta und Microsoft konzentrieren sich auf Effizienz und Personalabbau. Meta plant, 10 % seiner Belegschaft zu entlassen, während Microsoft in den kommenden Quartalen einen Rückgang der Mitarbeiterzahl erwartet. KPMG entlässt 4 % seines Beratungsteams in den USA aufgrund nachlassender Nachfrage. Trotz dieser Herausforderungen sieht Dan Grossman, Professor für Informatik an der University of Washington, noch lange nicht die Grenzen dessen erreicht, was Computer leisten können.