VOO vs. RSP: Warum der Equal-Weight-Ansatz 2026 die Nase vorn hat
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In den ersten Monaten des Jahres 2026 hat der Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) den traditionellen, nach Marktkapitalisierung gewichteten Vanguard S&P 500 ETF (VOO) übertroffen. Dieser Performance-Wechsel wirft die Frage auf, welche Anlagestrategie im aktuellen Marktumfeld vorteilhafter ist und welche strukturellen Unterschiede hinter den kurzfristigen Ergebnissen stecken.
Kurzfristige Gewinne: RSP überholt VOO in 2026
Während der S&P 500 von 2023 bis 2025, stark getrieben von den "Magnificent Seven" Technologieaktien, die meisten Sektoren übertraf, zeigt sich das Jahr 2026 anders. Anleger hinterfragen zunehmend die Nachhaltigkeit des schnellen Wachstums und die Renditen von KI-Investitionen. Dies führte dazu, dass Technologie von einem führenden zu einem nachhinkenden Sektor wurde.
In diesem Umfeld hat der RSP, der alle 500 Unternehmen des S&P 500 gleich gewichtet, eine bemerkenswerte Outperformance erzielt. Laut Daten von testfolio.io stieg RSP bis zum 23. März 2026 um 0,49 % auf Total Return Basis, während VOO um 3,62 % fiel. Bereits Anfang März 2026 verzeichnete RSP ein Plus von fast 6 %, verglichen mit einer flachen Performance von VOO.
Die unterschiedliche Gewichtung: VOO und seine Tech-Dominanz
Der Vanguard S&P 500 ETF (VOO) bildet einen nach Marktkapitalisierung gewichteten Index ab. Das bedeutet, dass Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung, insbesondere Mega-Cap-Tech-Giganten, einen überproportional großen Anteil am Portfolio haben. Die Technologiebranche macht im VOO etwa 33 % des Index aus.
Diese Konzentration macht VOO stark abhängig von der Performance einiger weniger Top-Aktien. In einem "Risk-on"-Umfeld, in dem Anleger gezielt nach Technologie- und Wachstumsaktien suchen, kann dies zu hohen Renditen führen, wie die 18 % Rendite im Jahr 2025 zeigten. Wenn der Technologiesektor jedoch schwächelt, werden die Nachteile dieser Gewichtung deutlich.
RSP: Diversifikation durch Gleichgewichtung
Der Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) verfolgt einen anderen Ansatz: Er gewichtet alle rund 500 Unternehmen des S&P 500 gleich, wobei selbst die größten Einzelpositionen nur etwa 0,3 % des Portfolios ausmachen. Dies reduziert die Abhängigkeit von einzelnen Aktien oder Sektoren erheblich.
Die Sektorzusammensetzung des RSP ist deutlich breiter gefächert: Der Technologieanteil liegt bei etwa 13 % bis 15 %, während Sektoren wie Industriewerte mit rund 15,5 % bis 17 %, Finanzwerte mit 12 % bis 14 % und Gesundheitswesen mit 11 % bis 12 % stärker vertreten sind. Diese Struktur zahlt sich aus, wenn die Gewinne am Markt breiter gestreut sind und nicht nur von Mega-Caps getragen werden. Acht der elf S&P 500 Sektoren übertrafen den traditionellen Index in diesem Jahr, was die Stärke des Equal-Weight-Ansatzes unterstreicht.
Langfristige Perspektive und Kosten
Trotz der jüngsten Outperformance des RSP hat VOO historisch gesehen eine stärkere langfristige Erfolgsbilanz vorzuweisen. VOO erzielte höhere Renditen, ein besseres Sharpe Ratio und galt als effizienteres Anlageinstrument für den Zinseszinseffekt. Ein wesentlicher Faktor sind auch die Gebühren: VOO hat eine deutlich niedrigere Kostenquote von 0,03 % im Vergleich zu RSPs 0,20 %.
Ein altes Sprichwort im Investment besagt, dass ein Portfolio wie ein Stück Seife ist: Je mehr man es anfasst, desto kleiner wird es. Zwischen Bid-Ask-Spreads, Provisionen und Steuern auf realisierte Kapitalgewinne kann das ständige Anpassen der Bestände die Renditen unbemerkt schmälern. Meistens ist es die bessere Strategie, an den bestehenden Positionen festzuhalten.
Fazit: Wann ein Wechsel sinnvoll sein kann
Kurzfristige Erfolge können irreführend sein, und das Verfolgen der jüngsten Performance ohne Verständnis der Kompromisse kann sich rächen. Die Entscheidung zwischen VOO und RSP hängt letztlich von der Einschätzung des Anlegers zum Technologiesektor und der Breite der Marktteilnahme ab.
Während VOO in einem Umfeld, in dem Tech- und Wachstumsaktien dominieren, glänzt, bietet RSP eine stärkere Diversifikation und profitiert von einer breiteren Marktpartizipation. Ein Wechsel kann sich lohnen, wenn sich die Marktführerschaft verschiebt, doch die langfristige Perspektive und die Kosten sollten stets berücksichtigt werden.