Walmart: Internationales Wachstum befeuert Dividendenpotenzial und digitale Transformation

Walmart (WMT) etabliert sich zunehmend als globaler Einzelhandelsriese, dessen internationale Operationen das Potenzial für eine beschleunigte Ausschüttung an die Aktionäre bergen. Insbesondere die starken Leistungen in China und Indien signalisieren eine fundamentale Verschiebung in der Wertschöpfung des Unternehmens und könnten die Dividendenpolitik maßgeblich beeinflussen.

Internationale Märkte als Wachstumsmotor

Die Zahlen aus Walmarts Auslandsgeschäft sprechen eine klare Sprache: Im dritten Quartal des Fiskaljahres 2026 verzeichnete Walmart International ein Umsatzwachstum von 11,4 % in konstanter Währung. Das bereinigte operative Ergebnis stieg sogar um 16,9 %. Diese Wachstumsraten sind fast doppelt so hoch wie die der US-Operationen von Walmart und unterstreichen die wachsende Bedeutung der internationalen Märkte für das Unternehmensergebnis.

CEO Doug McMillon betonte in der jüngsten Telefonkonferenz zu den Quartalsergebnissen: "Wir profitieren weiterhin von Veränderungen im Geschäftsmix und geringeren Verlusten im E-Commerce", speziell im Hinblick auf die internationalen Operationen. Diese Entwicklung deutet auf eine gesündere Balance zwischen physischem und Online-Handel hin, unterstützt durch Verbesserungen in der Lieferkette, im digitalen Einzelhandel und im Merchandising.

China: Digitaler Vorreiter und Testlabor

Walmarts Geschäft in China hat einen bemerkenswerten Meilenstein erreicht: Digitale Verkäufe machen dort mittlerweile 50 % des Gesamtumsatzes aus, wobei der E-Commerce im jüngsten Quartal um über 30 % wuchs. Beeindruckend ist auch die Logistik: Laut Unternehmensdaten werden fast 80 % der digitalen Bestellungen in China innerhalb einer Stunde geliefert.

Diese schnelle Lieferung verschafft Walmart einen erheblichen Wettbewerbsvorteil, fördert die Kundenbindung und reduziert die Lieferkosten pro Bestellung. China dient zudem als wichtiges Testfeld für Innovationen, die später global ausgerollt werden. Dazu gehören Dark-Store-Formate, ultraschnelle Lieferungen und digitale Einkaufserlebnisse, die dort verfeinert werden. Im Oktober besuchte CEO McMillon drei chinesische Städte, darunter Hefei mit rund 10 Millionen Einwohnern. Walmart betreibt in China derzeit 60 Sam's Club Standorte und plant weitere Expansionen.

Indien: Plattformstrategie im größten Konsumentenmarkt

Während China Walmarts digitale Zukunft repräsentiert, zeigt Indien die Plattformstrategie des Unternehmens in großem Maßstab. Durch die Beteiligungen an Flipkart und PhonePe agiert Walmart im größten Konsumentenmarkt der Welt. Beide Unternehmen sind Marktführer in ihren jeweiligen Kategorien.

Flipkart und PhonePe sind Netzwerkgeschäfte, deren Wert mit jedem zusätzlichen Nutzer steigt. Diese strategischen Investitionen positionieren Walmart stark in einem dynamischen und wachsenden Markt, der maßgeblich zur Stärkung der internationalen Einnahmequellen beiträgt.

Führungswechsel im internationalen Geschäft

Kathryn McLay, Präsidentin und CEO von Walmart International, wird das Unternehmen verlassen. Sie wird die internationale Sparte noch bis zum 31. Januar leiten und dem Unternehmen bis zum ersten Quartal des Fiskaljahres 2027 erhalten bleiben, um einen koordinierten Übergang zu unterstützen. Walmart würdigte McLays zehnjährige Tätigkeit und ihre Leistungen, darunter solide Umsatz- und Gewinnergebnisse, die Beschleunigung digitaler und technologischer Initiativen sowie die Stärkung des internationalen Managementteams.

Vor ihrer Rolle bei Walmart International war McLay Präsidentin und CEO von Sam's Club in den USA, wo sie zwölf aufeinanderfolgende Quartale mit zweistelligem Umsatzwachstum verantwortete. Ein Nachfolger für die Leitung von Walmart International wird in Kürze bekannt gegeben. Angesichts der wachsenden Bedeutung des internationalen Segments für das Gesamtwachstum ist eine konsistente Umsetzung der Strategie entscheidend.

Walmart im Wandel: Vom Einzelhändler zum Tech-Ökosystem

Walmart hat sich bis 2026 von einer Kette ländlicher "Everything Stores" zu einem hochentwickelten, technologiegetriebenen Ökosystem entwickelt. Mit jährlichen Umsätzen von über 700 Milliarden US-Dollar und einem Aktienkurs nahe Allzeithochs hat sich das Unternehmen von einem defensiven Wert zu einer wachstumsstarken Plattform gewandelt. Diese Transformation wird durch eine Verlagerung hin zu margenstarken Einnahmequellen wie digitaler Werbung und automatisierter Logistik vorangetrieben.

Das Geschäftsmodell umfasst drei Hauptsegmente: Walmart U.S. (ca. 68 % des Umsatzes), Walmart International (in 19 Ländern, Fokus auf Wachstumsmärkte wie Indien, China und Mexiko) und Sam’s Club (Mitgliedschafts-Großhandel). Die "Omnichannel"-Strategie, die physische Präsenz mit digitaler Dominanz verbindet, hat Walmarts Position als primärer Herausforderer von Amazon gefestigt.

Analysten sehen Potenzial

Die Aktienperformance von Walmart spiegelt die erfolgreiche Modernisierung wider. In den letzten zwölf Monaten erzielte WMT eine Gesamtrendite von rund 30,1 % und übertraf damit den S&P 500 deutlich. Wall-Street-Analysten prognostizieren für die WMT-Aktie in den nächsten zwölf Monaten einen Anstieg. Das durchschnittliche 1-Jahres-Kursziel liegt bei 121,92 USD, mit einer Spanne von 108,00 USD bis 130,00 USD.

Oppenheimer erhöhte das Kursziel für Walmart von 115 USD auf 125 USD und behielt die "Outperform"-Einstufung bei. Die Deutsche Bank nahm die Coverage mit einer "Hold"-Einstufung und einem Kursziel von 119 USD wieder auf. Barclays stufte die Aktie mit "Overweight" ein und erhöhte das Kursziel von 108 USD auf 125 USD. Diese Einschätzungen unterstreichen das Vertrauen in Walmarts Fähigkeit, das längerfristige Ziel von etwa 4 % Umsatzwachstum und 4-8 % operativem Ergebniswachstum zu erreichen.