Zealand Pharma fordert Lilly und Novo Nordisk heraus: Neue Adipositas-Strategie 2030

Zealand Pharma hat am Donnerstag seine ambitionierte Fünfjahresstrategie "Metabolic Frontier 2030" für sein Anti-Adipositas-Portfolio vorgestellt. Diese Strategie unterstreicht den zunehmenden Wettbewerb durch kleinere Akteure, der den Druck auf die Marktführer Novo Nordisk und Eli Lilly erhöht, während weitere Medikamente kurz vor der Markteinführung stehen. Die Aktien von Zealand sind im Jahr 2025 um 29 % gefallen, da Investoren auf eine Fragmentierung des Marktes setzen und weniger einzelne Gewinner erwarten als noch vor 18 Monaten.

Zealand Pharmas "Metabolic Frontier 2030": Eine ambitionierte Strategie

Im Vorfeld seines Capital Markets Day am Donnerstag gab das dänische Pharmaunternehmen bekannt, dass es bis 2030 fünf Medikamentenstarts, mindestens zehn klinische Pipeline-Programme und branchenführende Zykluszeiten anstrebt. Die Strategie "Metabolic Frontier 2030" wird strategische Partnerschaften, beschleunigte Medikamentenentwicklung und erweiterte Forschungskapazitäten kombinieren. Ziel ist es, die weltweit wertvollste Pipeline im Bereich der metabolischen Gesundheit aufzubauen, so Zealand Pharma in einer Erklärung.

Im vergangenen Monat pausierte Zealand die Entwicklung des GLP-1/GLP-2-Dualagonisten Dapiglutide. Als Grund wurde ein überfüllter Markt für Adipositas-Medikamente genannt. Stattdessen will sich Zealand auf Kandidaten mit größerem Potenzial für klinische Differenzierung konzentrieren.

Differenzierung im Adipositas-Markt: Petrelintide und Survodutide

Eines der vielversprechendsten Medikamente in der Entwicklung von Zealand ist Petrelintide, das auf das Pankreas-Amylin-Hormon abzielt. Dies unterscheidet es von den GLP-1-Darmhormonen, die von Novo Nordisks Wegovy und Lillys Zepbound anvisiert werden. Das in Partnerschaft mit Roche entwickelte Medikament zeigte in frühen klinischen Studien moderatere Nebenwirkungen als aktuelle Injektionsmittel.

Daten aus der mittleren Phase zu Petrelintide werden Anfang nächsten Jahres erwartet. Für den dualen GLP-1-Agonisten Survodutide sollen die Daten im Laufe des Jahres 2026 vorliegen.

Wettbewerbslandschaft: Lilly und Novo Nordisk unter Druck

Novo Nordisk und Eli Lilly dominieren derzeit den Markt für Adipositas-Medikamente und haben einen Vorsprung, da sie die einzigen von der Food and Drug Administration (FDA) zugelassenen Anti-Adipositas-Medikamente entwickelt haben. Doch der Markt nimmt Gestalt an, und weitere Akteure wollen in dieses lukrative Geschäft einsteigen. Analysten prognostizieren, dass der Markt Anfang des nächsten Jahrzehnts jährlich bis zu 150 Milliarden US-Dollar wert sein könnte.

Die Aktien von Novo Nordisk erleben 2025 ihr schlechtestes Jahr überhaupt mit einem Rückgang von 50 % seit Jahresbeginn. Eli Lilly hingegen ist zu einem Investorenliebling geworden, da Zepbound und Mounjaro des in Indiana ansässigen Unternehmens einen ausgeprägteren Gewichtsverlust zeigten als Novo's Ozempic und Wegovy. Lilly hat auch die Führung bei neuen US-Verschreibungen übernommen.

Am Donnerstag veröffentlichte Lilly die ersten Spätphasendaten zu seinem Medikament der nächsten Generation, Retatrutide. Dieses wirkt anders als bestehende Injektionen und scheint effektiver zu sein, da es drei verschiedene appetitregulierende Hormone anspricht, im Gegensatz zu einem oder zwei wie Wegovy und Zepbound. Lillys Aktie hat sich besser gehalten, da Investoren die Pipeline des Unternehmens als vielversprechender für finanzielle Erträge ansehen und das Portfolio über Diabetes- und Gewichtsverlustbehandlungen hinaus diversifiziert ist.

Der Milliardenmarkt für Adipositas-Medikamente

Große Pharmaunternehmen wie AstraZeneca, Amgen und Pfizer hoffen alle, mit ihren eigenen Medikamentenkandidaten einen Anteil am Markt von Lilly und Novo zu gewinnen. Auch klinische Entwickler wie Structure Therapeutics und Viking Therapeutics sind in diesem Rennen. Die Aktien von Zealand, wie auch die von Novo, erreichten Mitte 2024 ihren Höhepunkt, aber die Gewinne moderierten sich, da auch anderswo Wetten platziert wurden.

Karen Andersen von Morningstar kommentiert die Marktentwicklung: "Obwohl wir sehen, dass Lilly auf absehbare Zeit mehr als 50 % des globalen Anteils halten wird, denken wir, dass ihr Anteil sich stabilisieren wird, wenn Novo und andere Wettbewerber Medikamente der nächsten Generation auf den Markt bringen." Sie fügte in einer Notiz vom November hinzu: "Der Konsens unterschätzt das Potenzial dieser Medikamente." Der Markt honoriert Lilly, unterschätzt aber Innovationen anderswo, so Andersen.