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Das Prinzip des Short Sellings, auch Leerverkauf genannt, kehrt die traditionelle Anlagestrategie "niedrig kaufen, hoch verkaufen" um. Ein Short Seller identifiziert ein Wertpapier, beispielsweise eine Aktie, von dem er annimmt, dass sein Wert in Zukunft sinken wird. Er leiht sich diese Aktien von einem Broker oder einem anderen Investor und verkauft sie umgehend zum aktuellen Marktpreis. Für das Leihen der Aktien fallen in der Regel Gebühren und Zinsen an, die der Short Seller an den Verleiher zahlen muss.

Der Short Seller spekuliert darauf, dass der Kurs des Wertpapiers wie erwartet fällt. Wenn der Kurs tatsächlich sinkt, kauft er die gleiche Anzahl der zuvor verkauften Aktien zu dem nun niedrigeren Preis am Markt zurück. Diese zurückgekauften Aktien gibt er dann an den ursprünglichen Verleiher zurück, um seine Leihposition zu schließen. Der Gewinn des Short Sellers ergibt sich aus der Differenz zwischen dem höheren Verkaufspreis und dem niedrigeren Rückkaufpreis, abzüglich der angefallenen Gebühren und Zinsen.

Ein Beispiel verdeutlicht dies: Angenommen, ein Short Seller leiht 100 Aktien von Unternehmen ABC, die zu 50 Euro pro Aktie gehandelt werden, und verkauft sie sofort für insgesamt 5.000 Euro. Wenn der Kurs von ABC auf 20 Euro fällt, kauft der Short Seller die 100 Aktien für 2.000 Euro zurück und gibt sie dem Verleiher zurück. Sein Bruttogewinn beträgt 3.000 Euro (5.000 Euro Verkaufserlös minus 2.000 Euro Rückkaufkosten), von dem noch Leihgebühren und Zinsen abgezogen werden. Steigt der Kurs jedoch entgegen der Erwartung, muss der Short Seller die Aktien zu einem höheren Preis zurückkaufen, was zu Verlusten führt. Das Verlustrisiko bei Leerverkäufen ist theoretisch unbegrenzt, da der Kurs eines Wertpapiers unbegrenzt steigen kann.

Leerverkäufe werden nicht nur zur reinen Spekulation auf fallende Kurse eingesetzt, sondern auch zur Absicherung (Hedging) bestehender Long-Positionen in einem Portfolio oder zur Förderung der Preisbildung und Liquidität an den Märkten. Sie ermöglichen es Händlern, auch in Bärenmärkten Gewinne zu erzielen und können dazu beitragen, überbewertete Aktien auf ein realistischeres Niveau zu bringen. Allerdings sind Leerverkäufe aufgrund ihres hohen Risikoprofils und der Notwendigkeit eines Margin-Kontos, das zusätzliche Kosten und Nachschusspflichten mit sich bringen kann, eher für erfahrene Anleger geeignet.

Ein besonderes Risiko für Short Seller ist der sogenannte "Short Squeeze". Dieser tritt auf, wenn der Kurs einer stark leerverkauften Aktie unerwartet und schnell steigt. Dies zwingt viele Short Seller, ihre Positionen durch den Rückkauf der Aktien zu schließen, um ihre Verluste zu begrenzen. Dieser verstärkte Kaufdruck treibt den Kurs weiter in die Höhe und kann zu erheblichen Verlusten für die Short Seller führen, wie es beispielsweise bei der GameStop-Aktie im Jahr 2021 der Fall war.

Short-Selling, auch bekannt als "Short gehen" oder "Leerverkauf", ist eine Handelsstrategie, bei der ein Investor Aktien oder andere Wertpapiere leiht, diese sofort auf dem freien Markt verkauft und beabsichtigt, sie zu einem späteren Zeitpunkt zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen, um sie dem Verleiher zurückzugeben. Der Gewinn für den Short-Seller ergibt sich aus der Differenz zwischen dem höheren Verkaufspreis und dem niedrigeren Rückkaufpreis, abzüglich etwaiger Leihgebühren und Zinsen. Diese Strategie ist das Gegenteil einer traditionellen "Long"-Position, bei der ein Investor einen Vermögenswert kauft in der Erwartung, dass sein Preis steigen wird.

Ein Beispiel: Wenn ein Short-Seller glaubt, dass die Aktie der Firma XYZ, die derzeit bei 50 US-Dollar pro Aktie gehandelt wird, überbewertet ist und fallen wird, könnte er 100 Aktien leihen und diese für 5.000 US-Dollar verkaufen. Fällt der Aktienkurs anschließend auf 40 US-Dollar pro Aktie, kann der Short-Seller 100 Aktien für 4.000 US-Dollar zurückkaufen, um sie dem Verleiher zurückzugeben. In diesem Szenario erzielt der Short-Seller einen Bruttogewinn von 1.000 US-Dollar (ohne Gebühren). Steigt der Aktienkurs hingegen auf 60 US-Dollar, würde der Short-Seller einen Verlust von 1.000 US-Dollar erleiden, da er die Aktien zu einem höheren Preis zurückkaufen müsste, als er sie verkauft hat.

Short-Selling wird häufig zur Spekulation eingesetzt, um Händlern die Möglichkeit zu geben, von erwarteten Preisrückgängen bei einem Wertpapier, einer Branche oder sogar einem gesamten Marktsektor zu profitieren. Es kann auch als Absicherungsstrategie verwendet werden, um potenzielle Abwärtsrisiken in einem bestehenden "Long"-Portfolio auszugleichen. Ein Investor mit einer Long-Position in einem bestimmten Sektor könnte beispielsweise eine verwandte Aktie shorten, um Verluste zu mindern, falls der Sektor einen Abschwung erlebt.

Diese Praxis birgt erhebliche Risiken, einschließlich des Potenzials für unbegrenzte Verluste, da der Preis einer Aktie theoretisch unbegrenzt steigen kann. Bewegt sich der Preis entgegen der Vorhersage des Short-Sellers, kann dieser Margin Calls erhalten und gezwungen sein, Aktien zu einem viel höheren Preis zurückzukaufen, um seine Position zu decken, was zu erheblichen Verlusten führt. Trotz der Risiken wird Short-Selling als wichtig für die Marktfunktion angesehen, da es Liquidität schafft, zur Preisfindung beiträgt und dazu beitragen kann, dass Aktien nicht ungerechtfertigt überbewertet werden.