401(k) im Ruhestand: Mehr Flexibilität und neue Optionen für Sparer

Die Entscheidung, was mit den angesparten 401(k)-Geldern nach dem Renteneintritt geschieht, ist für viele Arbeitnehmer von zentraler Bedeutung. Sollen die Ersparnisse im Arbeitgeberplan verbleiben oder in ein individuelles Rentenkonto (IRA) übertragen werden? Unternehmen erweitern zunehmend die Funktionen ihrer 401(k)-Pläne, um Rentner zum Verbleib zu bewegen, indem sie flexiblere Auszahlungsoptionen und Annuitäten anbieten.

Warum Unternehmen Rentner halten wollen

Diese Änderungen sollen den Bedürfnissen von Rentnern besser entgegenkommen, die vom Vermögensaufbau zum Vermögensverbrauch übergehen. Es liegt auch im Interesse der Unternehmen, Rentner mit hohen Guthaben in ihren 401(k)-Plänen zu halten. Craig Copeland, Direktor für Wealth Benefits Research beim Employee Benefit Research Institute, erklärt: "Je mehr Vermögenswerte im Plan sind, desto geringer sind die Kosten sowohl für den Planverwalter als auch für die Teilnehmer." Das Halten von Konten mit hohen Guthaben ermögliche es, die Kosten auf mehr Vermögenswerte zu verteilen.

"Peak 65" und die Sorgen der Sparer

Die langsamen, aber stetigen Veränderungen erfolgen in einer Zeit, die als "peak 65" bezeichnet wird: Täglich erreichen etwa 11.000 Menschen das Alter von 65 Jahren – die größte Anzahl von Amerikanern, die dieses Alter in der Geschichte erreichen, so die Alliance for Lifetime Income. Schätzungsweise 4,1 Millionen Menschen werden zwischen 2024 und 2027 dieses Alter erreichen. Zudem erreichen mehr Arbeitnehmer den Ruhestand mit einem 401(k)-Plan und müssen herausfinden, wie sie diesen über ihre gesamte Lebenszeit strecken können, im Gegensatz zu früheren Jahrzehnten, als betriebliche Pensionspläne mit stetigem Einkommen üblicher waren.

Die Angst, dass das Einkommen nicht ausreicht, ist unter Sparern weit verbreitet: Laut einer Blackrock-Umfrage von 2025 befürchten 66%, dass ihnen im Ruhestand das Geld ausgeht. Die Mehrheit – 93% – wünscht sich ein garantiertes Einkommen in ihren goldenen Jahren. Ältere Arbeitnehmer ab 55 Jahren neigen laut Vanguards "How America Retires"-Studie von 2025 eher dazu, ihre Altersvorsorge selbst zu verwalten, anstatt professionelle Beratung in Anspruch zu nehmen. Die Hälfte von ihnen sind Do-it-yourself-Investoren mit einem durchschnittlichen Guthaben von 420.000 US-Dollar. Dies bedeutet, dass sie Entscheidungen über ihr 401(k) oft eigenständig treffen. Viele Rentner sind sich jedoch nicht bewusst, dass sie ihr Vermögen im 401(k)-Plan belassen können: Mehr als die Hälfte (53%) der 401(k)-Teilnehmer wissen laut einem Bericht des Government Accountability Office von 2024 nicht, dass sie ihr Geld nicht bewegen müssen.

Ausnahmen: Kleinere Konten und obligatorische Übertragungen

Die meisten Pläne erlauben es, das Vermögen auch nach dem Renteneintritt dort zu belassen. Allerdings verlangen 2% der Pläne, dass das Geld bis zum Alter von 65 oder 70 Jahren übertragen wird, so Vanguard. Dieser Anteil ist über die Jahre sehr niedrig geblieben; 2014 lag er noch bei 4%.

Eine weitere Ausnahme bilden kleinere Konten, die oft aus dem 401(k)-Plan ausgeschlossen werden, wenn ein Mitarbeiter in Rente geht oder das Unternehmen verlässt. Viele Pläne schließen Konten mit einem Guthaben unter 1.000 US-Dollar und senden dem ehemaligen Mitarbeiter einen Scheck. Wird das Geld nicht in ein anderes qualifiziertes Rentenkonto (z.B. ein IRA) eingezahlt, gilt es als Auszahlung, die der Einkommensteuer und möglicherweise einer 10%igen Frührentnerstrafe unterliegen kann. Die allgemeine Regel für Rentenkonten besagt, dass die Strafe anfällt, wenn man unter 59½ Jahre alt ist. Bei 401(k)-Plänen können jedoch Abhebungen vorgenommen werden, wenn man im Jahr des Ausscheidens aus dem Unternehmen 55 Jahre oder älter ist. Arbeitgeber können auch Guthaben unter 7.000 US-Dollar in ein IRA überführen.

Mehr Flexibilität bei 401(k)-Auszahlungen

Die Flexibilität bei Auszahlungen aus 401(k)-Plänen hat zugenommen. Im vergangenen Jahr erlaubten 68% der Pläne Rentnern, Ratenzahlungen aus ihren Konten einzurichten. 43% der Pläne ermöglichten zudem ad-hoc-Teilauszahlungen, ein deutlicher Anstieg gegenüber 59% bzw. 16% im Jahr 2015, wie Vanguards Forschung zeigt. Verfügt ein Plan nicht über diese Optionen, muss jeder Rentner, der einen Teil seiner Altersvorsorge nutzen möchte, entweder das gesamte Guthaben abheben oder es übertragen.

Trotz dieser Fortschritte können bei Ratenzahlungen oder gelegentlichen Abhebungen Einschränkungen bestehen. Daniel Galli, zertifizierter Finanzplaner bei Daniel J. Galli & Associates, weist darauf hin, dass viele Pläne unflexibel sind, nicht nur hinsichtlich der Häufigkeit der erlaubten Abhebungen, sondern auch bei der Auswahl der zu verkaufenden Anlagen. Wenn man beispielsweise in mehrere Fonds im 401(k) investiert ist, aber nur aus einem bestimmten Fonds abheben möchte, ist dies oft nicht möglich. Viele Pläne erfordern pro-rata-Abhebungen aus allen Beständen. Im Gegensatz dazu kann man in einem IRA auswählen, welche Fonds verkauft werden sollen, was laut CFP Rose Price von VLP Financial Advisors dazu beitragen kann, das Portfolio potenziell länger zu erhalten.

Annuitäten als Option für garantiertes Einkommen

Einige 401(k)-Pläne beginnen, Annuitäten in verschiedenen Formen anzubieten, um Arbeitnehmern ein garantiertes Einkommen im Ruhestand zu ermöglichen. Obwohl eine Annuität eine Anlagekomponente enthalten kann, handelt es sich um einen Vertrag: Man übergibt sein Geld, und der Anbieter (typischerweise eine Versicherungsgesellschaft) verspricht, über viele Jahre hinweg regelmäßige Zahlungen zu leisten, manchmal sogar über Jahrzehnte.

Der Secure Act von 2019, der verschiedene Änderungen am US-Rentenversicherungssystem vornahm, enthielt eine Bestimmung, die die Angst von Unternehmen vor rechtlicher Haftung beseitigen sollte, falls ihr gewählter Annuitätenanbieter ausfällt oder seine Versprechen nicht einhält. Die Anzahl der 401(k)-Pläne, die irgendeine Form von Annuität erlauben, ist laut Craig Copeland jedoch noch gering. Er merkt an, dass einige Pläne begonnen haben, diese verschiedenen Einkommensoptionen anzubieten, aber die tatsächliche Akzeptanz noch unbekannt ist.

Die Entwicklung der 401(k)-Beitragsregeln

Der 401(k)-Plan entwickelt sich schnell zum beliebtesten qualifizierten Altersvorsorgeplan. Über 90% der großen Unternehmen bieten ihn mittlerweile an. Bei einem 401(k) hat jeder Mitarbeiter ein individuelles Konto und kann jährlich einen Teil seines Gehalts direkt auf dieses Konto überweisen. Die meisten 401(k)-Pläne ermöglichen es, die Beiträge vom zu versteuernden Einkommen auszuschließen. Einige Arbeitgeber bieten jedoch auch einen "Roth 401(k)"-Plan an, bei dem Beiträge nach Steuern geleistet werden. Um Mitarbeiter zu motivieren, bieten viele Arbeitgeber auch einen Matching-Fonds an, dessen Höhe und Maximum sie festlegen. Ein typischer Arbeitgeber-Match beträgt beispielsweise 1 US-Dollar für 2 US-Dollar Beitrag bis zu 6% des Mitarbeitergehalts.

Die Beitragsgrenzen für Arbeitnehmer können variieren. Im Jahr 2025 ist der freiwillige Beitrag des Arbeitnehmers auf 23.500 US-Dollar begrenzt. Arbeitnehmer über 50 Jahre dürfen jedoch einen "Catch-up"-Beitrag von 7.500 US-Dollar leisten, sodass der gesamte jährliche Arbeitnehmerbeitrag für diese Gruppe 31.000 US-Dollar beträgt. Beide Grenzen werden inflationsbereinigt und in Schritten von 500 US-Dollar erhöht.

Ab 2025 dürfen Personen, die 60, 61, 62 oder 63 Jahre alt sind, einen größeren Catch-up-Beitrag zu Sec. 401(k), 403(b) oder 457 Plänen leisten. Der neue Betrag ist der höhere Wert von 10.000 US-Dollar oder 150% des Catch-up-Limits für dieses Jahr, was 11.250 US-Dollar entspricht. Dies führt zu einer Gesamtbeitragsgrenze von 34.750 US-Dollar für diese Altersgruppe.

Roth 401(k) und Änderungen ab 2026

Ab 2026 müssen Personen mit einem Einkommen von über 145.000 US-Dollar ihre Catch-up-Beiträge in einen Roth 401(k) oder IRA überführen. Dies bedeutet, dass sie Steuern auf den Catch-up-Beitrag zahlen müssen, aber zukünftige Auszahlungen aus dem Roth-Konto steuerfrei sind. Seit 2024 sind Roth 401(k)-Pläne von den Required Minimum Distributions (RMDs) ausgenommen, ebenso wie Roth IRAs. Ohne vorgeschriebene Auszahlungen können Roth IRA- und 401(k)-Pläne während der Lebenszeit des Eigentümers an Wert gewinnen.

Alternative Anlagen im 401(k)-Plan: Eine neue Ära?

Eine Executive Order von Präsident Trump vom August 2025 markiert einen entscheidenden Wandel in der Rentenpolitik. Sie weist die Regulierungsbehörden an, Beschränkungen für alternative Anlagen in 401(k)-Plänen zu lockern. Dies könnte alltäglichen Sparern den Zugang zu "exotischen" Vermögenswerten wie Private Equity, Private Credit, Immobilien und digitalen Vermögenswerten ermöglichen.

Diese politische Richtlinie könnte sowohl das Produktdesign als auch die Kapitalflüsse neu gestalten und Vermögensverwalter dazu anregen, altersvorsorgekompatible Private-Market-Vehikel zu schaffen. Gleichzeitig wirft sie Bedenken hinsichtlich Illiquidität, undurchsichtiger Bewertungspraktiken, hoher Gebühren und der Eignung solcher Vermögenswerte für Teilnehmer, die kurz vor dem Ruhestand stehen, auf.

Die langfristigen Auswirkungen hängen von der regulatorischen Umsetzung ab. Gut gemacht, könnte die Umstellung den Zugang zu wachstumsstärkeren Märkten demokratisieren und Kapital in produktive Investitionen lenken. Schlecht gemacht, könnte sie neue systemische Risiken einführen und die Schutzmechanismen untergraben, die das US-Rentenversicherungssystem untermauern. Jahrzehntelang hielten sich 401(k)-Treuhänder an eine konservative Orthodoxie, die Altersvorsorgeportfolios auf öffentliche Aktien, festverzinsliche Wertpapiere und Bargeldäquivalente beschränkte, da rechtliche Anreize Liquidität, Transparenz und Preisauffindbarkeit förderten. Die Executive Order fordert das Department of Labor (DOL) auf, seine frühere Leitlinie zu überdenken und Safe Harbors zu prüfen, die es Plan-Sponsoren ermöglichen könnten, eine breitere Palette von Optionen anzubieten, ohne prohibitive Prozessrisiken einzugehen.